TL;DR:
- BlackSky elevó 50.1% sus ingresos trimestrales hasta 33.3 millones de dólares, impulsada por Gen-3 y la demanda internacional.
- El EBITDA ajustado fue positivo en 4.7 millones, pero la empresa registró una pérdida operativa de 7.8 millones y una pérdida neta de 20.8 millones.
- Para alcanzar su guía anual necesita facturar entre 75.9 y 95.9 millones durante el segundo semestre; espera reconocer 76.2 millones de su cartera actual.
BlackSky Technology presentó el 6 de agosto de 2026 un segundo trimestre que confirma la tracción comercial de su constelación Gen-3: los ingresos alcanzaron 33.3 millones de dólares, 50.1% más que un año antes, impulsados por suscripciones de inteligencia espacial e IA y por clientes gubernamentales fuera de Estados Unidos. La compañía también pasó de un EBITDA ajustado negativo a 4.7 millones. La mejora todavía no representa rentabilidad bajo las normas contables estadounidenses: registró una pérdida operativa de 7.8 millones y una pérdida neta de 20.8 millones. Parte del refuerzo financiero del trimestre, además, provino de vender nuevas acciones y no de la caja generada por las operaciones.
Gen-3 y los clientes internacionales sostuvieron el crecimiento
Los servicios de inteligencia espacial e IA generaron 24.5 millones de dólares, frente a 18 millones durante el mismo trimestre de 2025. Esta línea creció 36.3% interanual, aportó casi tres cuartas partes de la facturación total y avanzó 50% respecto del primer trimestre de 2026.
BlackSky atribuyó el aumento a la adopción de suscripciones Gen-3. Estos satélites ofrecen imágenes con resolución de hasta 35 centímetros y están conectados con Spectra, la plataforma que la empresa utiliza para gestionar observaciones y análisis mediante IA.
El segundo impulso vino de Mission Solutions, el negocio que permite a ciertos clientes adquirir y operar sistemas satelitales propios. Sus ingresos pasaron de 1.1 millones a 5.1 millones de dólares. El aumento fue de 386.3%, aunque el reporte ante la SEC muestra que 1.8 millones procedieron de ajustes favorables en las estimaciones de costos de varios programas.
La distribución geográfica muestra hasta qué punto la demanda se desplazó fuera de Estados Unidos. Los ingresos internacionales subieron de 8.5 millones a 22 millones de dólares, un avance cercano al 160%, y representaron aproximadamente dos tercios del total trimestral.
Durante la llamada con inversionistas, el CEO Brian O’Toole indicó que las suscripciones internacionales de inteligencia espacial crecieron 150% interanual. Los contratos internacionales multianuales también representan más de 80% de la cartera financiada de la empresa.
BlackSky espera lanzar otros dos satélites Gen-3 durante el tercer trimestre y terminar 2026 con ocho unidades de esta generación en órbita. Su objetivo comercial de largo plazo contempla entre 12 y 15 satélites para ofrecer revisitas aproximadamente cada hora.
El EBITDA ajustado positivo todavía convive con pérdidas
El EBITDA ajustado mejoró desde una cifra negativa de 2.8 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025 hasta 4.7 millones positivos. El margen calculado por BlackSky fue de 14.2%.
Esta métrica excluye varios gastos que sí aparecen en el resultado contable, incluidos 10.5 millones por la variación en el valor de instrumentos derivados, 8 millones de depreciación y amortización, 4.3 millones de compensación en acciones e intereses de la deuda.
Bajo las normas contables estadounidenses, BlackSky perdió 20.8 millones de dólares, aunque redujo casi a la mitad la pérdida de 41.2 millones registrada un año antes. La pérdida operativa también bajó de 13.9 millones a 7.8 millones.
Parte de la mejora neta se debió a que la pérdida contable por derivados cayó de 24.4 millones a 10.5 millones. Esos ajustes no implican una salida directa de efectivo, pero explican por qué la reducción de la pérdida neta fue mucho mayor que la mejora operativa.
La pérdida por acción pasó de 1.27 a 0.54 dólares. Investing.com señaló que el consenso esperaba una pérdida de 0.37 dólares por acción, por lo que el resultado quedó 0.17 dólares por debajo de la previsión. Los ingresos, en cambio, superaron la estimación de 30.68 millones por aproximadamente 2.62 millones.
Los 244.1 millones de liquidez incluyen una emisión de acciones
Al 30 de junio, BlackSky reportó 244.1 millones de dólares entre efectivo, efectivo restringido e inversiones de corto plazo. La composición exacta fue de 36.9 millones en efectivo y equivalentes, 10 millones en efectivo restringido y 197.3 millones en inversiones de corto plazo.
La mayor parte del salto respecto del trimestre anterior llegó mediante capital externo. BlackSky emitió 3.6 millones de acciones durante el segundo trimestre y obtuvo 150 millones de dólares brutos. La operación fortaleció el balance, pero también amplió la base accionaria.
El flujo de efectivo operativo acumulado durante los primeros seis meses fue negativo en 5.9 millones de dólares, frente a 20 millones positivos en el mismo periodo de 2025. La empresa también cerró junio con 217.2 millones de principal de deuda, incluidos 185 millones en notas convertibles.
BlackSky destinó 15.4 millones a gastos de capital durante el trimestre. Su previsión para todo 2026 permanece entre 50 y 60 millones de dólares, en buena medida por la producción, el lanzamiento y los seguros de los satélites Gen-3.
El titular del 50% es trimestral; el semestre creció 4.5%
El crecimiento de 50.1% compara únicamente el segundo trimestre con el mismo periodo de 2025. En el acumulado de enero a junio, los ingresos fueron de 54.1 millones de dólares, apenas 4.5% más que los 51.7 millones del primer semestre anterior.
BlackSky mantuvo su previsión anual de entre 130 y 150 millones de dólares. Para llegar al extremo inferior necesita generar otros 75.9 millones durante la segunda mitad del año. Alcanzar el extremo superior exige 95.9 millones.
Eso equivale a un promedio trimestral de entre 38 y 48 millones de dólares durante el segundo semestre, aproximadamente entre 14% y 44% por encima de la facturación del segundo trimestre.
La cartera de contratos ejecutados pendiente de reconocerse como ingresos suma 378.1 millones de dólares. El reporte ante la SEC prevé reconocer 76.2 millones durante la segunda mitad de 2026, una cantidad casi idéntica a la necesaria para alcanzar el extremo inferior de la guía. Para llegar a 150 millones, BlackSky tendría que sumar cerca de 19.7 millones sobre ese reconocimiento programado mediante nuevos contratos o una ejecución más rápida.
El segundo trimestre demuestra que las suscripciones Gen-3 ya pueden elevar los ingresos y el EBITDA ajustado. El próximo dato decisivo será si BlackSky convierte esa cartera internacional en facturación al ritmo previsto mientras reduce su pérdida operativa y financia el despliegue de nuevos satélites.
