TL;DR:
- Nvidia analiza garantizar cerca de $250,000 millones para que OpenAI pueda arrendar un campus de centros de datos de 10 GW.
- El proyecto de SB Energy podría superar los $500,000 millones al incluir los chips; su primera fase contempla 800 MW en 2028.
- El acuerdo aún no está cerrado y revive las dudas sobre el financiamiento circular de la inteligencia artificial.
Nvidia está en conversaciones para ofrecer una garantía de financiación de aproximadamente 250,000 millones de dólares a OpenAI, según un reporte de The Wall Street Journal retomado por Reuters. El respaldo ayudaría a la empresa creadora de ChatGPT a arrendar un campus de centros de datos de 10 gigavatios que SB Energy, filial de SoftBank, desarrolla en el sur de Ohio. El proyecto podría superar los 500,000 millones de dólares al incluir el hardware, pero ninguna de las compañías ha anunciado todavía un acuerdo definitivo.
La operación no equivale a que Nvidia transfiera $250,000 millones a OpenAI. Según Reuters, la garantía cubriría el arrendamiento y la financiación de deuda del centro de datos. En paralelo, Nvidia también estaría evaluando financiar compras de sus propios chips por hasta 350,000 millones de dólares.
Las cifras corresponden a conversaciones separadas y no deben sumarse como si fueran un único cheque aprobado.
OpenAI busca controlar una parte mayor de su infraestructura
Para OpenAI, el proyecto representaría un paso hacia una infraestructura propia, con menor dependencia de la capacidad que actualmente renta a compañías como Microsoft, Amazon y Oracle.
The Wall Street Journal reportó que el campus sería uno de los proyectos de centros de datos más grandes anunciados hasta ahora. Su costo total podría superar los 500,000 millones de dólares, una cifra que incluye los servidores y aceleradores que se instalarían dentro de las instalaciones.
Reuters señaló que la primera fase podría terminar en 2028 con aproximadamente 800 megavatios de capacidad eléctrica. La meta completa sería diez veces mayor, con una capacidad total de 10 gigavatios.
La estructura financiera refleja la presión que enfrenta OpenAI para sostener sus compromisos de expansión. Reuters describió a la compañía como una empresa privada valorada en alrededor de 852,000 millones de dólares, pero todavía sin ganancias. Una garantía externa permitiría presentar el proyecto ante los prestamistas con un respaldo más sólido que el que OpenAI podría ofrecer por sí sola.
El punto decisivo será la forma legal del acuerdo. Todavía no se conocen las condiciones exactas de la garantía, qué vehículos financieros la recibirían, qué riesgos asumiría Nvidia ni cuándo tendría que responder la compañía si el proyecto no genera los ingresos esperados.
El campus de Ohio depende de una apuesta energética federal
El proyecto se ubica en el antiguo Portsmouth Gaseous Diffusion Plant, en el condado de Pike, Ohio, un terreno federal que el Departamento de Energía de Estados Unidos está arrendando a una entidad afiliada de SB Energy.
La información oficial del Departamento de Energía confirma que SoftBank y SB Energy planean construir 10 gigavatios de nueva generación eléctrica para alimentar el campus. Al menos 9.2 gigavatios procederían de plantas de gas natural. El acuerdo también contempla:
- Una inversión de 4,200 millones de dólares con AEP Ohio para nuevas líneas de transmisión y subestaciones.
- 33,300 millones de dólares de financiación japonesa para la generación de gas natural.
- La disponibilidad de capacidad adicional de generación y transmisión para la red eléctrica regional.
- Un acuerdo de beneficios comunitarios de 40 millones de dólares para las poblaciones cercanas.
SB Energy ya identifica el proyecto como el PORTS Technology Campus, con una capacidad total de 10 gigavatios y en etapa de construcción inicial.
El reporte de The Wall Street Journal añade una condición poco común para un centro de datos privado: el suministro eléctrico estaría bajo control del gobierno estadounidense. Reuters señaló que el secretario de Comercio, Howard Lutnick, interviene en las decisiones sobre quién obtiene acceso a esa energía.
