Yangtze Memory Technologies (YMTC) puso en pausa los preparativos de la salida a bolsa de su matriz en Shanghái, una operación con la que el grupo buscaba recaudar unos 4,900 millones de dólares. Reuters informó el 4 de noviembre que la colocación estratégica prevista para finales de octubre y principios de noviembre quedó detenida, según una nota interna y tres personas al tanto del asunto.
La matriz, CCSH Corporation, había presentado en agosto una solicitud para cotizar en el STAR Market y buscaba 33,000 millones de yuanes. Ese dinero estaba destinado a modernizar líneas de producción e impulsar investigación en memorias, un negocio que exige inversiones constantes en equipos y tecnología.
El documento enviado al personal menciona diversos factores para explicar la pausa, pero no los detalla, de acuerdo con Reuters. Dos de las personas consultadas por la agencia dijeron que la demora podría durar varios meses y que la empresa probablemente cotizaría en el primer semestre de 2027, dependiendo de las condiciones del mercado. No se trata de una fecha anunciada por la compañía.
YMTC no respondió a una solicitud de comentarios de Reuters sobre la suspensión. La agencia indicó que sus fuentes pidieron permanecer en el anonimato porque el plan era confidencial.
La pausa afecta una etapa de la oferta
La colocación estratégica es una parte de los preparativos para asignar acciones a determinados inversionistas. La operación completa contempla la emisión de acciones nuevas de CCSH, no la cotización directa de su filial YMTC.
Reuters señaló que, al consultar el sitio de la Bolsa de Shanghái, la solicitud figuraba en la etapa de preguntas, un paso previo a su presentación ante el comité de cotización. Estar en revisión no equivale a tener una oferta aprobada ni a haber completado la venta de acciones.
El prospecto presentado en agosto contemplaba emitir entre 1,980 millones y 2,430 millones de acciones nuevas. En esa versión aún no se fijaban el precio de emisión ni la fecha de salida. La meta de 33,000 millones de yuanes, equivalente a unos 4,900 millones de dólares según Reuters, era un objetivo de captación, no dinero ya obtenido.
Patricia Rodriguez
Qué inversiones estaban previstas
El prospecto de CCSH repartía los recursos previstos entre dos proyectos: 20,800 millones de yuanes para actualizar las líneas de producción de YMTC y 12,200 millones de yuanes para investigación y desarrollo. Ambos importes suman los 33,000 millones de yuanes que el grupo buscaba obtener.
La demora deja pendiente esa fuente de capital. El documento también contempla que, si necesita invertir antes de recibir los fondos, la compañía pueda adelantar dinero propio u obtener financiación por otras vías y sustituir después esos recursos con el producto de la oferta.
Esa previsión no confirma qué hará CCSH tras la pausa. Reuters advirtió que la demora podría interferir con los planes de expansión de capacidad, pero no informó que las fábricas o los proyectos de investigación se hayan detenido.
La filial fabrica memorias NAND, que conservan los datos cuando se apaga el equipo y se utilizan en teléfonos, computadoras y centros de datos. Según Counterpoint Research, YMTC alcanzó 14% de los bits de NAND enviados en el mundo durante el segundo trimestre de 2026, el tercer lugar por volumen detrás de Samsung y SK hynix.
El mismo informe estimó que las unidades SSD empresariales para servidores absorbieron 48% de los bits NAND enviados en ese trimestre, frente a 26% un año antes. Es una señal de la demanda de almacenamiento para infraestructura de inteligencia artificial, aunque esa cuota corresponde al mercado en conjunto y no solo a las ventas de YMTC.
China busca frenar la presión sobre sus mercados
La pausa llega tras semanas de caídas bursátiles. Reuters calculó que el índice CSI 300 perdió 8.5% en octubre y que el STAR 50, que agrupa empresas tecnológicas cotizadas en Shanghái, cayó 40% entre su máximo de julio y finales de octubre.
Cuatro personas con conocimiento del asunto dijeron a Reuters que la Comisión Reguladora de Valores de China había dado orientación informal a bancos de inversión para ralentizar las salidas a bolsa de empresas de inteligencia artificial y chips. El regulador no respondió a la solicitud de comentarios de la agencia.
Por separado, Financial Times informó que las autoridades habían pedido a los bancos pausar ofertas públicas y ventas grandes de acciones mientras se recuperan los mercados. Ambos reportes se apoyan en fuentes con conocimiento de las conversaciones; no describen una norma pública que explique específicamente la decisión de YMTC.
La empresa mantiene abiertos dos datos decisivos para sus planes: cuánto tardará en reanudar la colocación y cómo financiará sus proyectos mientras no llegue el dinero de la oferta.
