TL;DR:
- PayPal reportó ingresos por 8,682 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, 5% más que un año antes, y elevó su guía de utilidad ajustada para todo el año a unos 5.38 dólares por acción.
- La utilidad neta bajó 12%, a 1,104 millones de dólares, y el margen de transacción pasó de 46.4% a 44.9% aunque el volumen de pagos creció 10%, hasta 486,448 millones.
- El CEO Enrique Lores no comentó la oferta de Stripe y Advent International, de 60.50 dólares por acción, y dijo que el consejo evaluaría cualquier camino que cree más valor para los accionistas.
PayPal presentó el martes 28 de julio de 2026 un trimestre mejor de lo que esperaba Wall Street y, en la misma llamada con analistas, dejó claro que no piensa cerrarle la puerta a un comprador. La compañía con sede en San José, California, reportó ingresos por 8,682 millones de dólares entre abril y junio, 5% más que hace un año y por encima del consenso, que rondaba los 8,470 millones. La utilidad ajustada por acción fue de 1.38 dólares, contra 1.28 previstos. La acción subía alrededor de 4% en la sesión del martes, de acuerdo con Yahoo Finance. El contexto es lo que le da peso al reporte: PayPal tiene sobre la mesa una oferta de compra de Stripe y Advent International, y su director general, Enrique Lores, contestó que la consideraría si supera a su propio plan.
Los números finos matizan el festejo. La utilidad neta del trimestre fue de 1,104 millones de dólares, frente a los 1,261 millones del mismo periodo de 2025, una caída de 12%. El ingreso operativo bajó 5% y el margen operativo GAAP se contrajo 171 puntos base, hasta 16.4%.
El margen de transacción es la parte de cada dólar de ingreso que le queda a PayPal después de restar el costo de procesar el pago y las pérdidas por transacciones y crédito. Ese indicador pasó de 46.4% a 44.9% en un año.
Y ahí está la tensión del trimestre. El volumen total de pagos creció 10%, hasta 486,448 millones de dólares, y las transacciones subieron 8%, a 6,750 millones. Mover más dinero no se tradujo en ganar más: los dólares de margen de transacción avanzaron apenas 1%, hasta 3,900 millones.
La recompra de acciones es la que sostiene la utilidad por acción
La utilidad neta cayó 12% y la utilidad neta ajustada, 11%. La utilidad ajustada por acción bajó apenas 1%, de 1.40 a 1.38 dólares. La diferencia la explica la aritmética, no el negocio.
PayPal recompró unos 33 millones de acciones en el trimestre por 1,500 millones de dólares, y alrededor de 111 millones de acciones en los últimos doce meses por 6,000 millones. El número de acciones diluidas pasó de 977 a 882 millones en un año. Con casi 100 millones de títulos menos entre los cuales repartir, la ganancia por acción aguanta aunque la ganancia total retroceda.
El flujo de caja libre ajustado del trimestre fue de 1,800 millones de dólares, y la empresa cerró junio con 15,300 millones en efectivo e inversiones frente a 13,400 millones de deuda. El consejo declaró además un dividendo de 14 centavos por acción, pagadero el 25 de septiembre de 2026.
La guía anual sube, la del trimestre en curso apunta hacia abajo
PayPal elevó su previsión de utilidad ajustada para todo 2026 a unos 5.38 dólares por acción, arriba de los 5.31 que reportó en 2025. En mayo esa misma guía era un rango que iba de una caída de un dígito bajo a un crecimiento ligeramente positivo. La guía GAAP anual se mantuvo sin cambios, en una caída de un dígito medio.
Para el tercer trimestre, en cambio, la compañía proyecta una caída de un dígito bajo tanto en utilidad GAAP como ajustada, contra los 1.30 y 1.34 dólares del año pasado.
