Modal Labs negocia una nueva ronda de financiamiento con una valuación de unos 15,000 millones de dólares, y Baseten discute otra que la valuaría en 26,000 millones, según reportó Bloomberg el 23 de septiembre de 2026 con base en dos personas al tanto. Para Modal sería alrededor del triple de los 4,650 millones de su ronda de mayo; para Baseten, el doble de los 13,000 millones de junio. Las dos venden capacidad para ejecutar modelos de IA ya entrenados, lo que la industria llama inferencia. Nada está cerrado: el reporte no dice cuánto dinero buscan, quién lo pondría ni en qué condiciones, y ambas empresas declinaron comentar.
Dos rondas en pláticas, sin monto ni inversionistas
La pista de Baseten salió un día antes. Axios reportó el 22 de septiembre que la empresa había recibido acercamientos para duplicar su valuación a unos 26,000 millones de dólares, apenas tres meses después de su ronda anterior. Bloomberg confirmó la cifra con sus propias fuentes y sumó a Modal, que negocia a unos 15,000 millones.
Lo que falta pesa tanto como lo que se sabe. Según el análisis de RuntimeWire sobre el reporte, Bloomberg no identifica tamaño, estructura ni líderes de ninguna de las dos rondas. Una valuación puede duplicarse mientras siguen en el aire el dinero nuevo, la dilución de los accionistas actuales y las condiciones de la inversión.
Las dos compañías atacan el mismo problema desde ángulos distintos. Modal, fundada en 2021 por Erik Bernhardsson (ex Spotify y Better.com), ayuda a empresas de IA a conseguir los chips que necesitan para correr sus herramientas y ofrece un entorno aislado (sandbox) donde los desarrolladores prueban código, cada vez más escrito por IA, antes de meterlo a sus productos, de acuerdo con Reuters. Baseten, fundada en 2019, entrega software y capacidad de cómputo a otras startups. Su CEO, Tuhin Srivastava, lo resumió en una entrevista previa con Bloomberg como dar a sus clientes "la posibilidad de ejecutar estos modelos cuando no necesariamente tienen acceso a los equipos de infraestructura de los laboratorios de frontera".
Las marcas de mayo y junio ya salieron de rondas a dos precios
El salto del titular se mide contra el precio más alto de cada ronda previa, y ambas rondas tuvieron más de uno.
Modal cerró en mayo una Serie C de 355 millones de dólares encabezada por General Catalyst y Redpoint Ventures. Según Reuters, la ronda se completó en dos tramos: el primero a una valuación de 2,500 millones y el segundo, empujado por la demanda de más inversionistas, a 4,650 millones. En ese momento Bernhardsson dijo que sus ingresos anualizados habían pasado de unos 60 millones de dólares en septiembre de 2025 a cerca de 300 millones, impulsados por las herramientas de programación con IA.
Baseten anunció el 22 de junio una Serie F de 1,500 millones de dólares liderada por Altimeter Capital, Conviction Partners y Spark Capital, con Sands Capital y Wellington Management como colíderes. La empresa la presentó como su cuarta ronda en 18 meses y aseguró que en un año sus ingresos crecieron 20 veces y su volumen de inferencia, 40 veces. The Wall Street Journal había reportado que parte de los inversionistas entraba a una valuación de 11,000 millones y otra parte a los 13,000 millones del anuncio.
La tabla resume de dónde vienen las dos empresas y a dónde apuntan las pláticas de septiembre.
| Aspecto | Modal Labs | Baseten |
|---|---|---|
| Última ronda cerrada | Serie C de 355 mdd, mayo de 2026 | Serie F de 1,500 mdd, junio de 2026 |
| Valuación de esa ronda | 4,650 mdd (primer tramo a 2,500 mdd, según Reuters) | 13,000 mdd (parte a 11,000 mdd, según The Wall Street Journal) |
| Valuación en pláticas | Unos 15,000 mdd | Unos 26,000 mdd |
| Monto e inversionistas nuevos | No revelados | No revelados |
Por qué los inversionistas pagan por la inferencia
La inferencia es el cómputo que se repite cada vez que un modelo ya entrenado responde una pregunta o ejecuta una tarea. Bloomberg cita estimaciones según las cuales el gasto en chips y cómputo para inferencia superará al de entrenamiento, a medida que crece la adopción de la IA y se extienden herramientas más exigentes, como los agentes.
Esa demanda tiene un costo detrás. Las startups de inferencia necesitan cada vez más capital para asegurar chips y capacidad de cómputo, señala Bloomberg. Modal lo vivió en primavera: Bernhardsson contó a Reuters que pasó de trabajar con cinco proveedores de nube el año pasado a 13 en mayo, algunos que ni siquiera conocía, para conseguir capacidad suficiente.
La competencia tampoco es poca. RuntimeWire recuerda que ambas chocan con los grandes proveedores de nube y con especialistas como Fireworks AI, Together AI, Replicate y RunPod, y advierte que las cifras de valuación no muestran cuánto del uso es recurrente ni cómo escalan los costos de hardware con la demanda.
Por ahora, lo único firme son las rondas de mayo y junio. Las cifras de septiembre miden cuánto están dispuestos a pagar los inversionistas por la capa de la IA que depende de chips escasos; el precio real quedará fijado cuando alguna de las dos anuncie monto, líderes y condiciones.
