TL;DR:
- IBM bajó su guía de crecimiento de ingresos para 2026 a 4% a 5% (desde "más de 5%"), tras un segundo trimestre con ventas de 17,160 millones de dólares que no alcanzó lo esperado.
- El negocio de mainframes IBM Z se hundió 42% y arrastró 7% a toda la división de Infraestructura, mientras el software creció 5%.
- Pese al recorte, la acción rebotó tras el cierre, luego de haber perdido 25% dos semanas antes por un aviso preliminar.
IBM redujo el miércoles su pronóstico de crecimiento de ingresos para 2026 y confirmó un segundo trimestre por debajo de lo que esperaba Wall Street, dos semanas después de que un aviso preliminar borrara una cuarta parte de su valor de mercado en un solo día. La compañía facturó 17,160 millones de dólares entre abril y junio, apenas 1% más que un año antes y por debajo de los 17,580 millones que proyectaba el consenso de LSEG. La ganancia por acción ajustada quedó en 2.93 dólares, contra los 2.97 previstos. El golpe vino de un lado muy concreto: el desplome de su histórico negocio de mainframes. Y detrás asoma la pregunta que inquieta a todo el sector: si la carrera por comprar infraestructura de inteligencia artificial está drenando el presupuesto que las empresas antes gastaban en software.
El desplome del mainframe Z arrastró a todo el hardware
IBM Z es la línea de computadoras centrales de IBM que procesa millones de transacciones diarias en bancos, aerolíneas y aseguradoras. Ese negocio, la joya del hardware de la compañía, cayó 42% frente al año pasado y hundió 7% a toda la división de Infraestructura, hasta los 3,840 millones de dólares. La magnitud sorprendió. El director financiero, James Kavanaugh, calculó que el tropiezo de los mainframes le restó "más de cinco puntos" de crecimiento a la empresa, cuando la previsión interna apuntaba a apenas uno o dos.
¿La razón? En su carta a inversionistas del 14 de julio, el CEO Arvind Krishna ya había explicado que varios clientes adelantaron compras de hardware para ganarle a subidas de precio previstas, lo que dejó al trimestre sin cerrar acuerdos grandes que se daban por hechos.
Así quedó el reparto por segmentos:
- Software: 7,760 millones, con alza de 5% y Red Hat creciendo 11%; el software de procesamiento de transacciones, en cambio, cayó 8%.
- Consultoría: 5,330 millones, plana frente al año anterior (solo 1% en moneda constante).
- Infraestructura: 3,840 millones, con la baja de 7% que empujó IBM Z; la infraestructura distribuida, en contraste, subió 37%.
¿La IA se está comiendo las ventas de IBM? La empresa dice que no exactamente
El recorte de guía puso el foco en un temor de fondo: que las empresas, apuradas por asegurar servidores, chips y equipo de red para sus proyectos de IA (bienes hoy escasos y caros), estén recortando el gasto en el software del resto de la industria. Así lo planteó Reuters al reportar el resultado.
IBM ofrece una lectura distinta. Kavanaugh insistió en que el problema no es que la IA esté reemplazando su software, sino que los clientes están moviendo dinero hacia hardware de IA porque los precios de esos equipos se dispararon. Krishna reforzó el mensaje: el bajón de software se concentró en una parte del portafolio sensible a la inversión de capital, mientras que cerca del 80% de ese negocio es recurrente y siguió creciendo. En la llamada con analistas, el ejecutivo dijo que la mayor parte de lo que no ocurrió en el trimestre fueron grandes acuerdos de capital con clientes grandes, y que alrededor de un tercio de ellos ya se cerró durante el tercer trimestre.
"Gran parte de la demanda está aplazada, no destruida", afirmó Arvind Krishna, director ejecutivo de IBM.
De cara al resto del sector, Reuters recogió que buena parte de los analistas ve el golpe como un problema específico de IBM y no como una amenaza para todo el software, precisamente porque el hueco vino de los mainframes.
Por qué la acción rebotó pese al recorte
Aquí está la paradoja del día. IBM recortó su guía, falló frente al consenso y, aun así, su acción subió. La explicación es de calendario: los números gruesos ya se conocían desde el 14 de julio, cuando el aviso preliminar provocó una caída de 25% en una sola jornada, la peor en la historia de la compañía. Con la mala noticia ya digerida, el reporte del 22 de julio se jugó en el terreno de las explicaciones y las promesas.
IBM movió varias piezas para convencer. Recortó su previsión de crecimiento anual a 4% a 5% en moneda constante, desde el "más de 5%" que sostenía en abril, pero mantuvo la meta de sumar unos 1,000 millones de dólares de flujo de caja libre en el año y prometió ampliar cerca de un punto su margen antes de impuestos por la vía de la productividad. Su unidad de software, según dijo Kavanaugh a Bloomberg, apunta a crecer entre 6% y 8% al año.
La empresa también sacó a relucir sus apuestas de largo plazo: una carta de intención para construir una fábrica de chips cuánticos en Estados Unidos, un plan de inversión de más de 10,000 millones de dólares en computación cuántica a cinco años (según la compañía) y su nueva herramienta de programación con IA, Bob, ya usada por más de 80,000 de sus empleados. Con todo eso sobre la mesa, la acción rebotó alrededor de 4% en las operaciones posteriores al cierre, según CNBC, aunque en lo que va de 2026 sigue perdiendo cerca de 30%, mientras el S&P 500 gana alrededor de 10%.
Preguntas rápidas sobre los resultados de IBM
¿Por qué IBM recortó su pronóstico de ingresos para 2026?
IBM bajó su previsión de crecimiento a entre 4% y 5% en moneda constante, desde el 'más de 5%' de abril, tras un segundo trimestre en el que el desplome de 42% de sus mainframes IBM Z golpeó las ventas. La empresa lo atribuye a clientes que priorizaron comprar hardware de IA.
¿Cuánto cayeron los mainframes IBM Z?
Las ventas de IBM Z, sus computadoras centrales, cayeron 42% frente al año anterior y arrastraron 7% a toda la división de Infraestructura, hasta 3,840 millones de dólares. El director financiero, James Kavanaugh, dijo que ese tropiezo le restó 'más de cinco puntos' de crecimiento a la compañía.
¿La acción de IBM subió o bajó tras el reporte?
Subió. Pese al recorte de guía, la acción rebotó alrededor de 4% en las operaciones posteriores al cierre, según CNBC, porque los números ya se conocían desde el aviso del 14 de julio. Aun así, IBM acumula una caída cercana a 30% en 2026.
El segundo semestre llega con una tarea muy concreta para IBM: demostrar que esos acuerdos aplazados de verdad se firman y no se evaporan. De paso, su trimestre dejó servido el debate que va a marcar la temporada de resultados tecnológicos: cuánto del gasto récord en infraestructura de IA está saliendo del bolsillo que antes iba al software. Los inversionistas que siguen a otras empresas del sector tomaron nota.