El Departamento de Energía sí confirma la participación federal, el arrendamiento del terreno y la asociación con SoftBank y AEP Ohio, pero no ha anunciado públicamente que OpenAI sea el usuario definitivo de toda la capacidad. Esa diferencia importa: la garantía de Nvidia podría facilitar la deuda, pero el acceso efectivo al campus también dependería de la infraestructura energética y de las decisiones del gobierno.
Nvidia podría financiar a su cliente y asegurar la venta de sus chips
El posible respaldo también cambia la relación comercial entre Nvidia y OpenAI. Si Nvidia garantiza la deuda que OpenAI necesita para arrendar el centro y, al mismo tiempo, financia la compra de sus propios aceleradores, la compañía de chips estaría ayudando a crear la infraestructura que después generaría demanda para sus productos.
Axios describió esta posibilidad como un nuevo ejemplo de financiamiento circular en la industria de la inteligencia artificial: los fabricantes de hardware respaldan a sus clientes, y esos clientes utilizan el capital para comprar más hardware.
La estructura no demuestra por sí sola que el proyecto sea inviable. Sí concentra varios riesgos en las mismas empresas. OpenAI necesita capital para construir capacidad, Nvidia busca asegurar pedidos a largo plazo y los prestamistas necesitan confiar en que la demanda de servicios de inteligencia artificial será suficiente para pagar la deuda.
La reacción del mercado mostró cierta incomodidad. Axios reportó que las acciones de Nvidia llegaron a caer aproximadamente 4.5% durante la jornada del lunes 27 de julio, mientras aumentó el costo de protección contra un posible incumplimiento de sus bonos. El movimiento refleja preocupación por la interdependencia financiera, no una confirmación de que la operación vaya a fracasar.
Qué está confirmado y qué sigue en negociación
La información disponible permite separar el proyecto físico de la operación financiera:
- Confirmado oficialmente: SB Energy desarrolla el PORTS Technology Campus en Ohio, con una capacidad anunciada de 10 gigavatios y participación del Departamento de Energía.
- Confirmado oficialmente: el plan energético contempla 10 gigavatios de generación, incluidos 9.2 gigavatios de gas natural, además de nuevas líneas de transmisión.
- Reportado por The Wall Street Journal y Reuters: Nvidia negocia una garantía de aproximadamente $250,000 millones para respaldar el arrendamiento y la deuda de OpenAI.
- Reportado por Reuters: Nvidia también evalúa financiar compras de chips por hasta $350,000 millones.
- Aún sin confirmación pública: los términos legales, la aprobación final de Nvidia, el contrato de arrendamiento de OpenAI y el calendario completo de financiación.
- Sin comentarios oficiales: Nvidia, OpenAI y el Departamento de Comercio no respondieron de inmediato a las solicitudes citadas por Reuters y Axios.
Preguntas rápidas sobre la garantía de Nvidia para OpenAI
¿Nvidia ya confirmó la garantía de $250,000 millones para OpenAI?
No. The Wall Street Journal, Reuters y Axios reportaron que las compañías analizan la operación, pero Nvidia y OpenAI no han anunciado sus términos. La cifra describe una garantía de financiación en negociación, no un desembolso confirmado ni una inversión directa de $250,000 millones.
¿Cuánto costaría el centro de datos de OpenAI en Ohio?
El proyecto completo podría superar los $500,000 millones al incluir los chips y otros equipos. El campus tendría una capacidad prevista de 10 gigavatios, mientras que la primera fase contempla aproximadamente 800 megavatios y podría completarse en 2028. SB Energy lo reporta en construcción inicial.
El campus de Ohio pone en la misma operación tres recursos escasos: capital, electricidad y chips. Si Nvidia termina garantizando la deuda, su dominio del hardware también quedará ligado al desempeño financiero de OpenAI y a una infraestructura cuya energía depende de decisiones federales. Esa mezcla explica por qué el reporte importa incluso antes de que exista un acuerdo firmado.
