Josh Payne, fundador y director ejecutivo de Nscale, sigue adelante con el plan de sacar a bolsa en Estados Unidos a su empresa de infraestructura para inteligencia artificial, con una valoración objetivo de US$30,000 millones, pese a las objeciones de algunos potenciales inversionistas, según personas familiarizadas con las conversaciones citadas por Bloomberg. El perfil del empresario australiano, de 32 años, muestra cómo pasó de la minería de bitcoin a negociar con grandes clientes de IA. La pregunta para la OPI es cuánto de ese negocio contratado puede convertir en capacidad operativa e ingresos.
En un memorando interno reciente al que tuvo acceso Bloomberg, Payne sostuvo ante su equipo que la demanda por los servicios de Nscale seguía siendo intensa y defendió su estructura de capital. Se trata de la posición del fundador en medio de las dudas sobre las empresas que financian grandes centros de datos para IA, no de una confirmación independiente de que todos sus proyectos podrán entrar en servicio a tiempo.
De Arkon Energy a los grandes contratos de IA
El prospecto presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) identifica a Payne como fundador y expresidente ejecutivo de Arkon Energy, una empresa de centros de datos para minería de bitcoin. Nscale se separó de Arkon en 2024 y aprovechó parte de esa infraestructura para enfocarse en cómputo de IA. El registro también consigna su paso por Battery Future Acquisition Corp., una sociedad creada para buscar una adquisición en el sector de minerales para baterías.
Bloomberg describe a Payne como un negociador que atrajo a Microsoft y Anthropic como clientes y a Nvidia como inversionista. Nscale reunió además un consejo con figuras como Sheryl Sandberg, Nick Clegg, Fidji Simo y Frank Slootman. En una entrevista con Bloomberg TV realizada en marzo, Sandberg contó que primero rechazó la invitación de Payne a entrar al consejo. Cambió de opinión tras leer una carta que él dirigió a su equipo y dijo que le recordó la manera de escribir de Mark Zuckerberg. La comparación aludía a esa carta y a su estilo de liderazgo; no era una evaluación de los resultados financieros de Nscale.
El nuevo perfil señala que Payne mantiene su objetivo de valoración aunque algunos inversionistas habían pedido una cifra menor. Esa presión sobre la valoración de Nscale ya era conocida; la novedad del reportaje es el retrato del fundador que debe defender el plan ante el mercado. La empresa declinó comentar a Bloomberg durante el periodo de reserva previo a la oferta.
Los contratos todavía requieren centros de datos operativos
Al 31 de agosto de 2026, Nscale declaró en su prospecto US$103,400 millones en valor total de contratos activos y comprometidos a lo largo de sus plazos. De esa suma, US$2,600 millones correspondían a contratos activos. No son ingresos ya cobrados: la empresa debe entregar la capacidad y cumplir las condiciones de servicio previstas en sus acuerdos. En esa fecha tenía aproximadamente 25,000 GPU activas, frente a 461,000 GPU activas o contratadas.
La distancia entre contratos y operación también se ve en las cuentas. Nscale registró US$140.6 millones de ingresos y una pérdida neta de US$1,020.1 millones durante los seis meses terminados el 30 de junio de 2026. Su mayor cliente aportó 52 % de los ingresos de ese periodo, según el documento. La compañía anunció su solicitud para cotizar en la Bolsa de Nueva York con el símbolo NSCL, pero todavía no había fijado públicamente el precio ni el número de acciones de la oferta en el comunicado del 18 de septiembre. Los US$30,000 millones reportados por Bloomberg son una valoración buscada para la empresa, no el dinero que captaría en la OPI.
El reto de entrega ya tuvo un ejemplo concreto: Microsoft retiró su acuerdo para ser cliente principal de un centro de datos en Loughton, Reino Unido, tras demoras en el acceso a la red eléctrica, informó Reuters. Microsoft precisó que la decisión correspondía a esa sede y que mantenía la relación más amplia con Nscale. Para Payne, conseguir contratos y sumar nombres conocidos al consejo ha sido solo una parte del recorrido; la oferta pública pondrá también bajo examen la construcción, la financiación y la entrada en servicio de los proyectos prometidos.
El inversionista Greg Hersch dijo a Bloomberg que mantenía su perspectiva favorable sobre Nscale siempre que la empresa conservara acceso al capital. Su condición resume el punto decisivo del perfil: los acuerdos a largo plazo necesitan financiación y capacidad física para traducirse en servicios que generen ingresos.
