TL;DR:

• Las acciones de Kioxia cayeron 12% y SoftBank 12.53% el viernes 26 de junio tras reportes de que OpenAI retrasa su IPO hasta 2027.
• Sam Altman rechazó listar a valoración menor al billón de dólares; OpenAI no ha iniciado reuniones con inversores, según CNBC.
• SoftBank tiene unos $65,000 millones comprometidos en OpenAI y un préstamo puente de $40,000 millones que vence en marzo de 2027.

Un artículo del New York Times publicado la noche del jueves 25 de junio desató una ola de ventas que el viernes arrastró bolsas desde Tokio hasta Seúl. Kioxia (285A.T), fabricante japonés de chips de memoria NAND y la empresa más valiosa del Nikkei 225, cerró el 26 de junio de 2026 con una pérdida de 12%. SoftBank Group se hundió 12.53% en la misma sesión, borrando cerca de 5.6 billones de yenes en capitalización bursátil en un solo día.

El detonador: el NYT informó, citando fuentes sin identificar, que OpenAI se inclina a postergar su salida a bolsa hasta 2027. La razón de fondo es concreta: el CEO Sam Altman rechazó la opción de cotizar antes aceptando una valoración inferior a $1 billón de dólares — y optó por esperar.

Altman quiere el billón o no sale

La historia del IPO de OpenAI lleva semanas entre acelerones y frenos. El 8 de junio de 2026, la compañía presentó de forma confidencial su declaración S-1 ante la SEC, con Goldman Sachs y Morgan Stanley liderando el proceso. En ese momento, OpenAI fue cuidadosa con sus palabras: aclaró que aún no había decidido el momento y que el trámite les daba la flexibilidad de salir antes si resultaba conveniente.

Los asesores de la compañía plantearon dos rutas a los directivos: cotizar cuanto antes aceptando un precio menor, o aguardar hasta 2027 apuntando al billón. Altman le dejó claro a quienes están en contacto con él que cualquier ajuste a la baja en esa cifra era descartable. La CFO, Sarah Friar, ya había anticipado a algunos colaboradores que 2027 era el objetivo de referencia.

Llegar a $1 billón en bolsa no es un objetivo modesto. Significaría capitalizar la empresa en casi $270,000 millones más que los $730,000 millones obtenidos en su última ronda privada — y dejaría atrás a Walmart entre las empresas de mayor valor en los mercados públicos, todo mientras la compañía sigue perdiendo dinero a escala notable. Los números de 2025 lo ilustran: $38,500 millones en pérdidas netas sobre $13,070 millones de ingresos, con costos y gastos totales de $34,000 millones. En el primer trimestre de 2026, las pérdidas netas rondaron los $8,500 millones adicionales — sin contar gastos no monetarios por warrants. Según CNBC, OpenAI ni siquiera ha iniciado las reuniones previas con inversores para calibrar demanda y precio, el paso obligatorio antes de cualquier listado.

El ejemplo de SpaceX no ayuda

Hay un antecedente de este mismo mes que los asesores bancarios tienen muy presente. SpaceX, de Elon Musk, debutó en bolsa con una valoración de $1.77 billones y captó más de $85,000 millones en su salida. Una semana después de tocar un máximo de $202 por acción, el papel ya cotizaba en $153 al cierre del jueves. Para los banqueros, esa caída rápida en la empresa de IA más cara del mercado advierte que el entusiasmo de los inversores minoristas por valoraciones estratosféricas tiene un horizonte más corto de lo que las empresas quieren admitir. Es una señal difícil de ignorar justo cuando OpenAI calibra su propio precio.

SoftBank carga el riesgo más pesado

La jornada fue especialmente dura para SoftBank Group, el segundo mayor accionista externo de OpenAI con una participación estimada en torno al 13% —solo detrás de Microsoft con el 27%. La firma fundada por Masayoshi Son ha acumulado compromisos con OpenAI de aproximadamente $65,000 millones, incluyendo un préstamo puente de $40,000 millones cuyo vencimiento llega en marzo de 2027 — exactamente la misma ventana donde, según los reportes, podría producirse el IPO postergado.

Esa coincidencia de fechas no le pasa desapercibida al mercado. En marzo de 2026, S&P Global Ratings ya había cambiado la perspectiva crediticia de SoftBank a negativa, citando el riesgo de concentración en OpenAI. Un intento de obtener un préstamo colateralizado de al menos $6,000 millones respaldado por esas mismas acciones también quedó estancado. El viernes, SoftBank no solo perdió 12.53% en bolsa: su caída sirvió de lastre para todo el sector tecnológico asiático.

Un viernes negro para los chips en toda Asia

El daño no quedó circunscrito a Japón. Kioxia —conocida antes como Toshiba Memory, escindida de Toshiba en 2018 y hoy referencia del sector NAND— se llevó el golpe más duro en Tokio justo un día después de haber anunciado que estudia un split de acciones y planea listar American Depositary Shares en una bolsa estadounidense antes de cerrar el año fiscal que termina en marzo de 2028.

En Corea del Sur, la caída fue todavía más pronunciada en conjunto. El KOSPI llegó a desplomarse más de 8% en la sesión, activando un freno automático de 20 minutos — la quinta interrupción de ese tipo en lo que va de 2026. Al cierre, el índice marcó una baja de 5.81%. SK Hynix retrocedió 8.95% y Samsung Electronics perdió 6.28%, aunque ambas absorbieron caídas algo menores ante rumores de que la próxima semana asistirán a un evento gubernamental donde se esperan anuncios de grandes planes de inversión en semiconductores.

Todo esto por un reporte de demora, no de cancelación. Cuando OpenAI finalmente decida lanzarse — con billón o sin él — la reacción en los mercados promete no ser menor.

Fuentes: 1, 2