TL;DR:
- AMD firmó arrendamientos a 15 años por unos 530 megavatios en cinco centros de datos de Core Scientific en Estados Unidos, con las primeras entregas en el primer semestre de 2027.
- Core Scientific calcula más de 14,000 millones de dólares de ingreso base contratado por esos arrendamientos y eleva su capacidad total arrendada a cerca de 1.1 gigavatios.
- El salto hasta 2.5 GW no está contratado: es un derecho de AMD para reservar 1,925 MW adicionales hasta diciembre de 2028.
AMD aseguró más de 500 megavatios de capacidad de centros de datos en Estados Unidos con Core Scientific, con arranque en 2027 y la opción de escalar hasta 2.5 gigavatios. Las dos empresas anunciaron el acuerdo el martes 28 de julio de 2026: arrendamientos a 15 años por aproximadamente 530 MW repartidos en cinco sitios, que la operadora calcula en más de 14,000 millones de dólares de ingreso base contratado. AMD además recibirá warrants para comprar acciones de Core Scientific a precio de mercado, sujetos a ciertas condiciones comerciales. El anuncio salió el mismo día que los resultados del segundo trimestre, y la reacción bursátil no siguió al titular: la acción subió antes de la apertura y para el mediodía ya estaba en rojo.
Para AMD, el movimiento es una compra de terreno y de calendario. La compañía tiene gigavatios de cómputo comprometidos con sus clientes y necesita edificios, subestaciones y refrigeración donde instalarlos. Para Core Scientific, es el contrato que confirma su mudanza definitiva del bitcoin a la colocación de alta densidad.
La colocación de alta densidad es el negocio de rentar espacio, energía y enfriamiento para racks de servidores de IA, que consumen varias veces lo que consume un servidor corporativo tradicional.
Cinco campus, 530 MW y entregas que llegan hasta 2028
El reparto por sitio, de acuerdo con DataCenterDynamics:
- Pecos, Texas: 185 MW
- Dalton, Georgia: 120 MW
- Condado de Hunt, Texas: 110 MW
- Muskogee, Oklahoma: 82 MW
- Auburn, Alabama: 32 MW
Las primeras entregas arrancan en Pecos y Auburn durante el primer semestre de 2027, y los 530 MW completos deben quedar listos para finales de 2028. Quedan además 192 MW de expansión en Hunt y otros 192 MW en Muskogee. Los cinco campus salen de un portafolio de once instalaciones repartidas en siete estados.
El acuerdo no se queda en el metro cuadrado. Las dos empresas colaborarán en el diseño de la infraestructura física y en el despliegue de las GPU Instinct, los procesadores EPYC y el software ROCm de AMD.
"Poner ese cómputo en operación exige socios de infraestructura confiables, con la escala y la energía necesarias", dijo Mathew Hein, vicepresidente sénior y director de estrategia de desarrollo corporativo de AMD.
Adam Sullivan, director ejecutivo de Core Scientific, enmarcó el contrato como el inicio de una relación que la empresa espera ampliar con el tiempo, apoyada en su historial de ejecución.
Por qué un fabricante de chips terminó rentando megavatios
El 22 de julio, AMD anunció otra alianza mayor: Anthropic desplegará hasta 2 gigavatios de GPU Instinct MI450 en racks Helios, con el primer gigavatio en operación durante el primer semestre de 2027, y AMD invertirá hasta 5,000 millones de dólares en la empresa detrás de Claude. Tom's Hardware apuntó que el primer gigavatio de OpenAI con hardware de AMD llega en la segunda mitad de 2026 y que Microsoft se comprometió esa misma semana a desplegar Helios en Azure.
Nada de eso ocurre sin energía contratada ni obra terminada. El cuello de botella de la IA se movió del silicio al megavatio, y quien controla subestaciones y permisos define quién enciende primero.
Core Scientific no es la única exminera que se benefició. AMD también arrendará 50 MW a Riot en Rockdale, Texas, con opciones para llegar a 200 MW en ese mismo sitio, según DataCenterDynamics. Y hay un detalle que el comunicado no menciona: Tech Times reportó que AMD toma unos 380 MW en arrendamiento directo y respalda crediticiamente otros 150 MW operados por un cliente neocloud que no fue identificado.
La carrera por terreno, energía barata e incentivos fiscales también se juega lejos de los reflectores.
Patricia Rodriguez
Los warrants pesaron más que el titular de 14,000 millones
CORZ llegó a subir entre 4% y 5.6% antes de la apertura, según Investing.com y CoinDesk. Hacia el mediodía del martes ya cotizaba cerca de 2.7% abajo, alrededor de 20 dólares. AMD caía cerca de 7%, arrastrada por una venta generalizada de semiconductores que golpeó también a Intel, Micron y SK Hynix.
¿Qué leyó el mercado que no estaba en el titular? Los warrants. AMD recibió el derecho a comprar hasta 30 millones de acciones de Core Scientific a 23.47 dólares cada una, de las cuales unos 6.5 millones se consolidaron al firmar los arrendamientos iniciales, según Quartz. Eso equivale a cerca de 9% de las acciones en circulación al 30 de junio.
El resto de la foto trimestral tampoco invita a celebrar de inmediato:
- Ingreso total de 164.2 millones de dólares, con pérdida neta de 1,155 millones explicada sobre todo por el cambio en el valor razonable de los warrants.
- EBITDA ajustado de 41.1 millones, contra 8.9 millones del trimestre anterior.
- Capex de 797.5 millones, más del doble que los 389.2 millones del primer trimestre.
- Liquidez de 1,819 millones de dólares al cierre de junio.
En la llamada con analistas, la dirección estimó un costo de construcción de 11 a 12 millones de dólares por megavatio y escaladores anuales de 2.5% en los contratos con AMD, de acuerdo con el resumen publicado por Investing.com. A ese precio, levantar los 530 MW implica del orden de 6,000 millones de dólares de inversión antes de cobrar la renta completa.
De minar bitcoin a cobrar rentas
El giro ya se ve en la contabilidad. La colocación aportó 136.7 millones de dólares en el trimestre, contra 10.6 millones un año antes. La minería propia quedó en 21.5 millones con margen bruto negativo de 56%. Core Scientific facturaba 395 MW al cierre de junio y 437 MW a mediados de julio, equivalentes a unos 635 millones de dólares anualizados.
Con AMD adentro, la capacidad arrendada total sube a cerca de 1.1 GW y a más de 24,000 millones de dólares de ingreso potencial contratado. The Block recordó que en marzo la empresa anunció que monetizaría prácticamente todo su bitcoin durante 2026 para financiar la obra, y concentró la mayoría de esas ventas en el primer trimestre.
Hay una advertencia útil para quien vea aquí una receta. Analistas de Bernstein calcularon que los contratos con CoreWeave, el cliente ancla de Core Scientific, rinden un retorno sobre activos promedio de 75% a cinco años, pero señalaron que ese resultado no es plantilla replicable para el resto de mineras de bitcoin que intentan el mismo giro.
La transición ya tiene fecha de examen. Los primeros megavatios de AMD deben encender en Pecos y Auburn durante el primer semestre de 2027, y hasta entonces Core Scientific gastará miles de millones sin cobrar por esa capacidad. Los 14,000 millones de dólares son la promesa a 15 años; los 797.5 millones de capex del trimestre son la factura que ya llegó.
