Joachim Nagel advierte que la inflación en la eurozona seguirá alta pese a la tregua entre EE. UU. e Irán
Joachim Nagel advierte que la inflación europea seguirá alta y no descarta otra subida de tasas en julio.
TL;DR:
- Joachim Nagel alertó que la inflación de la eurozona seguirá "significativamente por encima" del objetivo del 2%.
- El impacto energético del conflicto en Medio Oriente persiste a pesar del frágil cese al fuego entre EE. UU. e Irán.
- El Banco Central Europeo mantiene la puerta abierta a una nueva subida de tasas de interés el próximo 23 de julio.
SINTRA, Portugal. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, advirtió este martes que la inflación en la eurozona continuará significativamente por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE) durante los próximos meses. A pesar de la reciente tregua armada entre Estados Unidos e Irán, que alivió momentáneamente los precios del petróleo, el funcionario alemán aseguró que el choque energético provocado por el conflicto en Medio Oriente sigue latente en la economía europea. Ante este panorama de presión sobre los precios y una actividad económica estancada, Nagel confirmó que el BCE mantiene todas las opciones abiertas para su próxima reunión de política monetaria el 23 de julio, lo que incluye la posibilidad de un nuevo incremento en las tasas de interés si las presiones inflacionarias no ceden.
El impacto del conflicto en Medio Oriente sigue en el sistema
Durante su intervención en el foro anual del BCE en Sintra, Portugal, Nagel se mostró cauteloso respecto a la reciente bajada en la cotización del crudo. El acuerdo de cese al fuego entre Washington y Teherán, mediado por Catar y Pakistán, ha dado un respiro temporal a los mercados energéticos al permitir la reapertura del Estrecho de Ormuz y establecer una ventana de negociación de 60 días sobre el programa nuclear iraní. Sin embargo, la tregua pende de un hilo tras reportarse nuevos ataques de ambos bandos en días recientes.
Nagel describió la situación geopolítica como extremadamente opaca, lo que dificulta calcular el verdadero impacto económico a mediano plazo. Las tensiones bélicas de inicios de año dispararon el costo de los combustibles, empujando la inflación de la eurozona hasta el 3.2% en mayo de 2026, su nivel más alto desde septiembre de 2023. Aunque el anuncio del cese al fuego a mediados de junio ayudó a moderar las materias primas, el banquero central advirtió que el contagio hacia los bienes y servicios de la economía real ya es un hecho consumado.
Estancamiento económico y revisión de pronósticos para la eurozona
La persistencia de la inflación coincide con un panorama de debilidad productiva en el viejo continente. Los datos revisados del primer trimestre de 2026 revelaron una contracción del 0.2% en el Producto Interno Bruto (PIB) de la eurozona, corrigiendo a la baja la estimación inicial que apuntaba a un crecimiento marginal.
Ante esta pérdida de tracción, el BCE tuvo que ajustar sus proyecciones macroeconómicas:
- La previsión de crecimiento económico para la eurozona en 2026 se redujo del 0.9% al 0.8%.
- La estimación de la inflación media para 2026 se elevó al 3.0%, frente al 2.6% calculado previamente.
- Se proyecta que la inflación baje al 2.3% en 2027 y que alcance finalmente la meta del 2.0% hasta 2028.
- A nivel local, el Bundesbank proyecta que la inflación en Alemania cerrará este año en 2.9% y apenas descenderá al 2.7% en 2027.
Una puerta abierta a más alzas de tasas en julio
El endurecimiento del discurso de Nagel llega pocas semanas después de que el BCE elevara las tasas de interés en 25 puntos básicos el pasado 11 de junio, situando la tasa de depósito en el 2.25%. Este movimiento representó el primer incremento del precio del dinero en casi tres años, una decisión que, según el jefe del Bundesbank, fue indispensable para evitar que la escalada energética se consolidara en el resto de los componentes de la cesta de compra.
De cara a la cita de finales de julio, la institución mantiene la guardia en alto ante el riesgo de que la tregua en Medio Oriente colapse y reactive las presiones inflacionarias. El banquero alemán dejó claro que la estabilidad de precios sigue siendo la prioridad absoluta, incluso si el crecimiento económico continúa debilitándose.
"La política monetaria tiene que permanecer alerta. Mantendré todas las opciones abiertas", declaró Nagel.
La postura restrictiva de la principal economía de la eurozona anticipa un debate complejo dentro del Consejo de Gobierno del BCE, que deberá equilibrar la lucha contra los precios persistentes y el riesgo de profundizar la recesión técnica que ya asoma en los indicadores de la región.
