Guerra EE. UU.-Irán: Alpine Macro prevé acuerdo de paz en semanas y recomienda apostar por bonos
Alpine Macro estima un 50% de probabilidad de paz entre EE. UU. e Irán en dos semanas y recomienda comprar bonos.
TL;DR:
Dan Alamariu, estratega de Alpine Macro, asigna un 50% de probabilidad a un acuerdo de paz en las próximas dos semanas.La firma recomienda mantener la duración en bonos y desestimar los temores de inflación ante una posible caída del petróleo.El bloqueo en el Estrecho de Ormuz se considera insostenible, lo que obligaría a una reapertura del tráfico marítimo.
La firma de investigación Alpine Macro lanzó un mensaje de calma a los inversionistas globales al asegurar que el conflicto entre Estados Unidos e Irán, que ha disparado la volatilidad en energía y renta fija, se encuentra en un punto de resolución. Dan Alamariu, estratega geopolítico jefe de la firma, asignó un 50% de probabilidad a que se logre un acuerdo de paz en un plazo de una a dos semanas.
Este análisis llega justo cuando el conflicto se acerca a su día 80, en medio de una tensa paridad: existe la misma posibilidad de que se firme la paz o de que los bombardeos se reanuden de forma inmediata. A pesar de que el presidente Donald Trump advirtió que "el reloj está avanzando" para que Teherán acepte los términos de Washington, Alpine Macro sugiere que el impacto de la guerra en los mercados comenzará a disiparse pronto.
La postura de la firma es notablemente más optimista que la de los mercados de predicción. En plataformas como Polymarket, los contratos para un acuerdo de paz permanente antes del 30 de junio han caído a un escaso 26%, reflejando el escepticismo de los apostadores tras un presunto ataque de drones iraníes cerca de la planta nuclear de Barakah en los Emiratos Árabes Unidos.
El factor petróleo y el Estrecho de Ormuz
La estrategia de Alpine Macro para los inversionistas es clara: ignorar el susto inflacionario actual. La firma anticipa que los precios de las acciones y los bonos subirán en un horizonte de tres a seis meses, impulsados por una corrección a la baja en los precios del crudo.
- El petróleo ha operado por encima de los 100 dólares por barril durante gran parte de los últimos dos meses.
- Los precios de la gasolina en Estados Unidos han registrado incrementos drásticos desde el inicio de la Operación Epic Fury el 28 de febrero.
- El tráfico en el Estrecho de Ormuz se encuentra prácticamente paralizado, una detención sin precedentes en la zona.
Esta visión coincide con proyecciones de JPMorgan, cuyos analistas argumentan que el ritmo acelerado en el agotamiento de los inventarios de crudo obligará a la reapertura del estrecho por cualquier medio necesario. Según los expertos, el bloqueo actual es físicamente insostenible a largo plazo para la economía global.
Estrategia de inversión ante el fin del pánico
Dan Alamariu ha mantenido una postura constante durante la crisis. En marzo, cuando el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó el 4.5%, recomendó aumentar la exposición a deuda de larga duración. Ahora, el estratega considera que el momento de "pánico máximo" ya quedó atrás.
La recomendación actual para los portafolios es mantener posiciones largas en bonos, apostando a que la volatilidad de las tasas de interés se reducirá una vez que se resuelva el estancamiento en Ormuz. Alpine Macro confía en que los fundamentos macroeconómicos prevalecerán sobre el ruido geopolítico si se cumple su pronóstico de tregua.
Qué sigue
La estabilidad de los mercados globales dependerá de la fragilidad del cese al fuego vigente desde el 8 de abril. Si las negociaciones fallan en las próximas dos semanas y los bombardeos reinician, el escenario de paz del 50% se desplomaría, validando el pesimismo de los mercados de predicción y manteniendo los precios de la energía en niveles críticos.
