TL;DR:
- AMD reportó ingresos de 11,536 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un alza de 50% interanual, y superó el consenso de Wall Street en ingresos, ganancias y guía.
- El negocio de centros de datos creció 107% hasta 6,718 millones y ya representa 58% de la compañía; el de gaming cayó 31%.
- La acción, que subía 7% en la sesión regular, se desplomó hasta 472.20 dólares después del cierre.
AMD cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos récord de 11,536 millones de dólares, un alza de 50% frente al mismo periodo del año anterior, y le ganó al consenso de Wall Street en cada línea que importaba: ingresos, ganancias por acción y pronóstico. Su negocio de centros de datos más que se duplicó, hasta 6,718 millones. Para el tercer trimestre proyectó unos 13,000 millones, muy por arriba de los 12,520 millones que esperaban los analistas. Y aun así, el martes 4 de agosto de 2026, apenas cruzó el reporte, los inversionistas empezaron a vender. La acción llegó a 472.20 dólares en operaciones posteriores al cierre, según Investing.com, después de haber tocado 518.58 durante la jornada.
Ese contraste es la noticia. En el negocio de los chips para inteligencia artificial, ganarle al consenso publicado ya no alcanza.
Las cifras del trimestre no admiten mucha discusión. El margen bruto no GAAP llegó a 56%, la utilidad operativa ajustada a 3,094 millones (27% de margen) y la ganancia por acción ajustada a 1.66 dólares, contra los 1.61 que anticipaba el consenso recogido por Benzinga Pro. AMD terminó junio con 13,111 millones en efectivo e inversiones de corto plazo y generó 1,558 millones de flujo de caja libre. Es su sexto trimestre seguido creciendo más de 30% año contra año.
"Entregamos un trimestre excelente, con ingresos y rentabilidad récord, ya que los ingresos de Data Center se duplicaron con creces año contra año", dijo Lisa Su, presidenta y directora ejecutiva de AMD.
El data center ya pesa más que todo lo demás junto
Hace un año, los centros de datos aportaban 42% de los ingresos de AMD. Hoy aportan 58%. Ese desplazamiento explica casi todo lo que pasó en el trimestre:
- Data Center: 6,718 millones de dólares, un alza de 107% interanual, empujado por los procesadores EPYC y los aceleradores Instinct. Utilidad operativa de 2,103 millones.
- Client y Gaming: 3,841 millones, apenas 6% más. Dentro del segmento, la parte de PC (Client) subió 23% hasta 3,062 millones por venta récord de procesadores móviles, mientras que Gaming se hundió 31% hasta 779 millones.
- Embedded: 977 millones, un alza de 19% y su mejor crecimiento en más de tres años, con demanda en redes, aeroespacial y defensa.
En la llamada con analistas, Su detalló que las ventas de CPU para servidores crecieron más de 70% tanto en clientes de nube como en empresas, y que ese negocio va por su quinto trimestre consecutivo de ingresos récord. La CFO Jean Hu apuntó que el crecimiento del segmento vino tanto de más unidades vendidas como de precios promedio más altos, por la migración a procesadores con más núcleos.
Por qué el mercado castigó un trimestre récord
La respuesta está en el punto de partida, no en el reporte. La acción de AMD acumulaba un alza cercana a 146% en lo que va de 2026 según Benzinga, y el mismo martes había subido 7% antes del cierre, rozando su máximo de 52 semanas. Cuando un papel llega así a la cita, el consenso publicado deja de ser la vara real: el mercado ya trae su propia expectativa, más alta y no escrita.
La caída, además, se fue profundizando conforme avanzaba la tarde. Minutos después del comunicado, Benzinga marcaba un retroceso de 5.48%, con la acción en 490.18 dólares. Para cuando terminó la llamada con analistas, Investing.com registraba 8.94% abajo, en 472.20. No fue una reacción instantánea al número, sino algo que se fue endureciendo mientras la dirección explicaba el calendario de la rampa de Helios.
No es un caso aislado en el sector. Las últimas semanas han dejado el mismo patrón varias veces: resultados sólidos, castigo bursátil.
Dilis Salazar
El otro lado del boom: consolas y tarjetas gráficas más caras
Aquí es donde la nota deja de ser un tema de Wall Street y aterriza en el bolsillo del lector. El segmento de gaming cayó 31% por dos razones distintas. Una es cíclica y esperable: los ingresos de semi-custom, es decir los chips que AMD fabrica para PlayStation y Xbox, bajan cuando la generación de consolas ya lleva varios años en el mercado.
La otra razón es más incómoda. Las ventas de tarjetas gráficas también retrocedieron, y AMD atribuyó esa caída a que el encarecimiento de componentes en toda la industria se trasladó al precio final de las GPU y desanimó la demanda. Traducido: la misma memoria que se pelean los servidores de IA es la que encarece la tarjeta que quiere comprar un gamer en Ciudad de México, Madrid o Bogotá.
Y la compañía no espera que eso mejore pronto.
"De cara a la segunda mitad del año, estamos planeando un mercado de PC más suave, ya que los costos más altos de memoria y componentes pesan sobre la demanda", explicó Su en la llamada con analistas.
AMD dijo que espera desempeñarse mejor que el mercado gracias a su portafolio Ryzen y a las ventas corporativas, donde los procesadores Ryzen PRO crecieron más de 50%. Pero la advertencia sobre el mercado en general aplica a cualquiera que esté pensando renovar equipo antes de fin de año.
Lo que AMD promete para 2027 y lo que todavía no está confirmado
Buena parte del optimismo de la dirección no está en el trimestre que pasó, sino en el calendario que viene. AMD anticipó que sus ingresos por CPU de servidor crecerán más de 80% interanual en la segunda mitad de 2026 y más de 70% durante todo 2027, y que el segmento completo de centros de datos más que se duplicará el próximo año.
Detrás de esa proyección hay compromisos concretos ya anunciados. Anthropic desplegará hasta 2 gigawatts de GPU Instinct MI450 en racks Helios, con el primer gigawatt arrancando en el primer semestre de 2027, dentro de una carrera de infraestructura que ya mueve financiamientos de miles de millones de dólares. Microsoft llevará Helios a Azure. Y en 2027 llega la serie MI500, que AMD describe como el mayor salto generacional en la historia de Instinct.
Su también actualizó su lectura del tamaño del mercado: calcula que el de aceleradores de IA para centros de datos llegará a unos 1.4 billones de dólares en 2030, y el de CPU para servidores a unos 220,000 millones. La ejecutiva reconoció que el suministro de CPU para servidores sigue apretado, porque buena parte de esta demanda no estaba en el pronóstico a inicios de año.
AMD entregó el mejor trimestre de su historia y salió castigada. La lección que deja el martes es sencilla y aplica a todo el sector: cuando una acción sube 146% en siete meses, el reporte deja de competir contra el consenso de los analistas y empieza a competir contra el precio que el propio mercado ya le puso. El siguiente examen tiene fecha, y es el trimestre en el que Helios por fin tiene que aparecer en la factura.
