TL;DR:

• IBM adelantó resultados preliminares del segundo trimestre de 2026: ingresos de 17,200 millones de dólares, 1% más que hace un año, pero por debajo de los 17,860 millones que esperaba Wall Street.
• La acción se hundió más de 25% el 14 de julio, su peor caída en décadas, y arrastró a papeles de software como Salesforce.
• El CEO Arvind Krishna dijo que los clientes desviaron su gasto hacia servidores, almacenamiento y memoria para asegurar suministro antes de nuevas alzas de precios.

IBM sorprendió a Wall Street el martes 14 de julio con un adelanto de resultados que quedó corto y mandó a su acción a una de sus peores sesiones en décadas: una caída de más de 25%. La compañía reportó ingresos preliminares de 17,200 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un 1% más que hace un año, pero por debajo de los 17,860 millones que proyectaba el consenso de analistas. El motivo que dio el CEO Arvind Krishna resume la paradoja del momento: en plena euforia por la inteligencia artificial, muchos clientes corrieron a gastar en servidores, almacenamiento y memoria para asegurar suministro antes de que subieran los precios, y aplazaron compras de software y mainframes de IBM. El golpe no se quedó en Armonk. Papeles de software como Salesforce también cayeron por contagio.

Los números son preliminares, una aclaración que IBM repitió con cuidado: la empresa todavía cierra sus libros del trimestre y avisó que las cifras finales podrían variar un poco. Aun así, el desglose deja ver dónde dolió. Esto fue lo que adelantó la compañía para el periodo:

• Ingresos: 17,200 millones de dólares, 1% más que un año atrás, frente a los 17,860 millones esperados.
• Software: creció 5%.
• Consultoría: plana, con un alza de 1% a moneda constante.
• Infraestructura: cayó 7%.
• Utilidad por acción (GAAP): 2.27 dólares, un 2% menos.
• Utilidad por acción operativa (no-GAAP): 2.93 dólares, contra los 3.02 que esperaba el mercado.
• Flujo de caja libre: 4,800 millones de dólares en lo que va del año.

El bache aparece frente a lo que prometía IBM, no frente al año pasado. En ingresos hasta creció; el problema es que apuntaba más alto. Yahoo Finance calculó que, hasta el lunes, la acción apenas caía 4.8% en el año; para el mediodía del martes ya perdía cerca de 26%.

Krishna reconoce que IBM "falló" en la ejecución

Para explicar el tropiezo, Krishna publicó una carta abierta a los inversionistas. En abril, la empresa ya había anticipado que su negocio de infraestructura bajaría a un dígito bajo este trimestre, al terminar el fuerte arranque de su nuevo mainframe z17. Lo que pasó fue peor. El déficit se concentró en el desempeño de la línea Z y su software asociado, sobre todo en procesamiento de transacciones. Y lo que terminó de descarrilar el trimestre fue un cambio brusco en cómo gastaron los clientes en las últimas semanas de junio.

"En las últimas semanas de junio, vimos a los clientes desviar su gasto de capital del trimestre hacia compras de servidores, almacenamiento y memoria para asegurar infraestructura con suministro limitado, anticipándose a los aumentos de precio esperados. Esta dinámica afectó los patrones de compra. Aunque anticipábamos cierto impacto por la cadena de suministro, no dimensionamos la magnitud de la reasignación del gasto de capital", escribió Krishna.

El CEO no se escondió detrás de la coyuntura. Fue inusualmente autocrítico:

"Estas condiciones exigen que nuestros equipos ejecuten a la perfección, y este trimestre fallamos. No nos adaptamos ni actuamos con la rapidez suficiente, y numerosos acuerdos grandes no se cerraron en los plazos que esperábamos, lo que explica la mayor parte de nuestro déficit. No son excusas, pero son realidades", admitió.

La advertencia que en abril IBM restó importancia

Aquí está el detalle que incomoda. Hace apenas unos meses, en la llamada de resultados de abril, Krishna minimizó justo el riesgo que ahora le costó el trimestre. Según reportó Data Center Dynamics, dijo entonces que la escasez de componentes tendría un "impacto mínimo" para IBM en términos generales, y presumió la experiencia de la casa:

"¿Afectará al almacenamiento y a algunos componentes de nuestra infraestructura distribuida? Por supuesto. Pero, mirando debajo de la superficie, llevamos 115 o 116 años operando. Sabemos manejar cadenas de suministro globales, impulsamos la optimización de proveedores, la diversificación y las estrategias de compra", dijo Krishna en abril.

Tres meses después, esa confianza no envejeció bien. La misma escasez de memoria que IBM veía manejable terminó redirigiendo el presupuesto de sus clientes.

El susto no fue solo de IBM: el software tembló

La reacción se extendió al resto del sector. El reporte reavivó el temor de que la ola de gasto en infraestructura de IA esté drenando los presupuestos que antes iban a software empresarial, y las acciones del rubro cayeron en simpatía. Salesforce, socia de IBM desde hace más de dos décadas, retrocedió cerca de 3% en la sesión; el analista Kirk Materne, de Evercore ISI, recortó su precio objetivo de 260 a 250 dólares, según Benzinga. Entre los rivales directos, Yahoo Finance apuntó que Oracle acumulaba una baja de 33% en el año, Microsoft de 20% y Accenture de 50%.

¿Es un problema solo de IBM? Esa es la pregunta que dejó abierta Larry Dignan, editor en jefe de Constellation Research, en su análisis del reporte. Su lectura es que los presupuestos de tecnología no son infinitos: la corrida por infraestructura distribuida se está comiendo dólares que podrían ir a otro lado.

• La compra masiva de servidores, almacenamiento y memoria golpeó el gasto en software y amplificó la caída del mainframe.
• Si las empresas priorizan ese hardware, quizá la IA "on-premise" ya esté ocurriendo de verdad, lo que abre dudas sobre la demanda de la nube.
• Si el fenómeno no es exclusivo de IBM, podría venir "mucho dolor" en los reportes del segundo trimestre de otras compañías.
• Los ganadores de corto plazo son fabricantes como Dell, HPE y Micron, aunque Dignan advierte que buena parte de esa demanda podría estar adelantándose: auge hoy, resaca después.

Lo que IBM quiso rescatar del trimestre

No todo fue rojo, y la compañía se encargó de subrayarlo. Red Hat aceleró su crecimiento a 11% frente al trimestre anterior; la infraestructura distribuida tuvo su mejor desempeño registrado, con un alza de 37% empujada por servidores y almacenamiento; y la consultoría siguió sumando contratos con aporte de IA generativa. Krishna también insistió en las apuestas de largo plazo, entre ellas un plan para invertir más de 10,000 millones de dólares en computación cuántica en cinco años. Nada de eso alcanzó para calmar a los inversionistas.

Preguntas rápidas sobre el desplome de IBM

El tropiezo de IBM manda un mensaje incómodo sobre el auge de la IA: además de crear ganadores, está reordenando en qué gastan las empresas, y el software clásico quedó del lado perdedor este trimestre. Para el lector hispano hay un hilo directo: la misma presión sobre la memoria que redirigió los presupuestos corporativos es la que ya encarece teléfonos, computadoras y consolas de este lado del mostrador. El 22 de julio, cuando IBM presente sus números finales y empiecen a reportar otras tecnológicas, se sabrá si Armonk fue la excepción o apenas el primer aviso.

Fuentes: 1, 2, 3