El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) elevó el 16 de septiembre en 25 puntos base el rango objetivo de los fondos federales a 3.75%-4.00%. La señal más amplia quedó en las proyecciones que acompañaron la decisión: la mediana de los participantes sitúa la tasa en 4.1% al cierre de 2026, frente a 3.8% en junio. El cambio coincide con una previsión de inflación PCE de 3.7% para este año, todavía por encima de la meta de 2%.
El alza fue unánime, pero las proyecciones no son un compromiso
El FOMC aprobó la subida por 12 votos a 0. En su comunicado, describió una economía que crece a un ritmo sólido, con gasto interno resistente y una inflación que permanece elevada. La medida busca apoyar un regreso más oportuno al objetivo de inflación de 2%.
El comunicado no fijó un calendario para futuras decisiones. La hoja de proyecciones, conocida como Summary of Economic Projections, recoge estimaciones individuales bajo los supuestos de política que cada participante considera apropiados. Por ello, muestra el punto de partida del comité, pero no anticipa ni garantiza el resultado de una votación futura.
La ruta prevista para las tasas subió hasta 2028
La comparación entre las medianas de junio y septiembre muestra que los participantes elevaron la trayectoria prevista de la tasa de fondos federales en los próximos tres años.
| Año | Proyección de junio de 2026 | Proyección de septiembre de 2026 |
|---|---|---|
| 2026 | 3.8% | 4.1% |
| 2027 | 3.6% | 4.1% |
| 2028 | 3.4% | 3.9% |
El punto medio del rango recién aprobado es 3.875%. Reuters reportó que 16 de los 18 participantes prevén al menos un incremento adicional antes de terminar 2026. En la distribución publicada por la Fed, 12 ubican el punto medio de la tasa en 4.125% al cierre del año y cuatro en 4.375%; dos lo mantienen en 3.875%.
La inflación prevista también subió
La inflación PCE, el indicador de gasto de consumo personal que usa la Fed, tiene una mediana de 3.7% para 2026, frente a 3.6% en junio. Para la PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, la mediana pasó de 3.3% a 3.4%.
Al mismo tiempo, los participantes elevaron la previsión de crecimiento del PIB real de 2.2% a 2.3% para 2026 y redujeron la de desempleo de 4.3% a 4.1%. Esas cifras no son un pronóstico único de la institución, sino el punto medio de proyecciones individuales publicadas junto con la decisión.
El día del alza, FomoEra explicó por qué la cotización internacional del dólar no equivale al FIX de Banxico. Esa cobertura se centró en las referencias cambiarias de México; la nueva hoja de la Fed responde a otra pregunta: cómo ven sus participantes la trayectoria de las tasas después de septiembre.
La mediana de 4.1% no fija la próxima decisión del FOMC, pero sí cambia la referencia oficial para el cierre de 2026: el escenario central de los participantes ya no es que la tasa termine el año por debajo de su punto medio actual.
