Dario Amodei, director ejecutivo de Anthropic, llamó al cómputo el "dilema empresarial más profundo" de la compañía: debe decidir cuánta capacidad contratar para los próximos años sin saber con precisión cuánto crecerán sus ingresos y la demanda de inteligencia artificial. Lo dijo el 13 de noviembre durante una conversación con Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, antes de la salida a bolsa de Anthropic.
El problema tiene dos lados. Comprar más capacidad de la necesaria puede dejar a la empresa con obligaciones costosas; quedarse corta puede limitar el servicio a los clientes y la investigación de nuevos modelos. Amodei explicó que la tecnología avanza rápido, pero es difícil prever cómo se traducirá ese avance en valor económico, según Bloomberg y Business Insider.
El cómputo es la capacidad de procesamiento que Anthropic necesita tanto para desarrollar y entrenar modelos como para responder a las solicitudes de quienes usan Claude. En su prospecto, la compañía advierte que no conseguir suficiente capacidad, o distribuirla de forma inadecuada, podría afectar su capacidad para atender a los clientes y mantener sus modelos competitivos.
La flexibilidad tiene un precio
Amodei dijo que Anthropic intenta limitar la capacidad que compra por adelantado y recurrir al mercado de corto plazo si la demanda supera lo previsto, informó Business Insider. El directivo mencionó la liquidez y los márgenes de la empresa como protección frente a esa incertidumbre.
El propio prospecto muestra una contrapartida. Durante el tercer trimestre de 2026, Anthropic recibió capacidad que incluía 5,000 millones de dólares de cómputo bajo compromisos de corto plazo. La empresa señala que ese recurso cuesta actualmente bastante más que el cómputo comparable contratado mediante acuerdos plurianuales.
El documento no establece que toda esa capacidad de corto plazo se haya adquirido en el mercado inmediato al que se refirió Amodei. Sí permite ver que ampliar capacidad con contratos más breves puede resultar más caro que hacerlo con compromisos de varios años.
Los estados trimestrales del prospecto, que no están auditados, muestran el cambio de escala. Entre julio y septiembre, Anthropic registró 9,863 millones de dólares en gastos de cómputo e infraestructura y 16,956 millones de dólares en ingresos. En el trimestre anterior, esas cifras fueron de 5,558 millones y 11,555 millones de dólares, respectivamente.
A partir de esos datos, el gasto de cómputo e infraestructura equivalió al 58.2 % de los ingresos del tercer trimestre, frente al 48.1 % del segundo. La partida cubre investigación, desarrollo, servicio a clientes y uso interno; no representa exclusivamente el costo de atender solicitudes comerciales. La proporción tampoco mide por sí sola la rentabilidad de toda la empresa.
Compromisos repartidos hasta 2045
La planificación descrita por Amodei convive con acuerdos ya firmados. En la actualización de su prospecto presentada el 10 de noviembre, Anthropic reportó unos 900,900 millones de dólares en compromisos de compra y arrendamiento contratados al 30 de septiembre y en fechas posteriores. Casi todo corresponde a cómputo e infraestructura, incluidos arrendamientos que todavía no han comenzado.
De ese total, la compañía prevé incurrir en unos 451,600 millones de dólares antes de que termine 2030 y en casi todo el resto entre 2031 y 2045. Unos 70,700 millones vencen en los 12 meses posteriores al 30 de septiembre de 2026 y están incluidos en la cifra total. El monto acumulado describe compromisos distribuidos en el tiempo, no un gasto inmediato.
El prospecto añade que aproximadamente 186,200 millones de dólares del total corresponden a acuerdos sujetos a condiciones o derechos de terminación antes de comenzar. Otros contratos incluyen pagos mínimos o disposiciones que obligan a pagar por recursos con independencia del uso.
Para financiar sus operaciones, Anthropic reportó 95,600 millones de dólares en efectivo y equivalentes y 36,300 millones en inversiones de corto plazo al 30 de septiembre. Esas cifras describen la posición de la empresa en esa fecha; no son ingresos de la oferta pública, que aún estaba en preparación cuando Amodei habló con Dimon.
La conversación formó parte de la presentación de Anthropic a inversionistas antes de su salida a bolsa. La empresa ya había iniciado el proceso de promoción de la oferta, cuyo precio definitivo seguía pendiente.
Patricia Rodriguez
La elección que planteó Amodei consiste en equilibrar capacidad disponible y costo: los contratos largos comprometen recursos durante años, mientras que la capacidad adicional de corto plazo puede dar margen de respuesta a un precio mayor.
