TL;DR:
- Aeroméxico pasó de ganar 68 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025 a perder 57.7 millones en el mismo periodo de 2026.
- Su factura de combustible subió 79.9% interanual, a 493.8 millones de dólares, con la turbosina a 4.20 dólares por galón contra 2.34 un año antes.
- La guía de la empresa para el cuarto trimestre asume 3.00 dólares por galón y un crecimiento de capacidad de entre 6.5% y 8%: eso es lo que quedaría en la mesa de recortes.
Grupo Aeroméxico cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos récord y una pérdida neta de 57.7 millones de dólares, y su director general, Andrés Conesa, avisó a los analistas que la aerolínea reducirá capacidad incluso en la temporada alta de invierno si el precio del combustible no cede. La cuenta explica lo demás: la factura de turbosina llegó a 493.8 millones de dólares entre abril y junio, casi 80% más que un año antes, y la empresa alcanzó a recuperar tres de cada cuatro dólares de ese aumento. El cuarto que falta se traslada al segundo semestre, justo cuando la compañía tenía planeada su mayor expansión del año.
Los números del reporte, publicado el 13 de julio, describen una empresa que vendió más que nunca y aun así terminó en rojo. Los ingresos totales sumaron 1,479 millones de dólares, 12.6% más que en 2025 y récord para un segundo trimestre. La UAFIDAR ajustada bajó a 264.2 millones con un margen de 17.9%, trece puntos porcentuales por debajo del año pasado. La utilidad operativa se desplomó 70.5%, a 67.9 millones.
El culpable tiene nombre y precio. Aeroméxico quemó prácticamente la misma cantidad de combustible que hace un año, apenas 0.2% más de litros, pero cada galón le costó 4.20 dólares contra los 2.34 de 2025. El costo total por asiento-milla subió 28.6%. Conesa lo resumió así en el reporte:
"Nuestros resultados estuvieron en línea con la guía que compartimos para el trimestre"
Tres de cada cuatro dólares del sobrecosto ya viajaron al boleto
Aquí está el dato que la mayoría de las coberturas pasó por alto. El gasto en combustible creció 219.3 millones de dólares en un año; los ingresos crecieron 165.6 millones. Esa proporción es exactamente el 75% que la empresa dice haber recuperado, y no salió de una cobertura financiera: salió de las tarifas y de lo que el propio reporte llama acciones disciplinadas de precio.
El ingreso por asiento-milla lo confirma. Subió 10.5%, a 16 centavos de dólar, mientras la aerolínea transportó 2.7% menos pasajeros. Cobró más por volar a menos gente. El segmento premium llegó a representar 43% del ingreso de pasajeros, su nivel más alto registrado.
Al trimestre le tocó además un invitado incómodo. El Mundial movió los patrones de viaje en junio y le restó unos 24 millones de dólares de ingreso doméstico, porque el pasajero corporativo simplemente no voló en las tres ciudades sede. El torneo dejó cuentas parecidas en otras industrias: la derrama turística también se quedó por debajo de lo prometido.
La guía del cuarto trimestre asume una turbosina casi 29% más barata
Aeroméxico mantuvo su pronóstico para lo que resta del año, y ese pronóstico tiene letra chica. Estos son los supuestos que la empresa publicó junto con sus resultados:
- Tercer trimestre: capacidad de 0.5% a 1.5% más, ingresos de 1,590 a 1,620 millones de dólares y margen UAFIDAR ajustado de 26.5% a 29.5%.
- Cuarto trimestre: capacidad de 6.5% a 8% más, ingresos de 1,640 a 1,680 millones y margen de 28% a 31%.
- Año completo: ingresos de 6,050 a 6,120 millones y margen operativo de 11% a 13%.
- Precio de combustible asumido: 3.20 dólares por galón en el tercer trimestre y 3.00 en el cuarto, con un tipo de cambio de 17.5 y 17.6 pesos por dólar.
Ahí está la bisagra de toda la historia. Pagó 4.20 dólares por galón entre abril y junio y está presupuestando 3.00 para diciembre. Si la turbosina no recorre ese camino, lo primero que se ajusta es precisamente el crecimiento del cuarto trimestre, el mayor del año. Conesa no lo dejó a la interpretación cuando le preguntaron qué pasa si los precios siguen volátiles y la demanda no responde:
"No dudaremos en volver a reducir la capacidad"
Los slots del AICM son la línea que la aerolínea no piensa cruzar
Conesa repitió ante los analistas que los horarios de despegue y aterrizaje de la Ciudad de México están totalmente protegidos y que la aerolínea los cubrirá todos, según reportó El Financiero. Recortar vuelos sí; soltar slots, no.
