TL;DR:
- Klarna bajó su guía anual de volumen bruto de mercancía a entre US$149,000 y US$151,000 millones, y la de ingresos a entre US$4,080 y US$4,160 millones, por la debilidad del consumo alemán y unos US$600 millones de efecto cambiario.
- Subió, en cambio, su guía de margen de transacción a entre US$1,620 y US$1,650 millones, la métrica que la propia empresa dice optimizar por encima del volumen.
- Su director financiero y su director de marketing salen a principios de 2027: la búsqueda del nuevo CFO será en Nueva York y la del CMO no tiene plan anunciado.
Klarna Group presentó el 18 de agosto de 2026 un segundo trimestre mejor de lo que esperaba el mercado y, en el mismo reporte, recortó su previsión anual. La compañía sueca de pagos bajó su pronóstico de volumen bruto de mercancía (GMV, el valor total de las compras que pasan por su red) para 2026 a un rango de US$149,000 a US$151,000 millones, desde más de US$155,000 millones, y el de ingresos a entre US$4,080 y US$4,160 millones, desde más de US$4,340 millones. Por separado, ese mismo día anunció que su director financiero, Niclas Neglén, y su director de marketing, David Sandström, dejarán sus cargos a principios de 2027, y que buscará un CFO con base en Nueva York. A las 2:45 p.m. hora de Nueva York la acción caía 22.3%, hasta US$15.17, según American Banker.
El trimestre en sí no fue el problema. Los ingresos llegaron a US$1,042 millones, 27% más que un año antes, contra los US$993.8 millones que anticipaban los analistas consultados por Reuters. La utilidad neta fue de US$9 millones, frente a una pérdida de US$53 millones en el mismo trimestre de 2025 y frente a una pérdida esperada de US$17.4 millones. El GMV trimestral subió 18%, hasta US$36,600 millones, y las provisiones por pérdidas crediticias bajaron a 0.52% del GMV desde 0.56%. Los consumidores activos llegaron a 120 millones y los comercios superaron 1.2 millones, un alza de 54% anual.
Alemania explica el recorte; Estados Unidos quedó igual
De la rebaja del GMV anual, unos US$600 millones corresponden a movimientos de tipo de cambio, según el comunicado de resultados. El resto sale de una lectura más conservadora del volumen europeo, concentrada en Alemania, que es el mercado más grande de Klarna por volumen y donde la debilidad se notó sobre todo en categorías de consumo discrecional.
Las ventas minoristas alemanas crecieron menos de 1% en términos reales durante el primer semestre, y la guía de la compañía asume que el país sigue flojo en la segunda mitad del año en lugar de recuperarse, de acuerdo con el reporte citado por Reuters. La agencia añadió un dato del entorno: una encuesta a 600 empresas minoristas alemanas realizada el mes pasado encontró que 42% calificaba su situación actual como mala y que cerca de dos tercios veían un deterioro en el primer semestre frente al mismo periodo de 2025.
Estados Unidos quedó fuera del ajuste. Klarna mantuvo sin cambios sus supuestos para ese mercado, donde el GMV creció 27% en el trimestre y que la empresa describe como su región grande de mayor crecimiento. Esa base estadounidense ya no se apoya solo en compras aspiracionales: en FomoEra contamos hace unos días cómo el "compra ahora, paga después" empezó a financiar renta, facturas y comida en ese país.
Alejandro Castillo Leone
La cifra que subió mientras las otras dos bajaban
Klarna no rebajó todo. La guía de margen de transacción en dólares pasó a un rango de US$1,620 a US$1,650 millones, equivalente a 1.09% del GMV frente al más de 1.04% que había proyectado en mayo. Es la métrica que la empresa dice optimizar y con la que mide su progreso, por encima del volumen. En el trimestre esa cifra creció 42%, hasta US$446 millones, y llegó a 42.8% de los ingresos.
Estos son los cuatro números que Klarna movió en su guía anual:
| Métrica anual 2026 | Guía anterior | Guía actualizada |
|---|---|---|
| GMV | Más de US$155,000 millones | US$149,000 a US$151,000 millones |
| Ingresos | Más de US$4,340 millones | US$4,080 a US$4,160 millones |
| Margen de transacción | Más de US$1,610 millones | US$1,620 a US$1,650 millones |
| Utilidad operativa ajustada | Más de US$299 millones | US$280 a US$300 millones |
Parte del recorte de ingresos no viene de vender menos. Desde el segundo semestre, las nuevas originaciones de Fair Financing, el producto de financiamiento a plazo más largo, se clasificarán a valor razonable en Estados Unidos y Alemania: el ingreso deja de reconocerse como interés a lo largo de la vida del préstamo y pasa a registrarse como una ganancia al inicio. Eso reduce los ingresos en unos 10 puntos base del GMV, compensados por una baja similar de costos, con un efecto de calendario favorable de unos 2 puntos base en el margen. Neglén explicó a los analistas que el cambio responde a que Klarna quiere vender más préstamos en el mercado secundario, y que ya llegó al punto en que prácticamente toda su cartera será elegible para venderse en la segunda mitad del año. Sanjay Sakhrani, analista de KBW, advirtió que hacer ese cambio a mitad de año probablemente genere preguntas, según American Banker.
Jeremy Mullin, estratega de Zacks Investment Research, resumió el mensaje a ese mismo medio: Klarna le está diciendo al mercado que prefiere ser más pequeña y más rentable antes que perseguir volumen, y el problema fue combinar ese giro con la noticia del CFO. La guía del tercer trimestre refuerza la lectura de un periodo de inversión: GMV de US$35,000 a US$36,000 millones, ingresos de US$940 a US$980 millones y utilidad operativa ajustada de apenas US$5 a US$15 millones.
El CFO ya tiene búsqueda abierta; el puesto del CMO, no
Neglén lleva seis años como director financiero y condujo a la compañía a su salida a bolsa. Seguirá al frente del área de finanzas y de la relación con inversionistas durante la transición, incluida su función como miembro del consejo, y la búsqueda de un sucesor con base en Nueva York ya está en marcha. En el comunicado dijo estar "profundamente orgulloso de lo que hemos construido juntos".
Es un aviso anticipado, no una despedida. Nada cambia mañana.
Sebastian Siemiatkowski, cofundador y CEO de Klarna, en la llamada de resultados, citado por American Banker
El caso de Sandström es distinto. Cumple nueve años como director de marketing y también se va a principios de 2027, pero cuando Adweek preguntó si el puesto se cubrirá de forma directa o cuándo llegaría un sucesor, Klarna declinó responder. El comunicado solo dice que seguirá al frente del área para preparar la marca y al equipo para la siguiente etapa. La compañía agregó que ninguna de las dos transiciones se debió a un desacuerdo sobre operaciones, políticas o prácticas.
La sede del nuevo CFO no es un detalle administrativo. Siemiatkowski explicó a American Banker que tener una presencia más fuerte en Estados Unidos le importa a la empresa y que ayuda estar cerca de la comunidad de relación con inversionistas y del mercado accionario. Es el mismo país donde Klarna pidió una licencia bancaria en julio para atender a sus 30 millones de usuarios locales, según City AM, que también apunta que el Reino Unido es su tercer mercado global con más de 11 millones de clientes activos y unos 60,000 comercios.
La acción de Klarna acumula una caída superior a 50% desde su salida a bolsa de septiembre pasado, de acuerdo con City AM. El próximo dato verificable llega con el tercer trimestre, cuando se sabrá si el consumo alemán se comportó como la empresa asume y si el margen que prometió sostener aguanta sobre un volumen menor.
