TL;DR:
- Intel facturó 16,128 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, 25% más que un año antes y su crecimiento más rápido desde 2011.
- El negocio de centros de datos e IA subió 59%, hasta 6,300 millones, y la fundición avanzó 31%, hasta 5,800 millones.
- La pérdida contable de 11,000 millones sale de un cargo de 12,529 millones por las acciones en garantía del acuerdo con el gobierno de EE. UU., no de la operación.
Intel reportó este jueves 23 de julio ingresos por 16,128 millones de dólares en su segundo trimestre de 2026, un alza de 25% interanual y el ritmo de crecimiento más rápido que la compañía registra desde 2011. La cifra dejó corto al consenso de 14,420 millones que recogió LSEG y citó CNBC, y la utilidad ajustada de 0.42 dólares por acción duplicó los 0.21 que esperaba Wall Street. El motor tiene nombre y apellido: centros de datos e inteligencia artificial, el segmento que creció 59%. La acción reaccionó al alza en el mercado extendido. Y aun así, el mismo reporte trae una pérdida neta de 11,000 millones de dólares. Las dos cosas son ciertas, y la explicación está en una línea contable que no movió un solo dólar de la caja.
Lip-Bu Tan, director ejecutivo de Intel, resumió así el trimestre en el comunicado de resultados:
"La IA está impulsando una demanda de cómputo sin precedentes y, conforme seguimos ejecutando, Intel está bien posicionada para capturar crecimiento sostenible en nuestra franquicia de CPU, los ASIC, el empaquetado avanzado y nuestra vasta red de fundición de obleas."
El dinero llegó de los servidores, no de las PC
El desglose por división enseña dónde se movió la aguja:
- El negocio de Centros de Datos e IA facturó 6,300 millones de dólares, 59% más que hace un año.
- Client Computing and Physical AI, la división de chips para PC que ahora también carga la IA física, llegó a 8,900 millones, con un avance de 13%.
- Intel Foundry, el brazo que fabrica para terceros, sumó 5,800 millones, 31% más.
- Sumado todo, Intel Products creció 28% hasta 15,100 millones.
- El cajón de "otros", donde viven Mobileye e IMS, cayó 33% y se quedó en 700 millones.
Intel afirmó que el crecimiento interanual de su negocio de servidores fue el más fuerte de su historia y que Xeon 6 es uno de los productos que más rápido ha escalado en producción. El margen bruto GAAP se recuperó hasta 40.4%, desde 27.5% del año pasado, y el ajustado quedó en 41.8%. Un detalle que conviene tener presente al comparar cifras: la venta del 51% de Altera sacó ese negocio de las cuentas consolidadas desde septiembre de 2025, así que la comparación anual no es exactamente manzana con manzana.
Por qué Intel "perdió" 11,000 millones en su mejor trimestre
Todo el hueco entre esas dos cifras se explica con un solo concepto.
Las Escrowed Shares son acciones de Intel depositadas en garantía que la empresa debe ir entregando al Departamento de Comercio de Estados Unidos conforme cobra los desembolsos del acuerdo Secure Enclave, firmado al amparo de la CHIPS Act. En sus reportes a la SEC, Intel clasifica esas acciones como un pasivo derivado, lo que obliga a revaluarlas cada trimestre al precio de mercado. Si la acción sube, el compromiso se vuelve más caro y el encarecimiento se anota como pérdida.
Y la acción subió muchísimo. Intel acumula más de 170% de ganancia en lo que va de 2026, según CNBC, después de trepar 84% durante 2025. Ese rally generó un cargo de 12,529 millones de dólares en el trimestre, contra los 1,090 millones que el mismo concepto pesó en el primer trimestre. Quítalo de la ecuación y lo que queda es una utilidad ajustada de 2,200 millones, frente a una pérdida de 400 millones un año atrás. Intel también generó 7,000 millones de flujo de caja operativo en el periodo. La caja no se enteró de la pérdida.
Eso no significa que las cuentas estén limpias. El flujo de caja libre ajustado terminó negativo en 8,419 millones de dólares, señal de lo que cuesta sostener el plan de fábricas. Y en el acumulado del primer semestre, las pérdidas contables de Intel suman 15,129 millones.
