Goldman Sachs proyecta una histórica sobreoferta de 3 millones de barriles diarios de petróleo para 2027
Goldman Sachs proyecta una masiva sobreoferta petrolera de 3 millones de barriles diarios para 2027.
TL;DR:
- El estrecho de Ormuz normalizará sus operaciones a finales de julio de 2026, lo que destrabará una enorme ola de crudo hacia el mercado global.
- La compra estimada de un millón de barriles diarios para reconstruir reservas estratégicas no bastará para absorber la inminente avalancha de suministro.
- Los inventarios de emergencia de Estados Unidos tocan mínimos de 1983, mientras que Morgan Stanley anticipa un superávit aún más severo.
La reactivación de las rutas de tránsito clave y el constante incremento en la extracción preparan el terreno para un escenario de abundancia extrema en el mercado petrolero. Goldman Sachs advirtió este miércoles 1 de julio de 2026 que la industria global se encamina a una sobreoferta de más de 3 millones de barriles diarios para el año 2027. Según los modelos del banco de inversión, esta masiva ola de crudo neutralizará la histórica campaña de reabastecimiento de inventarios de emergencia que planean las principales potencias económicas.
El análisis de la institución destaca que, aunque diversos países saldrán al mercado para adquirir un promedio de 1 millón de barriles diarios con el fin de reconstruir sus mermadas reservas estratégicas de energía, el volumen de petróleo disponible será tan abrumador que dejará un excedente neto cercano a los 2 millones de barriles diarios sin comprador directo.
El estrecho de Ormuz destraba el flujo global
El factor decisivo para este giro radical en el panorama energético radica en Medio Oriente. Samantha Dart, codirectora de investigación global de materias primas en Goldman Sachs, detalló en declaraciones para Bloomberg Television que las exportaciones marítimas que cruzan este paso clave normalizarán su ritmo de operación hacia finales de julio de 2026.
"Una vez que tengamos una normalización de los flujos a través del estrecho, la expectativa es que entremos en una fase de sobreoferta", explicó Dart.
El volumen de crudo que transitaba por el estrecho de Ormuz había registrado un desplome de casi el 30% durante el primer trimestre de 2026 en comparación con el periodo previo, de acuerdo con datos de la Administración de Información de Energía de Estados Unidos (EIA). Sin embargo, la entrada en vigor de un cese al fuego entre Washington y Teherán eliminó la prima de riesgo geopolítico que sostenía los precios de los combustibles y reabrió la navegación de buques cisterna. Como reflejo de esta distensión, las cotizaciones internacionales del petróleo cayeron cerca de un 30% tan solo durante el segundo trimestre de este año.
Las reservas de Estados Unidos tocan mínimos de 1983
Esta proyección de abundancia coincide con una fase de debilidad histórica en las bodegas de almacenamiento occidentales. En Estados Unidos, la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR, por sus siglas en inglés) cayó a aproximadamente 331 millones de barriles durante la semana que concluyó el 19 de junio de 2026. Se trata del volumen de inventarios más bajo que registra el país norteamericano desde 1983.
La drástica reducción es la consecuencia directa de una intervención de emergencia. En marzo de 2026, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) coordinó la liberación histórica de 400 millones de barriles de crudo procedentes de las reservas de seguridad de sus miembros para contrarrestar las fallas de suministro que provocó el conflicto iraní. De ese total de emergencia, la aportación estadounidense ascendió a 172 millones de barriles.
La velocidad de vaciado de los depósitos de almacenamiento en territorio estadounidense muestra una tendencia acelerada de acuerdo con reportes de Axios:
- En abril de 2026, los retiros mensuales de la SPR sumaron 20.3 millones de barriles.
- Durante mayo de 2026, la salida de inventario se aceleró hasta alcanzar los 39.4 millones de barriles.
- Actualmente, las reservas de emergencia de Estados Unidos se encuentran a tan solo el 46% de su capacidad autorizada, la cual asciende a 714 millones de barriles.
Un mercado bajista presionado por tres frentes
El pronóstico de Goldman Sachs no es un caso aislado de cautela en Wall Street. Morgan Stanley maneja proyecciones todavía más severas para el comportamiento del mercado de materias primas, calculando que el excedente global de crudo podría escalar hasta los 4.8 millones de barriles diarios en 2027.
Esta tendencia a la baja en los precios internacionales se sostiene sobre tres pilares difíciles de revertir a corto plazo:
- El restablecimiento total de la navegación segura en las rutas marítimas clave de Medio Oriente.
- El volumen de extracción de crudo sin precedentes que mantiene la industria de hidrocarburos en Estados Unidos.
- La persistente debilidad en la demanda de energía del sector manufacturero de China, el mayor comprador de materias primas del planeta.
Con un volumen de producción que supera la capacidad de absorción del consumo global, los gobiernos tendrán la oportunidad de adquirir petróleo a precios de descuento para rellenar sus bodegas de seguridad, pero la velocidad de la producción estadounidense y la reactivación de los flujos internacionales amenazan con mantener los precios del barril bajo presión durante los próximos dieciocho meses.
