TL;DR:
- SemiAnalysis publicó este 7 de agosto de 2026 que Google DeepMind quedó fuera de la carrera por el modelo más capaz, y que el beneficiario del relevo en la cúpula no es OpenAI ni Anthropic sino Google Cloud.
- Alphabet reportó el 22 de julio que su nube creció 82% anual y cerró el trimestre con 514,000 mdd en contratos por ejecutar; las proyecciones de 200,000 mdd en ventas externas para 2027 son estimaciones de la casa de análisis, no guía de la empresa.
- Google no ha anunciado ninguna cancelación de Gemini 3.5 Pro: Sundar Pichai dijo en la llamada de resultados que el modelo seguía en pruebas.
La casa de análisis SemiAnalysis publicó este viernes 7 de agosto de 2026 un reporte que da por cerrada la etapa de Google DeepMind como laboratorio de frontera y nombra a un ganador inesperado del relevo anunciado dos días antes en la cúpula de la unidad: Google Cloud. El texto, firmado por Max Kan, Joey Brookhart, Doug O'Laughlin y Dylan Patel, sostiene que la pelea interna por el cómputo entre Gemini y la nube ya se resolvió a favor de Thomas Kurian, y que eso acelerará el crecimiento del negocio de infraestructura mientras el de modelos se queda atrás. La firma calcula el ARR de Gemini en 12,000 mdd durante el segundo trimestre. Alphabet no ha comentado el reporte.
La frase que resume su lectura la escribieron los cuatro autores sin rodeos:
"DeepMind ya no es un laboratorio de frontera."
Es una conclusión de analistas, no un anuncio corporativo, y conviene leerla con ese peso. Pero el reporte no se sostiene solo en opinión: buena parte de su andamiaje sale de documentos que Google publicó por su cuenta.
Las dos patas verificables del reporte salen de la propia Alphabet
El 22 de julio, en la llamada de resultados del segundo trimestre, Pichai dio los números que hoy sirven de base a la tesis. La nube creció 82% frente al mismo periodo del año anterior y cerró con un backlog de 514,000 mdd. Alphabet en conjunto subió 24%, Search y Otros 17%, y la publicidad de YouTube 13%. Ningún otro negocio de la casa se acerca a la velocidad de la nube.
La segunda pata es la desaceleración del lado de los modelos, y también está en la transcripción oficial. Las API de Google procesan hoy unos 22,000 millones de tokens por minuto, contra 16,000 millones un trimestre antes. SemiAnalysis lee ese salto como una caída del ritmo de crecimiento, del 60% del primer trimestre al 38% del segundo, y de ahí deduce que los ingresos por API de primera parte están perdiendo tracción. La cifra base es de Alphabet; la interpretación, de la casa.
El resto del tablero de Google sigue siendo enorme. La app de Gemini rebasó los 950 millones de usuarios mensuales, los modelos Gemma acumulan más de 900 millones de descargas, casi el 90% del Fortune 100 usa Gemini Enterprise y más de 9 millones de desarrolladores construyen cada mes con esos modelos. Nadie está describiendo una empresa en problemas de ingresos. La discusión es otra: si Google seguirá peleando por el mejor modelo o se conformará con vender la maquinaria donde corren los de todos.
Vender el cómputo a la competencia no es un pronóstico: ya está firmado
Aquí es donde el reporte pisa terreno documentado. SemiAnalysis estima que más del 20% de los envíos totales de TPU entre el tercer trimestre de 2026 y el cuarto de 2027 irá directo a Anthropic, la empresa cuyo modelo Claude compite de frente con Gemini. Esa proporción es un cálculo de la firma. La relación comercial no lo es.
En octubre de 2025, Google y Anthropic anunciaron un acuerdo por decenas de miles de millones de dólares que daba acceso a hasta un millón de TPU y ponía en línea más de un gigavatio de capacidad durante 2026. El 6 de abril de 2026, un comunicado de Google Cloud amplió el trato: múltiples gigavatios adicionales de capacidad TPU a partir de 2027, entregados a través de Google Cloud y con chips suministrados por Broadcom. El mismo comunicado presume que miles de clientes acceden a los modelos de Claude desde Google Cloud, entre ellos Coinbase, Cursor, Palo Alto Networks, Replit y Shopify.
Dicho de otro modo: la "financialización" que describe el reporte no es un escenario futuro que haya que creerle a un analista. Es política anunciada por comunicado, con firma y fecha.
