TL;DR:
- Los ingresos del segundo trimestre llegaron a 119,796 millones de dólares, 24% más que hace un año y por encima de los 116,930 millones que proyectaba el consenso de LSEG.
- Google Cloud facturó 24,768 millones con un alza de 82% y su ganancia operativa pasó de 2,826 a 8,814 millones de dólares.
- El gasto de capital del trimestre fue de 44,924 millones, la guía anual subió hasta 205,000 millones y el flujo de caja libre cerró en menos 5,855 millones.
Alphabet reportó el miércoles 22 de julio de 2026 ingresos por 119,796 millones de dólares en su segundo trimestre, un avance de 24% interanual que dejó atrás los 116,930 millones del consenso de LSEG. Google Cloud puso el titular: creció 82%, hasta 24,768 millones, cuando los analistas calculaban 22,460 millones, según Adweek. La utilidad neta se disparó 298%, hasta 112,107 millones, aunque casi 98,000 millones de esa cifra salieron de ganancias contables por revaluación de participaciones accionarias. Descontado ese efecto, la ganancia por acción quedó en 2.85 dólares, debajo de los 2.89 previstos. Wall Street se fijó en otra línea: el gasto de capital trepó a 44,924 millones en el trimestre, la guía anual escaló a un rango de 195,000 a 205,000 millones y el flujo de caja libre entró en números rojos. La acción cayó tras el cierre.
Es el duodécimo trimestre consecutivo con crecimiento de doble dígito, según el propio reporte de la compañía. El margen operativo subió dos puntos, hasta 34%, y la ganancia operativa avanzó 30%, hasta 40,770 millones de dólares. Ese es el número que describe el negocio; el resto de la utilidad viene de otra parte.
Google Cloud pasó de promesa a segunda pata del negocio
La división de nube aportó 24,768 millones de dólares en tres meses, frente a los 13,624 millones del mismo periodo de 2025. Su ganancia operativa se triplicó, de 2,826 a 8,814 millones, y el margen del segmento saltó de 20.7% a 35.6% con los números del propio reporte. Google Cloud ya representa una quinta parte de todo lo que factura Alphabet.
Sundar Pichai, CEO de Google y Alphabet, lo resumió así en el comunicado de resultados:
"El segundo trimestre fue un trimestre asombroso, con los ingresos de Alphabet creciendo 24% interanual y los ingresos de Google Cloud acelerando hasta un crecimiento de 82%, impulsados por la demanda de infraestructura de IA y de soluciones de IA."
Detrás de ese 82% hay contratos firmados que todavía no se cobran. En la llamada con analistas la compañía reveló una cartera de pedidos de 514,000 millones de dólares para la nube, arriba de los más de 460,000 millones que había reportado al cierre del primer trimestre. Pichai agregó que los clientes existentes están rebasando sus compromisos contratados en más de 50%, que las transacciones en Google Cloud Marketplace se multiplicaron por siete en un año y que cerca de 500 clientes procesaron más de un billón de tokens (un millón de millones) cada uno en los últimos doce meses. Gemini Enterprise, la versión corporativa del asistente, ya se usa en casi 90% de las empresas del Fortune 100.
Constellation Research apunta una ironía del negocio: parte de ese crecimiento viene de un acuerdo con Anthropic, que al mismo tiempo compite contra Gemini en modelos de frontera.
Los 98,000 millones que inflan la utilidad neta
Aquí está la letra chica del trimestre. La línea de "otros ingresos" sumó 97,983 millones de dólares, casi toda por revaluación de participaciones accionarias que Alphabet no ha vendido. La propia compañía desglosa el efecto: esa ganancia elevó el pago de impuestos en 21,900 millones, la utilidad neta en 77,100 millones y la ganancia por acción diluida en 6.26 dólares.
Haz la resta y aparece el número que miró el mercado. Los 9.11 dólares por acción se convierten en 2.85, contra los 2.89 que esperaba el consenso de LSEG citado por CNBC y SiliconANGLE. De ahí que un salto de 298% en la utilidad neta terminara con la acción cayendo más de 2% en las operaciones posteriores al cierre, de acuerdo con SiliconANGLE.
El flujo de caja libre se fue a terreno negativo
Alphabet gastó 44,924 millones de dólares en propiedad y equipo durante el trimestre, poco más de 37 centavos de cada dólar que facturó. Como el efectivo generado por la operación fue de 39,069 millones, el flujo de caja libre cerró en menos 5,855 millones. En los tres trimestres anteriores que reporta la compañía ese renglón siempre estuvo en positivo: 24,461 millones en el tercero de 2025, 24,551 en el cuarto y 10,116 en el primero de 2026.
La guía de inversión también se movió, y no poco. El recorrido de este año quedó así:
- En enero, con los resultados de 2025, la compañía anticipó un capex de 175,000 a 185,000 millones de dólares para 2026.
- En abril subió el rango a entre 180,000 y 190,000 millones.
- Este miércoles lo elevó de nuevo, hasta un rango de 195,000 a 205,000 millones, arriba de los 187,100 millones que estimaba el consenso de FactSet citado por CNBC.
