El oro cae hacia los 4,500 dólares: Minutas de la Fed revelan planes para subir tasas de interés
El oro retrocede hacia los 4,500 dólares tras señales de la Fed de subir tasas de interés por presiones inflacionarias.
TL;DR:
El precio del oro cayó por debajo del soporte de los 4,500 dólares por onza tras la postura restrictiva de la Reserva Federal.La Fed evalúa subir las tasas de interés si la inflación anual, actualmente en 3.8%, no cede hacia la meta oficial.A pesar de la presión por el alza de rendimientos, Bank of America mantiene su proyección a largo plazo para el metal en 6,000 dólares.
El precio del oro retrocedió con fuerza hacia el nivel de los 4,500 dólares por onza esta semana. El movimiento a la baja ocurrió después de que la Reserva Federal (Fed) publicara las minutas de su reunión de abril, revelando que la mayoría de los miembros de la institución está lista para subir las tasas de interés si la inflación continúa por encima de su objetivo del 2%. Esto impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a máximos de varios meses y fortaleció la cotización del dólar.
Las minutas del encuentro de política monetaria celebrado el 28 y 29 de abril detallaron que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) considera que un ajuste adicional en las tasas de interés podría ser necesario si las presiones inflacionarias persisten. En dicha sesión, los funcionarios votaron 8 a 4 para mantener las tasas de interés en el rango de 3.5% a 3.75%, registrando el mayor número de votos disidentes en el banco central estadounidense desde el año 1992.
La cautela de la Fed responde a datos macroeconómicos desafiantes: la inflación anual se ubica en el 3.8%, mientras que los precios al productor aumentaron a un ritmo del 6%, impulsados principalmente por el incremento en el costo del petróleo debido a las tensiones en Medio Oriente.
El impacto de los bonos y el relevo en la Fed
Esta postura restrictiva coincide con la transición del liderazgo en el banco central. Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal, encabezará su primera reunión oficial el próximo 16 y 17 de junio. Actualmente, los mercados financieros calculan una probabilidad del 39% de que ocurra un incremento en las tasas de interés durante este año, mientras que menos de la mitad de los economistas encuestados por Reuters anticipa algún recorte de tasas para diciembre.
La respuesta en el mercado de bonos fue inmediata:
- El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años tocó el 4.687%, su nivel más alto registrado desde enero de 2025.
- El rendimiento del bono a 30 años superó temporalmente el 5.19%, alcanzando una cifra que no se observaba desde julio de 2007.
Debido a que el oro no genera intereses, el repunte en los rendimientos de los bonos eleva considerablemente su costo de oportunidad para los inversionistas. Esto provocó que el precio del metal cayera por debajo del soporte clave de los 4,500 dólares. Los futuros del oro abrieron en 4,548 dólares por onza y descendieron hasta los 4,514 dólares en operaciones posteriores, posicionándose aproximadamente un 19% por debajo de su máximo histórico de 5,589.38 dólares registrado el pasado 28 de enero.
Demanda estructural sostiene la cotización del oro
A pesar de la presión ejercida por el dólar fuerte y el aumento en el rendimiento de los bonos, la demanda estructural sigue actuando como un soporte clave para el precio del oro. Firmas financieras como Goldman Sachs destacaron que los bancos centrales están adquiriendo metal dorado a un ritmo mayor de lo previsto, una tendencia que estiman se mantendrá con fuerza durante el resto del año.
China añadió más de 8 toneladas de oro a sus reservas durante abril, acumulando 18 meses consecutivos de compras oficiales. Paralelamente, el Consejo Mundial del Oro (WGC) reportó que la demanda global durante el primer trimestre aumentó un 2% interanual para situarse en las 1,231 toneladas, impulsada por un incremento del 42% en la adquisición física de monedas y lingotes.
Qué sigue
Analistas de Bank of America mantuvieron firme su proyección a largo plazo de 6,000 dólares por onza para el oro, señalando que los factores que empujan su cotización son estructurales y de carácter geopolítico, no meramente tácticos. La atención del mercado de divisas y metales ahora se concentra en el mensaje que emitirá Kevin Warsh en junio, el cual definirá la dirección del costo del dinero en Estados Unidos.