Patricia Rodriguez
Las cifras grandes del reporte son proyecciones, y así hay que tratarlas
Los números que más circularon del texto son los que menos respaldo oficial tienen. SemiAnalysis proyecta que para finales de 2027 Google Cloud facturará más de 73,000 mdd en ARR de IA de terceros y otros 120,000 mdd en venta de sistemas TPU, lo que daría unos 200,000 mdd de ventas externas contra los 12,000 mdd que la firma le atribuye hoy a Gemini. Calcula además:
- Ventas de sistemas TPU de unos 1,200 mdd en el segundo trimestre, contabilizadas en bruto a razón de unos 35,000 mdd por gigavatio; descontadas esas, el negocio de nube tradicional habría crecido alrededor de 70%.
- Un backlog de sistemas TPU superior a 150,000 mdd, con la posibilidad de sumar más de 250,000 mdd adicionales en pedidos durante los próximos trimestres.
- Un crecimiento de Google Cloud en 2027 por arriba del 100%, frente a un consenso de analistas del 64%.
- Unos 3 dólares extra de utilidad por acción para Google en 2027, con márgenes operativos en la franja alta del 30%.
Ninguna de esas cifras es guía de Alphabet. Son modelos de suscripción de pago de la propia firma, que los vende a clientes institucionales, y merecen leerse como lo que son: una apuesta argumentada.
El punto donde el reporte choca con lo que Google dijo en público
SemiAnalysis afirma que Google canceló en silencio Gemini 3.5 Pro y pasó a promocionar Gemini 4 en su lugar, con Gemini 3.6 Flash como modelo puente. También ubica a Gemini en octavo o noveno lugar del mercado, según cómo se cuente.
El registro público dice algo distinto. El 17 de julio, Bloomberg reportó que el lanzamiento llevaba meses de retraso porque Google seguía trabajando en las capacidades de programación del modelo para emparejarlo con lo más reciente de OpenAI y Meta; un vocero declaró entonces que lo estaban probando con socios. Cinco días después, en la llamada de resultados, Pichai lo dijo él mismo:
"Gemini 3.5 Pro está actualmente en pruebas."
En esa misma intervención anunció que la corrida de preentrenamiento de Gemini 4 ya había arrancado y la describió como la más ambiciosa que ha hecho la compañía. Un retraso largo y una cancelación silenciosa no son lo mismo, y hasta hoy solo el primero tiene respaldo documental.
Qué significa para quien trabaja con Google Cloud en español
Para las empresas hispanohablantes que ya corren sus cargas en Google Cloud, la conclusión práctica del reporte no es que vayan a tener menos inteligencia artificial disponible. Es que su proveedor también les vende la de la competencia. El propio SemiAnalysis reconoce que la plataforma de agentes de Gemini Enterprise, antes Vertex, se comportó mejor de lo esperado justamente por los modelos de terceros como Claude que ofrece en su catálogo.
En la capa que ve el usuario final, la foto tampoco cambia por ahora. La app de Gemini sigue creciendo y el agente personal Gemini Spark llegó a Latinoamérica y a más de 160 países en julio, aunque España quedó fuera del reparto. Lo que está en juego con esta discusión es más de fondo: qué modelo correrá debajo de esas aplicaciones dentro de dos años, y quién lo habrá entrenado.
Preguntas rápidas sobre el reporte de SemiAnalysis
¿Google canceló Gemini 3.5 Pro?
No lo ha anunciado. Bloomberg reportó el 17 de julio de 2026 que el lanzamiento acumulaba meses de retraso mientras Google mejoraba sus capacidades de programación, y el 22 de julio Sundar Pichai dijo en la llamada de resultados que el modelo estaba en pruebas. La cancelación silenciosa es una afirmación de SemiAnalysis.
¿Cuánto creció Google Cloud en el último trimestre?
82% frente al mismo trimestre del año anterior, según las cifras que Sundar Pichai presentó el 22 de julio de 2026 en la llamada de resultados del segundo trimestre. El backlog de la división llegó a 514,000 millones de dólares y casi el 90% de las empresas del Fortune 100 usa Gemini Enterprise.
¿Google le vende chips de IA a sus competidores?
Sí, y lo ha anunciado. En octubre de 2025 pactó con Anthropic el acceso a hasta un millón de TPU y más de un gigavatio de capacidad para 2026. El 6 de abril de 2026, un comunicado de Google Cloud amplió el acuerdo a múltiples gigavatios adicionales desde 2027, con chips suministrados por Broadcom.
La tesis tiene fecha de examen. Alphabet reporta su tercer trimestre en octubre, y ahí se verá si la nube acelera por encima del 82% como proyecta SemiAnalysis o se queda donde está. En paralelo corre el preentrenamiento de Gemini 4 que Pichai declaró en marcha. Dos calendarios, dos respuestas verificables, y hasta que lleguen lo único firme es que Google ya vendió por contrato una parte de su cómputo más escaso a las empresas que quieren ganarle.