Para sostener ese ritmo, Alphabet emitió en junio acciones y preferentes convertibles por 49,600 millones de dólares netos, colocó notas senior no garantizadas por otros 20,300 millones y dejó lista una ventanilla de hasta 40,000 millones que todavía no ha usado. Su deuda de largo plazo pasó de 46,547 millones al cierre de 2025 a 98,165 millones al 30 de junio.
La directora financiera, Anat Ashkenazi, repitió ante los analistas que la demanda supera a la capacidad instalada, algo que la compañía viene advirtiendo desde hace varios trimestres. Y adelantó una solución inesperada para la dueña de la infraestructura:
"Dado el entorno de restricciones de suministro, planeamos ampliar el uso de capacidad de terceros en el tercer trimestre como una estrategia puente mientras construimos más capacidad interna. La estrategia nos permite seguir haciendo crecer nuestra base de clientes y capturar mayor valor en general. Sin embargo, generará una presión modesta sobre los márgenes en el corto plazo mientras usamos esa capacidad."
Thomas Monteiro, analista de Investing.com, le dijo a SiliconANGLE que el punto ya no es si la inversión funciona sino a qué costo se financia: Alphabet se volvió un emisor de deuda recurrente y sus retornos en IA tienen que superar un costo de financiamiento que sigue subiendo.
La Búsqueda se enfría un poco y YouTube pone el récord del Mundial
El negocio que paga todo lo demás sigue creciendo, aunque ya no sorprende. El desglose del trimestre quedó así:
- La Búsqueda de Google aportó 63,271 millones de dólares, 17% más que hace un año, apenas debajo de los 63,400 millones que calculaba el consenso citado por SiliconANGLE.
- La publicidad en YouTube sumó 11,055 millones, un alza de 13% que superó los 10,810 millones previstos.
- Suscripciones, plataformas y dispositivos llegaron a 12,911 millones, con un crecimiento de 15%.
- Google Network, la red de anuncios en sitios de terceros, cayó levemente a 7,303 millones.
- Other Bets, donde viven Waymo y Verily, facturó 382 millones y perdió 1,799 millones a nivel operativo.
Ashkenazi avisó que el tercer trimestre traerá comparaciones más duras en Búsqueda, porque empieza a medirse contra la aceleración que arrancó justo hace un año. Pichai, por su parte, defendió que las funciones de IA no le quitan tráfico a la web:
"Igual que AI Overviews, AI Mode está generando un aumento incremental en las consultas de búsqueda en general. Y ahora enviamos miles de millones de clics a sitios web cada semana a través de las funciones de IA en la búsqueda."
En el lado del consumidor, la app de Gemini reportó 950 millones de usuarios activos mensuales y los modelos procesan 22,000 millones de tokens de API por minuto, contra 16,000 millones en el trimestre anterior según Constellation Research. Antigravity, la plataforma de desarrollo con agentes, acumula 2.4 millones de usuarios activos semanales, y la familia abierta Gemma rebasó los 900 millones de descargas.
¿Y de este lado del mapa? Hay un dato del trimestre que aterriza mejor en el público hispanohablante: más de 1,700 millones de espectadores únicos vieron videos relacionados con la Copa Mundial de la FIFA 2026 en YouTube durante el torneo, según Pichai. La región "Otras Américas", que agrupa a América Latina y Canadá, creció 23% hasta 7,026 millones de dólares, el mejor ritmo de cualquier zona después de Estados Unidos, aunque todavía representa menos de 6% de los ingresos totales. EMEA, donde entra España, avanzó 15% hasta 32,501 millones.
Preguntas rápidas sobre los resultados de Alphabet
¿Cuánto ganó Alphabet en el segundo trimestre de 2026?
Alphabet reportó una utilidad neta de 112,107 millones de dólares y una ganancia por acción diluida de 9.11 dólares. La propia compañía aclara que unos 77,100 millones de ese resultado, y 6.26 dólares de la ganancia por acción, vienen de revaluaciones no realizadas de participaciones accionarias.
¿Por qué cayó la acción de Google si superó las expectativas?
Porque el mercado miró el gasto. El capex trimestral llegó a 44,924 millones de dólares, el flujo de caja libre quedó en menos 5,855 millones y la guía anual subió hasta 205,000 millones. Además, la ganancia por acción ajustada de 2.85 dólares quedó debajo de los 2.89 que esperaba LSEG.
¿Cuánto va a invertir Google en infraestructura de IA en 2026?
Entre 195,000 y 205,000 millones de dólares, según la guía que Alphabet dio el 22 de julio de 2026 en su llamada con analistas. En abril el rango era de 180,000 a 190,000 millones y en enero, de 175,000 a 185,000 millones.
Alphabet cerró el trimestre con 198,933 empleados, casi 12,000 más que hace un año, y con un dividendo trimestral de 0.22 dólares por acción que pagará el 14 de septiembre de 2026. La foto que deja el reporte es la de una compañía cuya nube ya produce 8,814 millones de dólares de ganancia operativa por trimestre y que, para sostener ese ritmo, gastó más efectivo del que generó y salió a levantar casi 70,000 millones entre acciones y deuda en apenas tres meses.
