TL;DR:
- SMIC elevó 261.7% su beneficio atribuible en el segundo trimestre de 2026, hasta US$479.2 millones, mientras los ingresos crecieron 36.1% y superaron US$3,000 millones.
- Los ingresos avanzaron 20% frente al trimestre anterior y el margen bruto llegó a 25.3%, por encima de los rangos que la propia compañía había proyectado.
- Para el tercer trimestre, SMIC espera otro crecimiento secuencial de ingresos de entre 2% y 4% y un margen bruto de entre 26% y 28%.
Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), la mayor fundición de chips de China, obtuvo un beneficio atribuible a sus accionistas de US$479.2 millones en el segundo trimestre de 2026, un aumento interanual de 261.7%. Sus ingresos no auditados crecieron 36.1%, hasta US$3,005.6 millones, y el margen bruto subió de 20.4% a 25.3%. El trimestre rebasó tanto la guía previa de la empresa como las estimaciones de analistas. Los envíos de obleas, un precio promedio de venta más alto y un cambio favorable en la mezcla de productos fortalecieron la operación, aunque una parte relevante del resultado también llegó de inversiones asociadas.
SMIC rebasó el techo de su propia guía
SMIC había previsto que sus ingresos aumentarían entre 14% y 16% frente al primer trimestre y que el margen bruto quedaría entre 20% y 22%. El resultado fue mejor: las ventas crecieron 20% y el margen alcanzó 25.3%. Los ingresos quedaron unos US$99 millones por encima del extremo superior implícito en aquella proyección.
El reporte presentado ante la Bolsa de Hong Kong permite comparar el salto con el mismo periodo de 2025:
| Indicador | Segundo trimestre de 2026 | Segundo trimestre de 2025 | Cambio interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos | US$3,005.6 millones | US$2,209.1 millones | +36.1% |
| Beneficio atribuible | US$479.2 millones | US$132.5 millones | +261.7% |
| Beneficio operativo | US$534.2 millones | US$150.7 millones | +254.5% |
| Margen bruto | 25.3% | 20.4% | +4.9 puntos porcentuales |
| Envíos de obleas equivalentes de 8 pulgadas | 2.87 millones | 2.39 millones | +20.1% |
El beneficio también superó con amplitud las previsiones externas. The Wall Street Journal citó una estimación de US$283.1 millones recopilada por Visible Alpha, mientras Reuters publicó un promedio de US$253.4 millones basado en datos de LSEG. Son sondeos distintos y no deben tratarse como una sola cifra, pero ambos quedaron muy por debajo del resultado reportado.
La operación mejoró y las inversiones asociadas añadieron impulso
El negocio principal sí avanzó con fuerza. El beneficio operativo creció 254.5% interanual, hasta US$534.2 millones, y el beneficio bruto aumentó 69.1%, a US$760.6 millones. SMIC atribuyó el crecimiento de los ingresos a un mayor volumen de obleas, al aumento del precio promedio de venta y a la mezcla de productos. Los dos últimos factores también explicaron la expansión del margen bruto.
Al mismo tiempo, otros ingresos netos saltaron de US$9.7 millones a US$275.9 millones. Dentro de esa partida, la participación en las ganancias de empresas asociadas y una empresa conjunta aportó US$193.8 millones, frente a una pérdida de US$11.3 millones un año antes. SMIC explicó que buena parte del cambio procedió de variaciones de valor en las carteras de fondos de inversión asociados.
La compañía registró además US$64 millones en otras ganancias netas, principalmente por cambios en el valor razonable de inversiones en acciones. Atribuir todo el salto del beneficio a los pedidos de chips simplificaría demasiado el trimestre: la fabricación mejoró por sí misma, pero las inversiones también ampliaron el resultado antes de impuestos.
Los nodos maduros recogen el efecto indirecto de la IA
Una foundry como SMIC fabrica los diseños de otras compañías. Los llamados nodos maduros utilizan procesos menos avanzados que los chips de IA de última generación, pero siguen siendo indispensables para componentes de gestión de energía, electrónica de consumo, conectividad, industria y autos.
The Wall Street Journal vinculó el desempeño con el aumento de pedidos de chips maduros y especializados. A medida que otras fundiciones reservan más capacidad para productos relacionados con inteligencia artificial, clientes de sectores tradicionales buscan espacio de fabricación en China. El reporte de SMIC respalda una demanda amplia, aunque no desglosa cuánto de sus ingresos provino directamente de chips de IA ni cuánto correspondió a cada nodo de fabricación.
La mezcla de aplicaciones ayuda a ver esa amplitud. La electrónica de consumo aportó 44.2% de los ingresos por obleas, mientras industria y automoción subieron de 10.6% a 16.5% en un año. Los teléfonos redujeron su peso de 25.2% a 16.9%. China concentró 90.2% de los ingresos totales, frente a 84.1% en el segundo trimestre de 2025.
La presión para ampliar capacidad coincide con el intento de China de fabricar más equipo para su propia cadena de semiconductores, incluidas máquinas de litografía DUV que podrían llegar a SMIC. Esos sistemas todavía necesitan pruebas y mantienen una brecha de rendimiento frente a ASML.
Patricia Rodriguez
El tercer trimestre apunta a otro avance con poca capacidad ociosa
SMIC proyectó que sus ingresos crecerán entre 2% y 4% frente al segundo trimestre. Aplicado al resultado recién publicado, el rango equivale aproximadamente a entre US$3,066 millones y US$3,126 millones. La empresa espera un margen bruto de entre 26% y 28%, otro aumento frente al 25.3% del periodo terminado el 30 de junio.
La utilización de sus fábricas ya alcanzó 93.7%, frente a 93.1% en el primer trimestre. Su capacidad mensual subió a 1.10 millones de obleas equivalentes de 8 pulgadas y el gasto de capital aumentó de US$1,562.8 millones a US$1,835.7 millones entre ambos periodos.
Con poco espacio libre en sus líneas, SMIC dijo que redistribuirá la capacidad existente y acelerará la validación de nueva producción. Su guía para el tercer trimestre fija la siguiente referencia: crecer otro 2% a 4% sin dejar que el margen bruto caiga por debajo de 26%.
