TL;DR:

Amazon pasó de perseguir escala agresiva en India a exigir rentabilidad operativa y mayor disciplina de gasto.

La compañía promete invertir más de 35,000 millones de dólares en India hacia 2030, pero el foco se mueve hacia IA, exportaciones, infraestructura y servicios.

Flipkart, Reliance Retail, Blinkit, Swiggy Instamart y Zepto presionan a Amazon en e-commerce, retail físico, pagos y entregas ultrarrápidas.

En 2013, Amazon entró en el mercado indio con su conocida estrategia: invertir masivamente en la logística, expandirse y conquistar el mercado. Pero 13 años después, la fórmula ya no funciona. Además de Flipkart y Reliance Retail, Amazon ahora tiene que competir con empresas de Retail rápido que han cambiado radicalmente el comportamiento del consumidor con la "entrega en minutos". Este punto de inflexión es significativo porque la India es un mercado clave para que Amazon pruebe si su modelo de negocio es viable fuera de Estados Unidos, Europa y Japón. Bajo Andy Jassy, la prioridad ahora parece haber pasado de la expansión territorial a la maximización de las ganancias

La señal más clara de esto fue antes de que Amazon lanzara su servicio de entrega ultrarrápida en junio de 2022, cuando la compañía se retiró de la subasta de los derechos de transmisión del mayor evento de críquet de la India, la Indian Premier League, que Disney y Reliance posteriormente adquirieron por un precio inicial supuestamente de 6.200 millones de dólares.

La decisión marcó un cambio de época. Con Jeff Bezos, India era vista como una apuesta de largo plazo, aunque quemara efectivo durante años. Con Jassy, el mensaje cambió: India seguía siendo prioridad, pero ya no a cualquier costo.

“Sí parece que han levantado el pie del acelerador”, dijo Mark Shmulik, analista de Bernstein, en el reporte citado.

Amazon nunca ha disminuido su compromiso con la India, donde ha invertido alrededor de 40 mil millones de dólares y ha anunciado una inversión adicional de 35 mil millones de dólares para 2030, con nuevas inversiones enfocadas en la expansión de negocios, la digitalización de la inteligencia artificial, las exportaciones y la creación de empleos.

Pero ese dato necesita leerse con cuidado: la inversión no significa que Amazon vaya a volver a subsidiar sin límite su e-commerce indio. El énfasis corporativo se desplazó hacia infraestructura digital, IA, logística, exportaciones, pagos y modelos con mejor margen.

India le puso límites al manual clásico de Amazon

El problema de Amazon en India no es solo llegar tarde. El mercado tiene reglas que impiden a compañías extranjeras controlar el inventario en el comercio electrónico. Las reglas obligan a Amazon a trabajar con los vendedores y los socios locales. Esa arquitectura quitó la flexibilidad a Amazon cuando los rivales avanzan más rápido.

La presión regulatoria también es alta. En 2020, la Comisión de Competencia de la India abrió una investigación sobre Amazon y Flipkart por presuntos prejuicios por ciertos comerciantes. En septiembre de 2024, Reuters informó que los investigadores indios llegaron a la conclusión de que las dos empresas habían favorecido a ciertos comerciantes. Los comerciantes violaron las leyes de competencia, pero ambas empresas negaron cualquier mala conducta y el litigio continúa; Posibilidad de apelación y sentencia

Ese entorno dejó a Amazon en una posición incómoda:

• No puede replicar sin ajustes el modelo de inventario que usa en otros mercados.
• Enfrenta reglas cambiantes sobre vendedores y control extranjero.
• Compite contra grupos locales con redes físicas, cercanía política y lectura más fina del consumidor.
• Ahora debe crecer sin la misma tolerancia interna a pérdidas prolongadas.

En palabras del vocero de Amazon citado en el reporte original, la empresa rechaza la lectura de que su negocio indio esté perdiendo impulso.

“La consulta de Bloomberg parece presentar una imagen sesgada de Amazon en India que los hechos simplemente no respaldan”, dijo un portavoz de la compañía.

Quick commerce cambió la pelea antes de que Amazon reaccionara

Quick commerce es un modelo de venta online que promete entregar productos cotidianos en minutos mediante centros urbanos de microalmacenamiento, también conocidos como dark stores o micro-fulfilment centres.

Este modelo de negocio se extendió rápidamente en la India, gracias principalmente a compañías como Blinkit, Swiggy, Instamart y Zepto. Inicialmente, Amazon probablemente no consideró la entrega de huevos, frutas y artículos baratos como una amenaza inmediata. Sin embargo, el problema surgió cuando los consumidores comenzaron a usar estas aplicaciones para comprar artículos más caros, como teléfonos inteligentes y pequeños dispositivos electrónicos.

