La brecha de las divisas en Asia: el yuan vuela a máximos de dos años mientras el won roza mínimos de crisis
El yuan alcanza máximos de dos años frente al dólar mientras el won surcoreano sufre mínimos no vistos desde 2009.
TL;DR:
- El yuan de China escaló hasta las 6.78 unidades por dólar, impulsado por el banco central y un dato de empleo débil en Estados Unidos.
- El won de Corea del Sur cotiza bajo extrema presión en 1,525.6 unidades, un desplome que obligó a lanzar créditos de emergencia por 300,000 millones de wones.
- Los analistas de Goldman Sachs estiman que la divisa china arrastra una infravaloración superior al 20%, reflejando la desconexión entre los mercados de la región.
El mercado cambiario de Asia vive una profunda fractura. Mientras el yuan de China cerró la primera semana de julio de 2026 en su punto más fuerte frente al dólar en más de dos años, el won de Corea del Sur se hunde en mínimos no vistos desde la crisis financiera de 2009. Esta divergencia forzó al gobierno de Seúl a activar un rescate financiero de emergencia para salvar a las empresas medianas del impacto de las importaciones costosas. La debilidad del dólar, provocada por un reporte de empleo estadounidense peor de lo esperado que enfrió las expectativas sobre las tasas de la Reserva Federal, aceleró este reajuste que deja ganadores y perdedores muy claros en las cadenas de suministro asiáticas.
El yuan saca músculo con el respaldo del banco central
El Banco Popular de China (PBOC) fijó la tasa de referencia oficial en 6.8047 unidades por dólar, su nivel más alto en 24 meses. En el mercado, el yuan respondió con fuerza al apreciarse hasta las 6.78 unidades por billete verde. Este repunte semanal es el primero en tres semanas y no responde solo a la debilidad momentánea del dólar estadounidense.
La moneda china cuenta con pilares estructurales que ganan solidez. De acuerdo con datos publicados por Goldman Sachs, la liquidación comercial transfronteriza denominada en yuanes pasó del 13% en 2019 al 30% durante el año pasado. A esto se suma el interés de los inversionistas extranjeros, quienes acumulan más de 4 billones de yuanes en acciones de tipo A negociables, según reportó el regulador de valores de Pekín en mayo de 2026.
Para los analistas del grupo de banca japonesa MUFG, la región asiática consolidó una transición clara. El mercado ya no se mueve en bloque; el éxito de cada divisa depende ahora de la exposición de su país al ciclo tecnológico de la inteligencia artificial y de la fortaleza de su balanza comercial.
Corea del Sur activa rescate de emergencia para frenar el golpe del won
La realidad al otro lado del Mar Amarillo es alarmante. El won surcoreano experimentó un desgaste constante durante el año, llegando a romper la barrera de las 1,560 unidades por dólar en junio de 2026, un desplome récord que reactivó los fantasmas de la devaluación extrema. Al cierre del 3 de julio de 2026, la cotización de la divisa se situó en 1,525.6 wones por dólar, según informó el Ministerio de Finanzas de Corea del Sur.
La respuesta estatal no se hizo esperar ante la asfixia de la industria local. El Banco de Exportación e Importación de Corea anunció un paquete de financiamiento de emergencia por 300,000 millones de wones (aproximadamente 196 millones de dólares) enfocado en pequeñas y medianas empresas.
Los detalles clave del plan de choque gubernamental incluyen:
- Préstamos de coexistencia a tasa baja: Financiamiento directo que se ofrece al costo de adquisición del propio banco, eliminando el margen de ganancia comercial para mantener los costos mínimos.
- Descuentos de tasas preferenciales: Reducciones de hasta 2.2 puntos porcentuales por debajo de los niveles de interés estándar del mercado para aliviar la carga de deuda.
- Foco en importadores: Apoyo directo a firmas que compran insumos del exterior y sufren el encarecimiento de materias primas por el tipo de cambio.
La gran infravaloración que fractura los flujos de capital
La brecha entre el yuan y otras monedas asiáticas, como el won y el yen japonés, provocó cambios drásticos en las carteras de inversión. Estrategas de BNY explicaron que los grandes fondos abandonaron las posiciones largas que mantenían a favor del won y el yen, aceptando que estas divisas seguirán deprimidas frente al dólar y al propio yuan a corto plazo.
Sin embargo, los analistas de Wall Street ven distorsiones históricas. Goldman Sachs sostiene que el yuan cotiza con un descuento superior al 20% respecto a su valor real. Esta devaluación implícita llevó a investigadores del Consejo de Relaciones Exteriores (CFR) a sugerir la necesidad de una intervención coordinada del G7 para revaluar las monedas asiáticas más importantes y estabilizar las cadenas de distribución global.
La segunda mitad de 2026 arranca con una polarización de políticas cambiarias en Asia. Mientras Pekín aprovecha la fortaleza del yuan para afianzar su comercio internacional y acelerar la desdolarización, Seúl se ve forzado a subsidiar a su sector exportador para evitar una crisis de liquidez. La evolución de las tasas en Estados Unidos dictará el ritmo de este pulso, pero la brecha estructural de la región ya quedó marcada en los gráficos.
