Las cinco grandes tecnológicas que construyen infraestructura de nube e inteligencia artificial concentraron 47% de los bonos corporativos emitidos en libras en lo que va de 2026, según el acta publicada el 30 de septiembre por el Banco de Inglaterra. El volumen en libras sigue siendo mucho menor que el colocado por esas empresas en dólares y euros, pero su peso en el mercado británico muestra hasta dónde se ha extendido la búsqueda de financiamiento para la IA.
El banco central recoge una estimación de Morgan Stanley de unos US$450,000 millones de emisiones de deuda vinculadas con IA en todo el mundo hasta inicios de septiembre, más del doble de lo emitido durante todo 2025 según esa misma fuente. Advierte que el creciente recurso a la deuda expone a más inversionistas a un eventual cambio en las expectativas sobre los ingresos y la adopción de esta tecnología.
Los US$500,000 millones de Goldman Sachs abarcan más que las grandes tecnológicas
En un análisis publicado el 5 de agosto, Goldman Sachs estimó cerca de US$500,000 millones de emisiones de deuda relacionadas con IA durante 2026. De ese monto, US$194,000 millones correspondían a las cinco hiperescaladoras: Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle. Es decir, cerca de 40% del total; el resto incluía a otros prestatarios ligados a la expansión del sector.
La estimación de Goldman y la cifra de Morgan Stanley citada por el Banco de Inglaterra proceden de entidades y fechas de corte diferentes. Sus documentos no establecen una metodología común que permita interpretar la diferencia entre US$500,000 millones y US$450,000 millones como una caída de las emisiones. Ambas cifras describen deuda colocada, no el costo total de los centros de datos proyectados.
La cobertura previa de FomoEra sobre garantías de deuda para infraestructura de IA examinó compromisos que pueden quedar fuera del balance corporativo ordinario. El nuevo dato británico mide otra cosa: la participación de las hiperescaladoras en los bonos denominados en libras que se emitieron durante 2026.
Amazon colocó bonos en euros, francos suizos y dólares canadienses
El informe trimestral de Amazon permite ver esa diversificación por moneda. La empresa registró emisiones por €14,500 millones en marzo, 2,800 millones de francos suizos en mayo y 14,000 millones de dólares canadienses en junio de 2026. Amazon identifica estos bonos como financiamiento para fines corporativos generales; su reporte no asigna el importe íntegro de cada colocación a proyectos de IA.
En la zona euro, un análisis publicado el 31 de agosto en el blog del Banco Central Europeo calculó que las hiperescaladoras representaban casi 10% de la nueva deuda en euros emitida por compañías no financieras. Ese porcentaje y el 47% británico tienen denominadores, monedas y fechas de referencia distintos. No muestran que la concentración sea cinco veces mayor en un mercado que en el otro.
Los autores del análisis europeo registraron una prima de riesgo al alza para los bonos de las hiperescaladoras, pero no observaron hasta agosto que otros emisores de la zona euro estuvieran perdiendo acceso al financiamiento. Por ahora, los inversionistas les están exigiendo más rendimiento a las grandes tecnológicas mientras el resto del mercado europeo sigue colocando deuda.