Amazon respondió con "Amazon Now", un nuevo servicio de entrega que se puede integrar en su propia aplicación con precisión hasta el minuto. La compañía anunció que ampliará el servicio a 100 ciudades de la India, utilizando más de 1.000 centros de microdistribución. Amazon también dijo que la expansión permitirá a más de 16.000 agricultores conectarse directamente con sus clientes a través de los comerciantes de Amazon Now

La lista oficial de Amazon Now muestra cómo Amazon intenta cerrar la brecha:

• Entrega en minutos de abarrotes, frutas, verduras, cuidado personal, belleza, productos para bebé, mascotas y artículos de salud.
• Expansión a ciudades como Pune, Hyderabad, Chennai, Kolkata, Jaipur, Lucknow, Ahmedabad, Kochi y Amritsar.
• Uso de micro-fulfilment centres ubicados cerca de zonas de demanda.
• Despliegue previsto de alrededor de 1,000 camiones eléctricos hacia 2028 para apoyar la operación.
• Inversión relacionada de más de 2,800 crore de rupias, unos 300 millones de dólares, para fortalecer su red operativa en India.

El punto es el tiempo. Amazon tiene el músculo, la tecnología y la marca, pero en el comercio de las entregas al instante la densidad urbana pesa más que el tamaño. El consumidor ya abre Blinkit o Zepto para las compras cada día. Amazon tiene que crear de nuevo el hábito. Amazon no solo puede poner una pestaña que se suma en la app.

Flipkart y Reliance jugaron con ventaja local

La comparación con Flipkart explica buena parte del choque cultural. Tras comprar Flipkart en 2018, Walmart permitió que la empresa operara con alta autonomía local. Esa libertad ayudó a Flipkart a moverse con más naturalidad en categorías clave como smartphones, electrónica y moda.

Reliance Retail, por su parte, tiene algo que Amazon no puede replicar fácilmente: una red física gigantesca, integración con telecomunicaciones vía Jio y presencia en retail, mayoristas, streaming y entregas. El reporte base señala que Reliance cuenta con más de 20,000 tiendas y 387 millones de clientes.

Amazon pudo mejorar su posición con activos locales. En 2019 Amazon intentó comprar Future Group, pero Reliance terminó tomando el control de las tiendas. Después Bezos rechazó una inversión en Reliance Retail porque no le daba control. La decisión de Bezos se ve diferente ahora que Reliance compite con Amazon en varios frentes.

El nuevo Amazon India busca menos activos pesados y más margen

La etapa actual apunta hacia negocios con menor riesgo regulatorio y mejor ruta a rentabilidad. Ahí entra Amazon Pay, préstamos, servicios financieros y la adquisición de Axio, antes Capital Float.

Amazon ha completado la adquisición de Axio tras obtener la aprobación del Banco de la Reserva de la India. La adquisición mejorará aún más los servicios de Amazon Pay Later y ampliará el acceso al crédito. Axio lleva más de seis años trabajando con Amazon y atendiendo a más de 10 millones de clientes en la India

El movimiento tiene lógica: prestar, cobrar comisiones, facilitar pagos y financiar vendedores puede escalar sin exigir la misma cantidad de bodegas, tiendas o inventario propio. En un país donde el retail sigue fragmentado, esa capa financiera puede ser tan estratégica como la entrega de paquetes.

Otro ejemplo es la cadena de supermercados More Retail, respaldada por Amazon y Samara Capital, que, según el Economic Times citando a Bloomberg, ha seleccionado asesores para una oferta pública inicial (IPO) que asciende a unos 300 millones de dólares y valora a la empresa cerca de los 2.5 mil millones de dólares. El mismo artículo señala que el plan se encuentra todavía en una etapa temprana y aún puede cambiar

La historia ya no va de si Amazon se va, sino de qué Amazon queda en India

Amazon no está abandonando India. Sería absurdo leerlo así: el país sigue siendo una de las apuestas digitales más importantes del mundo y Amazon todavía tiene marca, Prime, logística, AWS, pagos y millones de usuarios.

Lo que sí cambió es la ambición. La Amazon de Jassy parece menos dispuesta a perseguir liderazgo a punta de pérdidas y más interesada en negocios que puedan justificar capital, resistir regulación y producir margen.

Para México y América Latina, la lectura es útil: India muestra que ni siquiera una Big Tech con recursos casi ilimitados puede copiar su manual global en cualquier mercado. La competencia local, la regulación y los hábitos de compra pueden obligar al gigante a jugar como retador.

Fuentes: 1, 2, 3, 4, 5, 6