La guerra en Irán dominó el último debate de Banxico sobre el recorte de tasas
Minutas de Banxico revelan cómo la guerra en Irán y la debilidad económica marcaron el fin de los recortes de tasas.
TL;DR:
La Junta de Gobierno recortó la tasa a 6.50% en una votación dividida de 3 a 2, poniendo fin a un ciclo de 14 reducciones consecutivas.Los cinco miembros advirtieron riesgos inflacionarios globales por el conflicto en Medio Oriente iniciado el pasado 28 de febrero.La debilidad económica de México pesó en la decisión, tras registrarse una contracción inesperada de 0.8% en el primer trimestre.
Las minutas de la reunión de política monetaria del Banco de México (Banxico) del pasado 7 de mayo, publicadas este jueves, revelaron que el conflicto bélico en Irán acaparó la discusión de la Junta de Gobierno. En medio de esta incertidumbre geopolítica global, la autoridad monetaria determinó aplicar el último recorte de su ciclo de flexibilización de dos años, presionada por el enfriamiento de la economía mexicana.
Todos los integrantes del banco central advirtieron riesgos al alza para la inflación debido a las tensiones internacionales, aunque la mayoría coincidió en que el impacto directo en el país ha sido contenido.
Un recorte dividido bajo la sombra de Medio Oriente
La Junta de Gobierno de Banxico votó 3 a 2 para reducir la tasa de interés interbancaria de referencia en 25 puntos base, ubicándola en 6.50%. Con este movimiento concluyó una racha de 14 disminuciones consecutivas que recortaron un total de 475 puntos base desde el máximo histórico de 11.25%.
La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores Omar Mejía Castelazo y Gabriela Silvia Siller respaldaron la baja. Por otro lado, los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja votaron a favor de mantener la tasa sin cambios.
El debate estuvo profundamente influenciado por el conflicto que estalló el 28 de febrero, cuando una campaña de bombardeos liderada por Estados Unidos e Israel en Irán desestabilizó las rutas marítimas del Estrecho de Ormuz y elevó los precios de la energía global.
La mayoría de los miembros argumentó que el impacto directo de la guerra en la inflación local ha sido limitado. Incluso señalaron que la tensión mundial podría enfriar la actividad económica global, lo que a su vez restaría presión a los precios internacionales.
Debilidad económica interna enciende alarmas
Más allá del panorama geopolítico, las minutas reflejaron una creciente preocupación por el desempeño de la economía mexicana. La mayoría de los integrantes calificó la contracción de 0.8% registrada en el primer trimestre como "notablemente mayor a la anticipada".
La desaceleración ocurre a pesar de los esfuerzos de la administración de la presidenta Claudia Sheinbaum para apuntalar la inversión y la producción interna, con un crecimiento anual que se mantiene prácticamente estancado.
Banxico advirtió por separado que la recuperación tras el bache del primer trimestre será lenta. No obstante, la mayoría de la junta considera que la "holgura económica" (la subutilización de capacidad productiva y mano de obra) contribuirá a mitigar las presiones inflacionarias internas.
- La inflación general de México se ubicó en 4.45% en abril, todavía lejos de la meta del 3%.
- Banxico proyecta converger de manera definitiva a su objetivo de inflación hasta el segundo trimestre de 2027.
- El mercado espera la publicación de los datos de inflación de la primera quincena de mayo por parte del Inegi, donde analistas prevén una tasa general de 4.13% y una subyacente de 4.26%.
Qué sigue
La decisión del 7 de mayo dejó claro que el banco central priorizó amortiguar la desaceleración interna antes de que el panorama exterior se complique más. Con la puerta oficialmente cerrada a nuevos recortes de tasa en el corto plazo, Banxico entra en un periodo de alta cautela donde la evolución del conflicto en Medio Oriente y la resistencia de la inflación subyacente definirán el rumbo de la política monetaria en la segunda mitad del año.
