TL;DR:

Broadcom reportó ingresos trimestrales récord, pero quedó ligeramente debajo de algunas estimaciones de Wall Street.

La compañía prevé US$16,000 millones en ingresos de semiconductores de IA para el tercer trimestre fiscal, por debajo de la estimación de Visible Alpha citada por Reuters.

Las acciones de AVGO llegaron a caer más de 13% en operaciones extendidas tras el reporte.

Los ingresos de Broadcom en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026 alcanzaron los 22.187 millones de dólares, un fuerte aumento del 48% interanual. Sin embargo, el mercado reaccionó fríamente a estas cifras y las acciones cayeron, ligeramente por debajo del pronóstico de los analistas de 22.270 millones de dólares, determinado por Reuters. La razón no fue una desaceleración en el crecimiento de la IA, sino un problema más grave. Wall Street esperaba que Broadcom comercializara su receta de éxito, los chips personalizados para centros de datos, con mayor claridad y agresividad. En otras palabras, no la falta de ingresos, sino la necesaria pasión por la historia de la empresa

La lectura incómoda para inversionistas es que Broadcom sí está creciendo a velocidad brutal en IA, pero ya no basta con crecer. En el rally de semiconductores, las empresas tienen que superar expectativas cada vez más agresivas.

La compañía dijo que sus ingresos por semiconductores de IA fueron de US$10,800 millones en el segundo trimestre fiscal, un salto de 143% interanual, impulsado por aceleradores personalizados y redes para IA.

"El impulso continúa y en el tercer trimestre esperamos que los ingresos de semiconductores de IA crezcan más de 200% interanual hasta US$16,000 millones", dijo Hock Tan, presidente y CEO de Broadcom.

Ese pronóstico, aunque fuerte, quedó ligeramente por debajo de los US$16,360 millones esperados por analistas encuestados por Visible Alpha, según Reuters. Ahí estuvo el problema: el mercado no reaccionó al tamaño del negocio actual, sino a la distancia entre la promesa y el hype.

El reporte tuvo números sólidos, pero no el “blowout” que pedía el mercado

Broadcom también emitió una guía de ingresos totales de aproximadamente US$29,400 millones para el tercer trimestre fiscal de 2026, que termina el 2 de agosto de 2026. Esa cifra implica un crecimiento anual de 84% y, de acuerdo con Reuters, supera el consenso de US$28,540 millones compilado por LSEG.

El problema es que la acción ya venía cargada de expectativas. En IA, una guía total por arriba del consenso puede no alcanzar si el dato más vigilado —los chips de IA— no rebasa el número que el mercado tenía en mente.

Los puntos centrales del trimestre fueron claros:

• Ingresos totales: US$22,187 millones, +48% anual.
• Ingresos por semiconductores: US$15,009 millones, +79% anual.
• Software de infraestructura: US$7,178 millones, +9% anual.
• EBITDA ajustado: US$15,244 millones, equivalente a 69% de los ingresos.
• Flujo de caja libre: US$10,262 millones.
• Dividendo trimestral: US$0.65 por acción, pagadero el 30 de junio de 2026.

La diferencia entre un mal trimestre y un trimestre castigado es clave. Broadcom no presentó señales de debilidad operativa profunda. Presentó cifras fuertes dentro de una narrativa donde los inversionistas querían más.

Los chips personalizados siguen siendo el centro de la historia

Broadcom ocupa un lugar particular en la carrera de IA: no compite únicamente vendiendo GPUs como Nvidia, sino fabricando semiconductores personalizados para grandes clientes de nube. Ese mercado importa porque empresas como Google, Meta y otros hyperscalers buscan reducir costos y adaptar cargas de trabajo específicas.

Inference es el proceso en el que un modelo de IA responde a una consulta del usuario. A medida que ese uso crece, los centros de datos necesitan más chips especializados, más redes de alta velocidad y más capacidad eléctrica.

Es por eso que las cifras de capacidad son Tan importantes, explicó Hock Tan de Broadcom, que espera entregar más de 10 megavatios de chips de IA para 2027 y no revisó su pronóstico de ingresos a largo plazo de 100 mil millones de dólares porque no revisó esa cifra, considerada Tan importante por algunos inversores como los resultados trimestrales en sí.

"Nada frena lo estimado antes: simplemente no lo elevaron", dijo Ben Bajarin, CEO de Creative Strategies.

La competencia también se intensifica. Reuters señaló que Marvell Technology busca ganar terreno con clientes hyperscale y que, a finales de mayo, proyectó que su negocio de chips personalizados superará los US$10,000 millones en ingresos en 2029.

Para México, la señal está en el riesgo del hype de IA

Para inversionistas mexicanos con exposición a acciones estadounidenses, ETFs tecnológicos o fondos ligados al Nasdaq, la caída de Broadcom deja una advertencia simple: el mercado de IA sigue creciendo, pero las valuaciones ya descuentan ejecuciones casi perfectas.

Ryan Lee, vicepresidente senior de producto y estrategia en Direxion, lo resumió con dureza:

"El mercado exige perfección para que este rally de chips siga corriendo", dijo Ryan Lee.

Broadcom no perdió el tren de la IA. Al contrario: su negocio de semiconductores para IA se aceleró. Pero la reacción de AVGO muestra que, en esta etapa del ciclo, el mercado no castiga solo los malos resultados. También castiga las guías que no expanden la historia lo suficiente.

Fuentes: 1