Alejandro Castillo Leone
La guía del tercer trimestre pesó tanto como el trimestre
Para el periodo julio-septiembre, Intel proyecta ingresos de entre 15,800 y 16,800 millones de dólares, cuando el consenso apuntaba a unos 15,000 millones. La compañía anticipa una utilidad por acción de 0.31 dólares bajo normas GAAP y de 0.38 dólares en términos ajustados, con márgenes brutos estimados de 41.0% y 42.0%, respectivamente. Es decir: Intel no solo superó el trimestre pasado, también le dijo al mercado que el siguiente pinta mejor de lo que esperaba. La reacción fue inmediata. Benzinga ubicó a INTC 8% arriba, cerca de 108 dólares, minutos después del reporte, y Quartz llegó a registrar un avance de 11% en operaciones posteriores al cierre.
David Zinsner, director financiero, apuntó dónde va el dinero:
"El cómputo impulsado por IA sigue fortaleciéndose y, para soportar el crecimiento esperado este año y el próximo en productos y fundición, estamos aumentando de forma significativa nuestras inversiones en equipo, espacio de sala limpia y sustratos."
Irlanda, 18A y un mal día para presumir
Del lado industrial, Intel dijo que 18A-P entró en producción de riesgo y presentó Xeon 6+, su primer producto de clase servidor fabricado en el nodo 18A. Sobre las metas internas de la división de fundición, Tan lanzó en la llamada con analistas que sigue subiendo la vara y que el equipo sigue superándola. También afirmó que su proceso 14A gana competitividad frente a clientes externos, que es exactamente la asignatura pendiente del negocio de foundry: hoy vive sobre todo de pedidos internos, mientras TSMC eleva su propia inversión y advierte por sus márgenes.
Para el lector en España y en Europa hay un dato más cercano: entre los aspectos destacados del trimestre, Intel incluyó la inversión de 5,000 millones de euros anunciada a mediados de julio para ampliar su campus de Leixlip, en Irlanda, y aumentar la producción de Xeon 6 y de la siguiente generación de Xeon sobre el nodo Intel 3. Es capacidad avanzada instalada en suelo europeo, en la fábrica que la Unión Europea presume como pieza de su estrategia de soberanía tecnológica.
El calendario, eso sí, no le hizo ningún favor. Intel publicó sus números el mismo día en que AMD presentó su plataforma Helios y su CPU Epyc de sexta generación, y la acción de Intel había cerrado la sesión en rojo. La foto de tamaños tampoco consuela: según el recuento de GamesBeat, Nvidia vale unos 5 billones de dólares en bolsa, AMD ronda los 880,000 millones e Intel se queda en 503,000 millones.
Preguntas rápidas sobre los resultados de Intel
¿Por qué Intel reportó una pérdida de 11,000 millones si sus ingresos crecieron 25%?
Por un cargo contable de 12,529 millones de dólares sobre las acciones que Intel tiene en garantía para el Departamento de Comercio de EE. UU. bajo la CHIPS Act. Al subir la acción, ese compromiso se encarece y se registra como pérdida. Sin ese ajuste, Intel ganó 2,200 millones.
¿Cuánto espera vender Intel en el tercer trimestre de 2026?
Intel proyecta ingresos de entre 15,800 y 16,800 millones de dólares, por encima de los 15,000 millones que anticipaba el consenso de analistas. También prevé una utilidad por acción de 0.31 dólares bajo GAAP y de 0.38 dólares en términos ajustados, con un margen bruto ajustado estimado de 42.0%.
¿Qué división de Intel creció más en el segundo trimestre de 2026?
Centros de Datos e IA, con ingresos de 6,300 millones de dólares y un alza interanual de 59%. Le siguió Intel Foundry, que subió 31% hasta 5,800 millones, y el grupo de cómputo cliente e IA física, que creció 13% hasta 8,900 millones.
Para quien compra servidores, contrata nube o fabrica en Europa, el dato que manda no es la pérdida de once cifras: es la capacidad. Intel está metiendo dinero en equipo, salas limpias y sustratos porque dice que con lo que tiene no le alcanza para atender lo que viene. Cuando el fabricante que llevaba una década cediendo terreno empieza a quedarse corto de capacidad, la escasez de cómputo deja de ser un problema de un solo proveedor.