El detalle técnico que casi nadie contó es que esa promesa depende de un trámite. Según el reporte de A21 sobre la llamada trimestral, la reducción de capacidad doméstica del segundo trimestre fue posible gracias a una exención de uso de slots que el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (AICM) concedió por el alza del combustible, y esa exención vence en la próxima temporada de invierno. Si desaparece, Aeroméxico tendrá que volar todos sus horarios cueste lo que cueste. Si sigue vigente y el petróleo continúa caro, entonces sí recorta.
Mientras tanto, la aerolínea creció del otro lado del tablero. Ganó 10 pares de slots para el invierno que viene, después de que el AICM subió su capacidad de 44 a 46 operaciones por hora, y los destinará a llevar la ruta Ciudad de México a Seúl de cinco a siete vuelos semanales.
Volaris y Viva cerraron el mismo trimestre en números rojos
Aeroméxico no se cayó sola. De acuerdo con el recuento de Reforma, Volaris perdió 127 millones de dólares entre abril y junio, el doble de los 63 millones que perdió un año antes, con un costo económico promedio de combustible 70% mayor, a 4.18 dólares por galón. Viva pasó de ganar 7 millones a perder 59, con gastos de operación 25.7% más altos y un costo por asiento-milla que subió 36.2%. Su director general, Juan Carlos Zuazua, atribuyó el trimestre a precios de combustible extraordinariamente altos por los conflictos geopolíticos, y la aerolínea ya recortó 7.7% de su capacidad.
Sumadas, las tres perdieron cerca de 244 millones de dólares en un solo trimestre. Que las tres grandes mexicanas terminen en rojo al mismo tiempo no ocurre en un año normal.
La huelga de sobrecargos se aplazó y la bolsa sigue castigando a AERO
Al costo del combustible se le encima el laboral. El estallamiento de la huelga de sobrecargos estaba fijado para el 30 de julio a las 16:00 horas, pero se prorrogó: la Asamblea General de la ASSA aprobó, con 162 votos a favor y 17 en contra, llevar a consulta de toda la planta una nueva propuesta de revisión contractual y salarial. El sindicato y el Centro Federal de Conciliación y Registro Laboral definirán las fechas nuevas. En el trimestre, sueldos y prestaciones le costaron a la empresa 316 millones de dólares, 13.8% más que un año antes.
El mercado ya puso su calificación. La capitalización de la aerolínea pasó de 2,710 millones de dólares cuando volvió a bolsa en noviembre de 2025 a 2,220 millones el 22 de julio, una caída de 18% de acuerdo con los datos de Companies Market Cap citados por A21. Con la acción cerca de esos mínimos, el consejero Donald Lee Moak compró el 27 de julio 6,600 ADS a 15.1499 dólares cada uno, según el formulario que llegó a la SEC este miércoles.
Preguntas rápidas sobre el recorte de Aeroméxico
¿Aeroméxico va a cancelar vuelos este invierno?
No hay cancelaciones anunciadas. La empresa dijo que ajustaría su capacidad si el precio del combustible sigue volátil, y su guía para el cuarto trimestre todavía contempla crecer entre 6.5% y 8%. La decisión depende de cómo se comporte la turbosina en los próximos meses.
¿Cuánto perdió Aeroméxico en el segundo trimestre de 2026?
Reportó una pérdida neta de 57.7 millones de dólares entre abril y junio, frente a una utilidad de 68 millones en el mismo periodo de 2025. Sus ingresos fueron récord para un segundo trimestre, 1,479 millones de dólares, pero el gasto en combustible creció 79.9% anual.
¿Habrá huelga de sobrecargos en Aeroméxico?
El estallamiento estaba programado para el 30 de julio de 2026 a las 16:00 horas y se prorrogó. La Asamblea de la ASSA aprobó por 162 votos contra 17 someter a consulta de toda la planta una nueva propuesta contractual y salarial, y las fechas se fijarán con la autoridad laboral.
Para el pasajero, la traducción ya está en marcha: tres de cada cuatro dólares del sobrecosto de combustible del segundo trimestre viajaron al precio del boleto, y el cuarto que falta se cobra en el segundo semestre. Lo que se decide en las próximas semanas no es si la tarifa sube, sino cuántos asientos habrá para venderla en diciembre.
