Los bonos del Tesoro de Estados Unidos recuperaron demanda durante la caída tecnológica del 22 de octubre. La tasa de referencia a 10 años pasó de 5.13% a 4.96% en un día, según el Tesoro, en una sesión en la que subieron los precios de esa deuda.
Bloomberg vinculó la búsqueda de refugio a las dudas sobre la rentabilidad del gasto en inteligencia artificial. También identificó otros factores que favorecieron las compras de deuda estadounidense: la tensión en el mercado de bonos francés y los conflictos en Medio Oriente. El movimiento acompañó la venta de acciones tecnológicas del 22 de octubre.
El 5% depende del plazo y de la fecha
El viernes 23 de octubre, el rendimiento a 10 años volvió a 5.00%. Los datos diarios del Tesoro muestran una secuencia similar en los vencimientos a dos y 30 años: descenso el jueves y recuperación parcial al día siguiente.
La comparación recoge rendimientos nominales anualizados de referencia para cada plazo:
| Plazo | 21/10/2026 | 22/10/2026 | 23/10/2026 |
|---|---|---|---|
| 2 años | 4.81% | 4.65% | 4.69% |
| 10 años | 5.13% | 4.96% | 5.00% |
| 30 años | 5.42% | 5.29% | 5.33% |
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) explica que el precio de un bono a tasa fija tiende a bajar cuando suben las tasas de mercado y a subir cuando estas caen. Por eso, un descenso del rendimiento puede coincidir con una ganancia para quien ya posee el bono. Para quien compra después, ese mayor precio reduce el rendimiento disponible.
El refugio conserva riesgo de precio
El plazo añade otra diferencia. Los bonos de vencimiento más lejano suelen ser más sensibles a los cambios de tasas que las emisiones cortas comparables, según la SEC. La referencia de 5.33% a 30 años del 23 de octubre supone, por tanto, una exposición a movimientos de tasas distinta de la referencia de 4.69% a dos años.
La SEC distingue entre el compromiso del Gobierno estadounidense de pagar intereses y devolver el principal al vencimiento, y el precio que un comprador ofrece antes de esa fecha. La garantía de pago no protege el valor de una venta anticipada.
Ese riesgo también alcanza a los fondos. Investor.gov, el portal educativo de la SEC, advierte que un fondo de bonos puede perder dinero incluso si invierte exclusivamente en deuda del Gobierno estadounidense. La composición de su cartera y los vencimientos de sus activos influyen en su exposición a las tasas.
La Reserva Federal tiene prevista su siguiente decisión de tasas para el 28 de octubre. En esa misma semana, Alphabet, Microsoft y Amazon presentarán resultados; Reuters, en la crónica reproducida por PerthNow, señala que sus previsiones de inversión serán uno de los focos de Wall Street para evaluar la continuidad del gasto en infraestructura de IA.
