La guerra de Irán mantendrá altas las tasas de interés globales hasta 2028, advierte Bloomberg Economics
Bloomberg advierte que la guerra de Irán mantendrá las tasas de interés globales elevadas hasta 2028.
TL;DR:
- Bloomberg Economics proyecta que los costos de financiamiento global seguirán elevados hasta un 0.5% o más hasta 2028 por las secuelas de la guerra.
- El bloqueo temporal del estrecho de Ormuz estranguló una quinta parte del comercio de crudo y gas, disparando la inflación y obligando a bancos centrales a endurecer sus políticas.
- Bancos de inversión estiman que la Reserva Federal de EE. UU. mantendrá las tasas altas y no iniciará recortes sino hasta mediados o finales de 2027.
Aunque los combates activos de la guerra entre Estados Unidos e Irán cesaron el mes pasado tras un acuerdo preliminar, los efectos económicos del conflicto durarán años. La firma de análisis Bloomberg Economics advirtió que el costo del dinero a nivel mundial se mantendrá elevado en al menos medio punto porcentual (0.5%) o más hasta 2028, en comparación con los niveles previos a las hostilidades. Esta alteración en el rumbo de la política monetaria global es la factura directa de un conflicto que cerró temporalmente el estrecho de Ormuz, una arteria clave por la que transita la quinta parte del comercio de petróleo y gas natural licuado del planeta.
El cuello de botella en el estrecho de Ormuz tarda en despejarse
La raíz del impacto inflacionario está en el mapa logístico de Medio Oriente. Aunque el ministro de Relaciones Exteriores de Irán aseguró el pasado 28 de junio que el estrecho de Ormuz recuperará su capacidad operativa en un plazo de 30 días, la normalización real va a paso lento.
Según estimaciones de la firma de análisis de flujos marítimos Kpler, el tráfico de buques por esta ruta apenas alcanzará el 50% de sus niveles de preguerra durante el primer mes tras el cese al fuego. La razón detrás de este freno es el peligro bajo el agua: las labores de remoción de minas marinas tomarán entre 40 y 50 días antes de que las aseguradoras internacionales autoricen el tránsito habitual de petroleros y barcos de carga.
Esta parálisis empujó la cotización del barril de crudo por encima de los 100 dólares en su momento más crítico, mientras que la gasolina en Estados Unidos superó los 4 dólares por galón.
"El crecimiento será más lento, incluso si se mantiene la nueva paz", advirtió el Fondo Monetario Internacional (FMI) en abril.
La advertencia del FMI hoy toma forma en las decisiones de los bancos centrales, que no se andan con rodeos a la hora de blindarse contra la inflación.
La Reserva Federal estira el calendario de tasas altas
En Estados Unidos, la persistencia de las presiones inflacionarias obligó a la Reserva Federal (Fed), ahora bajo la dirección de su nuevo presidente, Kevin Warsh, a mantener su tasa de referencia en el rango de 3.5% a 3.75% en su reunión de junio. Sin embargo, el endurecimiento monetario sigue sobre la mesa y los funcionarios ya mandaron señales claras.
Los movimientos previstos en el tablero de la Fed reflejan la preocupación de los banqueros:
- Nueve de los 18 miembros del comité de política monetaria proyectaron al menos un incremento adicional para lo que queda de año.
- Los mercados financieros ya asignan una probabilidad cercana al 50% a que la Fed aplique dos subidas de tasas antes de que termine el año.
- El banco de inversión Goldman Sachs proyecta que la Fed no bajará las tasas de interés sino hasta mediados o finales de 2027.
- Por su parte, la consultora Capital Economics prevé un alza en diciembre de 2026 y otra a inicios de 2027.
Las cifras macroeconómicas respaldan esta cautela. En junio, los precios al consumidor en Estados Unidos registraron un aumento interanual del 4.2%, el dato más alto desde 2023, mientras que los precios al productor dieron un salto del 6.5%, registrando su mayor aceleración desde noviembre de 2022.
El endurecimiento se extiende a Europa y mercados emergentes
La presión no es un asunto exclusivo de Washington. El Banco Central Europeo (BCE) ejecutó en junio su primer incremento de tasas desde 2023 debido a un repunte inflacionario en la eurozona. De acuerdo con las proyecciones de Bloomberg Economics, se espera que la tasa de depósito del BCE cierre el año 2026 en un 2.5%. En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra eliminó desde la primavera cualquier mención a posibles recortes en sus tipos de interés.
En el resto del mundo, la reacción fue todavía más rápida. Al menos diez bancos centrales de mercados emergentes elevaron sus tasas de interés de forma preventiva desde el inicio de los combates a finales de febrero, buscando contener la fuga de capitales y la devaluación de sus monedas ante el encarecimiento global de la energía.
Aunque las conversaciones técnicas entre las delegaciones de Estados Unidos e Irán finalizaron en Doha el pasado 1 de julio con "avances positivos", de acuerdo con reportes de Reuters, los negociadores no lograron sellar un acuerdo de paz duradero. Esta falta de certezas deja al cese al fuego en una posición frágil. Mientras la diplomacia intenta consolidar la calma, la economía global ya asume el costo financiero de un conflicto que mantendrá el crédito caro y limitará el crecimiento durante los próximos dos años.
