Los fondos de capital de riesgo invirtieron más de 4,000 millones de dólares en empresas de computación cuántica en lo que va de 2026, casi tanto como en todo 2025, un año que a su vez prácticamente igualó la suma de los cuatro anteriores, según datos de PitchBook publicados por el Financial Times el 26 de septiembre. El dinero corre bastante más rápido que el negocio: Quantinuum, una de las apuestas privadas más grandes del sector antes de salir a bolsa, ingresó 30.9 millones de dólares en 2025 y perdió 192.6 millones, de acuerdo con su prospecto ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
El segundo trimestre cambió el ritmo del año
La aceleración tiene fecha. PitchBook contabilizó 1,200 millones de dólares de capital de riesgo en cuántica durante el primer trimestre de 2026, según Fortune, y otros 2,000 millones en 23 operaciones entre abril y junio. Ese segundo trimestre representó un tercio de toda la inversión que la firma registró en su categoría de chips y centros de datos, de acuerdo con un análisis de PitchBook publicado el 2 de septiembre.
Entre las rondas del periodo destaca la Serie C de 260 millones de libras de Oxford Quantum Circuits, encabezada por Bullhound Capital.
La foto era otra a mediados de mayo. Crunchbase News contaba entonces 1,200 millones de dólares invertidos en startups cuánticas en 2026 y anticipaba que el año quedaría por debajo del récord de 2025, que en su base de datos fue de 4,100 millones. Las cifras de ambas firmas no son directamente comparables, porque cada una clasifica a su manera qué empresa es cuántica y qué ronda cuenta, pero el salto de abril a junio deja sin sustento la lectura de un enfriamiento.
Quién pone el dinero y quién ya cobró
El récord de 2025, 3,900 millones de dólares según PitchBook, ya no dependió de fondos especializados. BlackRock desplegó 1,700 millones y Nvidia 1,600 millones en el sector, con Temasek y Baillie Gifford entre los inversionistas más activos, según los datos de la firma recogidos por Fortune.
Las dos rondas que marcaron ese año fueron la Serie B de 838.9 millones de dólares de Quantinuum, en noviembre, con una valuación previa de 10,000 millones, y los 1,000 millones que levantó PsiQuantum en septiembre.
Los fondos también empezaron a ver salidas. En el primer trimestre de 2026, cuatro operaciones (Xanadu, Infleqtion, Quantum Circuits y Horizon Quantum) sumaron 5,700 millones de dólares en liquidez. En junio, Quantinuum salió a Nasdaq con acciones a 60 dólares y recaudó 1,680 millones. Impulsado sobre todo por esa oferta, el valor de las salidas del segundo trimestre llegó a 19,000 millones, según PitchBook.
Los ingresos van muy por detrás del dinero
El prospecto de Quantinuum muestra la distancia entre valuación y negocio. Estos son los resultados que la empresa reportó a la SEC antes de su oferta pública.
| Periodo | Ingresos | Pérdida neta |
|---|---|---|
| Año 2024 | 23.0 | 144.1 |
| Año 2025 | 30.9 | 192.6 |
| Enero-marzo de 2025 | 19.1 | 30.5 |
| Enero-marzo de 2026 | 5.2 | 136.6 |
La compañía, controlada mayoritariamente por Honeywell, fija su propio calendario para justificar la apuesta: planea lanzar en 2027 el sistema Sol, con alrededor de 100 qubits lógicos, y en 2029 Apollo, que describe como la primera computadora cuántica comercial totalmente tolerante a fallos antes del final de la década. Son proyecciones de la empresa, no hitos cumplidos.
IonQ, que ya cotiza en bolsa, crece rápido sin salir de números rojos. Facturó 80.1 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, 287% más que un año antes, y elevó su previsión anual a entre 280 y 290 millones. Aun así, su EBITDA ajustado fue negativo por 120.3 millones en el trimestre, según el reporte de la empresa; lo sostiene una caja de 3,000 millones al 30 de junio.
Dimitri Zabelin, analista sénior de IA en PitchBook, pone el matiz que falta en las cifras de inversión:
"Los dólares invertidos no siempre equivalen a avances de innovación. El futuro de la cuántica no va a ser un sistema propio; va a funcionar junto con la IA", afirmó en declaraciones citadas por Fortune.
En un análisis de junio, PitchBook señaló además que los inversionistas esperan que el valor económico se concentre primero en la infraestructura que habilita estas máquinas: electrónica de control, sistemas criogénicos, software de corrección de errores y láseres y sistemas ópticos.
Con más de 4,000 millones de dólares colocados antes de octubre, el sector ya tiene el capital; lo que no tiene es un modelo de ingresos que se acerque a esa cifra. Los plazos que sirven de prueba ya están escritos: Sol en 2027, Apollo en 2029 y la previsión de IonQ para este año.
