TL;DR:
- Nebius elevó 454% sus ingresos trimestrales, hasta 582.3 millones de dólares, por encima de los 572.75 millones esperados por el consenso de LSEG.
- El negocio cloud aportó 574.9 millones de dólares y creció 514%; el grupo logró 236.2 millones de EBITDA ajustado, pero registró una pérdida neta GAAP de 190.4 millones.
- Las acciones cerraron con un alza de 34.14%, mientras cuatro contratos de más de 1,000 millones de dólares en promedio apuntan sobre todo a capacidad que generará ingresos en 2027.
Nebius Group reportó ingresos por 582.3 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un aumento interanual de 454% y por encima de los 572.75 millones previstos por analistas consultados por LSEG. Su negocio de cloud para inteligencia artificial generó 574.9 millones, cerca de 98% del total, y creció 514%. La reacción fue inmediata: las acciones de Nebius cerraron el 12 de agosto en 259.20 dólares, con un avance de 34.14%. Las cuentas, sin embargo, también muestran cuánto capital exige ese ritmo: la compañía invirtió 5,657 millones en equipos e infraestructura durante el trimestre y registró una pérdida neta GAAP de 190.4 millones.
El cloud de IA ya aporta 98% de las ventas
Nebius es una de las llamadas neoclouds, proveedores especializados que alquilan capacidad de cómputo con GPU para entrenar y ejecutar modelos de IA. A diferencia de un servicio cloud generalista, buena parte de su propuesta gira alrededor de clústeres acelerados y software preparado para cargas intensivas de inteligencia artificial.
El salto de ingresos vino acompañado de una mejora en las métricas ajustadas. El EBITDA ajustado del grupo pasó de una pérdida de 21 millones de dólares a una ganancia de 236.2 millones, con un margen de 41%. Solo el negocio cloud produjo 285.7 millones de EBITDA ajustado y alcanzó un margen de 49.7%.
Estas son las principales cifras comparables del trimestre, según el reporte no auditado de Nebius:
| Métrica | Q2 2025 | Q2 2026 |
|---|---|---|
| Ingresos del grupo | 105.1 mdd | 582.3 mdd |
| EBITDA ajustado | -21.0 mdd | 236.2 mdd |
| Pérdida neta ajustada | -91.5 mdd | -33.2 mdd |
| Compras de activos e intangibles | 510.6 mdd | 5,657.4 mdd |
El EBITDA ajustado es una medida no GAAP y no borra los costos que aparecen en la contabilidad formal. Nebius todavía reportó una pérdida operativa de 175.9 millones de dólares y una pérdida neta de 190.4 millones. La depreciación y amortización, impulsada por las compras de GPU y hardware para centros de datos, alcanzó 259.7 millones.
La empresa también informó un ritmo anualizado de ingresos de 3,000 millones de dólares al cierre de junio, 598% más que un año antes. Esa cifra no representa ventas ya reconocidas durante 12 meses: Nebius la calcula tomando los ingresos del último mes del trimestre y multiplicándolos por 12.
Cuatro contratos de más de 1,000 millones alimentan la capacidad de 2027
Nebius cerró cuatro acuerdos de cloud para IA con un valor contractual total promedio superior a 1,000 millones de dólares cada uno. El valor de los contratos ganados durante el trimestre casi se cuadruplicó frente al Q1, mientras que el correspondiente a clientes nuevos aumentó más de nueve veces, de acuerdo con la carta de Arkady Volozh, fundador y CEO de la compañía.
El calendario importa. La mayoría de esos acuerdos corresponde a capacidad que llegará a finales de 2026 y contribuirá principalmente a los ingresos de 2027. Los contratos firmados no equivalen, por sí solos, a ventas ya registradas.
Alrededor de 70% de los acuerdos del trimestre incluyó pagos anticipados que cubren entre 50% y 60% de la inversión asociada, según Nebius. La empresa espera recibir más de 9,000 millones de dólares en anticipos durante 2026 y afirma tener compromisos de clientes superiores a 40,000 millones. Son cifras de la propia compañía y su conversión en ingresos depende de que la capacidad contratada entre en operación y se preste el servicio.
Nebius elevó su meta de potencia contratada para finales de 2026 de más de 4 a 5 gigavatios y planea desplegar más de 1 gigavatio de capacidad por año a partir de 2027. Volozh sostuvo que podría vender desde ahora toda la capacidad prevista para ese año bajo las condiciones actuales, aunque Reuters señaló que la durabilidad y diversificación de la demanda más allá de la propia industria de IA sigue siendo una incógnita.
La expansión consumió casi diez veces los ingresos del trimestre
Los 5,657 millones de dólares invertidos en activos e intangibles equivalen a 9.7 veces los ingresos trimestrales, cálculo hecho a partir de las cifras reportadas. El desembolso creció 1,008% interanual y se concentró principalmente en GPU, hardware relacionado y expansión de centros de datos.
La compañía terminó junio con 8,042 millones de dólares en efectivo y 8,499 millones de deuda no corriente. Durante el trimestre también vendió 12.7 millones de acciones clase A mediante su programa de colocación en el mercado, a un precio promedio de 223.60 dólares, y obtuvo cerca de 2,847 millones brutos. El crecimiento, por tanto, se apoya en anticipos de clientes, deuda, flujo operativo y nuevas emisiones de capital.
El mercado premió la combinación de ventas superiores a lo esperado, mejores márgenes ajustados y contratos más grandes. NBIS terminó la sesión en 259.20 dólares, 34.14% por encima del cierre anterior. El movimiento prolonga una etapa de alta volatilidad: Nebius ya había subido 27% en una sola jornada después de una liquidación forzada de posiciones de infraestructura de IA.
Los cuatro grandes contratos aportarán principalmente a 2027, a medida que la nueva capacidad entre en operación. Hasta entonces, el salto de ingresos convive con una inversión, una deuda y un número de acciones en aumento.