El recorte de costos avanza en dos velocidades. La directora financiera, Jamie Miller, dijo que PayPal busca 400 millones de dólares de ahorros a tasa corrida para el cierre de este año, concentrados sobre todo en el cuarto trimestre y con un cargo asociado de entre 120 y 140 millones. Sobre el plan mayor, de al menos 1,500 millones de dólares en dos o tres años, Lores dijo que la empresa avanza bien y que sigue en camino de eliminar tres capas organizacionales y de migrar sus centros de datos a la nube, según reportó TechCrunch. Otra pieza del ajuste: PayPal Ventures, el brazo de inversión que desde 2016 puso más de 850 millones de dólares en más de 80 empresas, no continuará en su forma actual, de acuerdo con American Banker.
Los servicios financieros son la nueva apuesta, y no todos aplauden
Lores, que llegó al puesto en marzo tras la salida de Alex Chriss, reorganizó la empresa en abril en tres unidades: checkout y PayPal, servicios financieros al consumidor con Venmo, y servicios de pago y cripto con Braintree. Su tesis para los próximos años es que el crecimiento vendrá del segundo bloque: el crédito al consumo, el "compra ahora y paga después" (BNPL) y Venmo, negocios que, dijo a los analistas, ya crecen a doble dígito y dejan márgenes sanos.
El terreno no está vacío. Stripe, Apple, Block y Adyen llevan años comiéndole participación a PayPal por el lado del comerciante y por el del consumidor, y el volumen de checkout de marca, su métrica más vigilada, creció 2% en el trimestre después de crecer 5% un año antes, según American Banker.
Los analistas de William Blair pusieron el dedo ahí en una nota a clientes el martes:
"No vemos la ventaja competitiva de PayPal en el financiamiento al consumo, sobre todo porque llega tarde al mercado."
Fuera de Estados Unidos, el negocio se encoge
El reporte trae un dato que casi nadie levantó y que le importa a cualquier lector fuera de Estados Unidos. Los ingresos estadounidenses crecieron 7%, hasta 5,048 millones de dólares. Los internacionales subieron 2%, hasta 3,634 millones, pero a tipo de cambio constante cayeron 3%. En una empresa presente en cerca de 200 mercados, el motor del trimestre estuvo casi todo en casa.
A eso se suma el estancamiento de la base: PayPal cerró junio con 439 millones de cuentas activas, apenas 0.3% más que un año antes y unas 200,000 cuentas menos que en marzo.
Las dos jugadas de la empresa para el resto del mundo ya están en marcha. Venmo salió de Estados Unidos en marzo, un movimiento que según cálculos de la propia compañía citados por American Banker le suma 200 millones de usuarios a su mercado potencial, y el BNPL se está abriendo a más países, incluida Europa.
La oferta de Stripe sigue sin respuesta oficial
Lores abrió el tema diciendo que la empresa no comenta especulaciones de mercado. Después dejó la frase que movió la acción:
"Si vemos palancas o un camino que creamos que generaría un valor superior para nuestros accionistas frente a ejecutar nuestra estrategia actual, por supuesto que los consideraríamos con cuidado."
También recordó que el consejo y el equipo directivo tienen la responsabilidad de evaluar cada oportunidad que reciben. La propuesta de Stripe y Advent, reportada por Reuters el 15 de julio, es de 60.50 dólares por acción, unos 53,000 millones en total, y el consejo la habría considerado baja. La firma Cantor valuó a PayPal en cerca de 70 dólares por acción, de acuerdo con TechCrunch.
La acción cotizaba alrededor de 58 dólares el martes: acumula una caída de 4% en el año y sigue unos 80% por debajo de su máximo de 2021, aunque subió cerca de 26% en el último mes con los reportes de compra encima.
Mientras el consejo decide, el trimestre ya dejó su radiografía. PayPal mueve más dinero que nunca y se queda con una tajada más delgada de cada operación. Quien termine al mando, sea Lores con su plan de transformación o un comprador dispuesto a pagar más, hereda ese problema junto con los 439 millones de cuentas activas.
