El valor de las monedas estables guardadas en billeteras personales de Europa occidental creció 131% entre julio de 2025 y junio de 2026, frente a 52% en el mundo, según un informe de Chainalysis publicado el 9 de noviembre. En ese mismo periodo, la actividad total de criptoactivos de la región avanzó 1.2% y alcanzó una estimación de 2,080,000 millones de dólares.
La diferencia apunta a dos movimientos distintos: el mercado regional creció poco en conjunto, mientras los saldos en stablecoins aumentaron con más rapidez. Dentro de esa región, Reino Unido concentró buena parte de las transferencias locales y Francia registró un fuerte incremento en las billeteras personales identificadas por la firma.
Las stablecoins son criptoactivos diseñados para seguir el valor de otro activo, con frecuencia una moneda como el dólar o el euro. Buscan mantener una referencia relativamente estable, aunque su precio puede separarse de ella.
Qué mide la cifra de 2,080,000 millones de dólares
Chainalysis calcula la actividad cripto combinando el valor que llega a servicios, las transferencias internas entre billeteras personales y las transferencias desde el extranjero hacia esas billeteras. La cifra no es el dinero invertido en stablecoins ni el saldo que los europeos tenían guardado al cierre del periodo.
Tampoco equivale a la capitalización de mercado de los criptoactivos. El indicador reúne flujos durante doce meses y, según la metodología de la firma, cuenta cada transferencia en su destino para evitar duplicaciones. Algunas operaciones se asignan a países mediante estimaciones basadas en el tráfico web de los servicios; para las billeteras personales utiliza indicios de comportamiento. La empresa reconoce que ambos procedimientos tienen límites y excluye transacciones que no puede atribuir con suficiente confianza a un país.
El crecimiento de 131% corresponde, en cambio, al valor de los saldos en stablecoins de billeteras personales. Con ese aumento, la proporción de Europa occidental en los saldos mundiales de ese tipo pasó de 3.4% a 5.1%, según Chainalysis. Su análisis sitúa a la región como la segunda economía cripto más grande del mundo durante el periodo estudiado.
Reino Unido mueve más stablecoins dentro de sus fronteras
Reino Unido siguió siendo el mayor mercado cripto de Europa occidental, con una actividad estimada de 424,500 millones de dólares, aunque el total cayó 8% respecto al periodo anterior. La comparación con la Unión Europea es diferente: Chainalysis calcula que la actividad del bloque creció 2.2%.
Las transferencias de stablecoins entre billeteras personales dentro de Reino Unido pasaron de 109 millones de dólares en los doce meses anteriores a 2,090 millones en el periodo terminado en junio de 2026. Esa última cifra representó cerca del 60% del valor de las transferencias internas de stablecoins registradas en Europa occidental.
El dato no permite saber cuántos de esos movimientos fueron compras en comercios: el informe mide valor transferido entre billeteras. Una misma cantidad también puede moverse más de una vez durante el periodo.
El informe menciona una propuesta británica de limitar a 20,000 libras esterlinas por moneda las tenencias individuales de stablecoins sistémicas. Pero el Banco de Inglaterra anunció el 22 de junio que no aplicaría esos límites individuales. En su lugar, planteó un límite temporal inicial de emisión de 40,000 millones de libras por cada moneda estable sistémica denominada en libras, dentro de un marco cuyas reglas aún debían formalizarse.
En Francia aumentan los saldos de autocustodia
En Francia, el valor de las stablecoins en billeteras de autocustodia creció 192% durante el periodo medido, de acuerdo con Chainalysis. En estas billeteras, el control de las claves depende del usuario en lugar de quedar en manos de una plataforma que custodie los activos por él.
La firma también identificó un aumento de 3,577 a 12,255 billeteras personales francesas con stablecoins entre junio de 2025 y junio de 2026. Son billeteras identificadas mediante su metodología, no un conteo de personas: alguien puede controlar más de una, y no todas las billeteras pueden asignarse con certeza a un país.
Chainalysis observó estas variaciones en un periodo de incertidumbre fiscal en Francia, pero señala que sus datos no permiten establecer una relación directa. El incremento tampoco demuestra por sí solo que la población francesa haya abandonado el euro.
Europa vigila USDC y prepara una alternativa en euros
La regulación también cambió después del cierre de los datos. La Autoridad Bancaria Europea clasificó en octubre a USDC, emitida en la Unión Europea por una filial de Circle, como un token de dinero electrónico significativo bajo el reglamento MiCA. Desde el 12 de noviembre, la supervisión es compartida con la autoridad francesa, según una presentación de Circle ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.
La autoridad europea asumió competencias sobre fondos propios, reservas, liquidez y planes de recuperación y reembolso. La autoridad francesa conserva otras responsabilidades, entre ellas la supervisión de la gobernanza. La medida afecta a USDC bajo esa clasificación; no significa que todas las stablecoins tengan la misma supervisión.
Por separado, Qivalis anunció el 14 de octubre que obtuvo autorización del banco central neerlandés como entidad de dinero electrónico. La empresa, respaldada por 37 bancos europeos de 15 países, prepara una stablecoin denominada en euros. En la página de su anuncio, actualizada ese día, indica que no emite dinero electrónico ni presta servicios de pago al público. La emisión prevista está sujeta a los requisitos aplicables de MiCA y a la publicación de un documento informativo.
Las cifras de Chainalysis muestran más actividad y saldos identificados, pero no explican por completo quién mueve ese dinero ni por qué. La diferencia importa al evaluar un mercado en el que las formas de uso y las reglas cambian según el país.
