TL;DR:

• Switch contrató a Goldman Sachs y JPMorgan como colocadores principales para salir a bolsa tan pronto como el cuarto trimestre de 2026, según Reuters.
• La oferta podría recaudar hasta 10,000 millones de dólares y valuar a la empresa en cerca de 80,000 millones incluyendo deuda.
• Sería uno de los debuts bursátiles más grandes de Estados Unidos en años y fijaría un precio de referencia para la infraestructura de IA.

El operador de centros de datos Switch contrató a los bancos de inversión Goldman Sachs y JPMorgan para preparar una oferta pública inicial (IPO) que podría salir al mercado tan pronto como el cuarto trimestre de 2026, recaudar hasta 10,000 millones de dólares y valuar a la compañía en cerca de 80,000 millones incluyendo deuda. Así lo reportó Reuters con base en personas al tanto de las conversaciones. Switch, con sede en Las Vegas, renta la energía, el enfriamiento y las redes que las empresas necesitan para entrenar y operar modelos de inteligencia artificial, justo el cuello de botella que hoy define la carrera de la IA. La empresa no ha confirmado oficialmente ninguna de estas cifras. De concretarse cerca de esos montos, la salida a bolsa figuraría entre las mayores de Estados Unidos en años.

La lógica detrás del interés es directa: entrenar y ejecutar modelos de IA exige racks densos de chips que consumen enormes cantidades de electricidad, y esa demanda empuja a las empresas a contratar más capacidad en instalaciones como las de Switch. El apetito llega en un momento en que el mercado de estrenos bursátiles en Estados Unidos volvió a abrirse: las OPI del país acumulan 155,500 millones de dólares en lo que va del año, según datos de Dealogic.

Qué significa valuar a Switch en 80,000 millones "incluyendo deuda"

El número que llama la atención, 80,000 millones de dólares, viene con una aclaración importante: incluye deuda. En la jerga financiera, esa cifra corresponde al enterprise value o valor de empresa, que suma tanto el capital de los accionistas como lo que la compañía debe. La distinción no es menor para un negocio tan intensivo en capital como el de los centros de datos.

Construir y equipar estas instalaciones cuesta miles de millones, y buena parte se financia con deuda. Por eso, cuando Switch salga a cotizar, los inversionistas mirarán más allá de sus tasas de crecimiento: tendrán que decidir cuánto apalancamiento están dispuestos a respaldar a cambio de flujos de caja relativamente estables, atados a contratos de largo plazo con sus clientes. Ese equilibrio entre deuda e ingresos previsibles pesará tanto como el crecimiento a la hora de fijar el precio.

De 11,000 millones en 2022 a 80,000 millones: el reprecio de la IA

El salto de valuación cuenta por sí solo la historia del auge de la infraestructura de IA. Reuters recordó que Switch fue retirada de la bolsa en 2022 en una operación de 11,000 millones de dólares, y que más recientemente discutió una ronda previa a la IPO con una valuación de al menos 40,000 millones. La cifra que ahora se maneja para el debut ronda los 80,000 millones incluyendo deuda.

Según lo reportado, la trayectoria luce así:

• En 2022, Switch salió de la bolsa en una compra valuada en 11,000 millones de dólares.
• Camino a la IPO, la empresa habría conversado una ronda de financiamiento con una valuación de al menos 40,000 millones.
• Para el debut previsto en el cuarto trimestre de 2026, la meta ronda los 80,000 millones incluyendo deuda, con una recaudación de hasta 10,000 millones.

Ninguno de esos montos es oficial. Todos provienen del reporte de Reuters y de fuentes que pidieron no ser identificadas.

Un debut que puede fijar el precio de toda una industria

Si Switch logra un buen precio en su estreno, el efecto se sentirá más allá de la propia empresa. Una salida exitosa la convertiría en una referencia pública contra la cual medir las valuaciones que hoy se manejan en el mercado privado para los centros de datos, un tema sensible después de la brecha entre los 11,000 millones de 2022 y las cifras actuales.

Las OPI suelen fijarse tomando como espejo operaciones comparables. Una buena recepción le daría a los bancos más margen para empujar tiempos y valuaciones en otros grandes debuts que, según Reuters, ya están en la fila. Entre ellos aparece Csquare, respaldada por Brookfield, que apunta a una valuación de hasta 4,180 millones de dólares.

Por ahora, todo el paquete (los bancos, el calendario, los 10,000 millones de recaudación y los 80,000 millones de valuación) vive en el terreno de lo reportado, no de lo confirmado. Cuando Switch presente su documentación ante los reguladores, el mercado tendrá su primera prueba real de cuánto está dispuesto a pagar Wall Street por la infraestructura que sostiene el boom de la inteligencia artificial, deuda incluida.

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