TL;DR:
- Microsoft reportó ingresos de 90,007 millones de dólares y utilidad neta de 35,766 mdd en el trimestre cerrado el 30 de junio de 2026, por encima de lo que esperaba Wall Street.
- Azure creció 43%, su ritmo más rápido desde principios de 2022, y cerró el año fiscal arriba de los 100,000 mdd de ingresos por primera vez.
- El gasto de capital del trimestre llegó a 41,000 mdd, 70% más que un año antes, y el flujo de caja libre bajó 23%, hasta 19,600 mdd.
Microsoft cerró su año fiscal 2026 con ingresos trimestrales de 90,007 millones de dólares, 18% más que un año antes, y una utilidad neta de 35,766 mdd, 31% arriba. Las dos cifras rebasaron el consenso de Wall Street, que apuntaba a 87,630 mdd y 4.24 dólares por acción, según el recuento de Constellation Research. La acción subió alrededor de 3% en los primeros minutos del mercado fuera de hora y llegó a 8.9% conforme avanzó la sesión, de acuerdo con Investing.com. El motor tiene nombre: Azure creció 43% en el trimestre y cerró el año fiscal arriba de los 100,000 mdd de ingresos por primera vez. El costo de ese crecimiento aparece unas líneas más abajo, en el mismo reporte.
El resultado rompió un patrón incómodo para la empresa. Los trimestres fuertes de los meses anteriores habían terminado con la acción castigada, cerca de mínimos de un año, según el seguimiento de GeekWire, y el papel llega a esta jornada con una caída de alrededor de 17% en lo que va de 2026, de las peores entre las Siete Magníficas, de acuerdo con Capital Brief. Esta vez los inversionistas leyeron los mismos números al revés.
Nube Inteligente ya es el segmento más grande de Microsoft
La tabla de segmentos trae un cambio de jerarquía que no estaba en el resumen del comunicado. Nube Inteligente facturó 39,306 mdd y superó a Productividad y Procesos de Negocio, con 37,847 mdd. Hace un año la relación era la inversa: 29,878 contra 33,112 mdd. En el año fiscal completo el negocio de Office, LinkedIn y Dynamics todavía manda (139,996 contra 137,791 mdd), así que el cruce por ahora es trimestral, pero marca hacia dónde se está moviendo el peso de la compañía.
Así quedó el trimestre por división:
- Nube Inteligente (Azure, servidores y servicios empresariales): 39,306 mdd, 32% más. Azure y otros servicios de nube crecieron 43%, contra un consenso cercano a 40% que registraba Visible Alpha, y aceleraron desde el 40% del trimestre anterior.
- Productividad y Procesos de Negocio: 37,847 mdd, 14% más. La nube comercial de Microsoft 365 subió 14% reportado (16% al ajustar el comparativo del año pasado), la de consumo 24%, LinkedIn 12% y Dynamics 365 13%.
- Computación Personal (Windows, dispositivos, Xbox y búsqueda): 12,854 mdd, 4% menos. Windows OEM y dispositivos cayó 7%, el contenido y los servicios de Xbox 10%, y la publicidad de búsqueda sin costos de adquisición de tráfico subió 10%.
Microsoft Cloud, la suma de todos los negocios de nube, facturó 59,300 mdd, 27% más. Amy Hood, directora de finanzas, puso esa cifra al frente de su declaración escrita. Y hay un número que conviene guardar: la cartera de pedidos pendientes de reconocer es la suma de los contratos ya firmados que la empresa todavía no registra como ingreso, y creció 84% hasta 678,000 mdd. Microsoft no desglosa cuánto de ese monto viene de los laboratorios de inteligencia artificial, aunque sí se conoce al menos un compromiso grande: cuando invirtió 5,000 mdd en Anthropic en noviembre de 2025, la empresa de IA acordó comprar 30,000 mdd de servicios de Azure, según reportó TechCrunch.
El gasto de capital subió 70% y el flujo de caja libre cayó 23%
Aquí está la otra mitad de la historia. El gasto de capital del trimestre llegó a 41,000 mdd, 70% más que un año antes, y en el año fiscal rebasó los 145,000 mdd, de acuerdo con Constellation Research. Del total trimestral, unos dos tercios se fueron a activos de vida corta, sobre todo CPUs y GPUs, según el desglose que dio la propia compañía. La cifra de capex que reporta Microsoft incluye arrendamientos financieros; en el estado de flujos de efectivo, las adiciones a propiedad y equipo pagadas en efectivo fueron de 35,802 mdd en el trimestre y 115,948 mdd en el año.
El flujo de caja libre es el efectivo que deja la operación una vez pagada la inversión en infraestructura. Microsoft generó 55,441 mdd de efectivo operativo en el trimestre, un récord, y aun así el flujo libre quedó en 19,600 mdd, 23% menos que un año antes. Es la tensión completa del trimestre en dos números: la utilidad subió 31% y el efectivo disponible bajó 23%.
La construcción no se detiene. Satya Nadella dijo en la llamada con analistas que la empresa abrió 31 centros de datos nuevos en cinco continentes durante el trimestre y 88 en el año, según el recuento de Constellation Research. En abril, Microsoft anticipó un gasto de 190,000 mdd para el año calendario. Y en un documento aparte enviado al regulador estadounidense declaró 329,100 mdd en arrendamientos de centros de datos que todavía no arrancan, con inicios repartidos entre sus años fiscales 2027 y 2033, un dato que localizó Capital Brief. Ese es dinero comprometido para la próxima década, en la misma carrera que empujó a Brookfield y NextEra a levantar un campus de IA junto a una planta de uranio en Kentucky. El balance ya lo refleje: la caja y las inversiones de corto plazo bajaron de 94,565 a 76,843 mdd en doce meses, mientras la propiedad y el equipo neto pasaron de 204,966 a 313,076 mdd.
Los 3,200 mdd de Anthropic se quedan dentro del resultado ajustado
El comunicado reconoce que varias partidas extraordinarias movieron el trimestre y dejaron un beneficio de 27 centavos por acción frente a la guía que la empresa dio el 29 de abril de 2026. La mayor de ellas: una ganancia de 3,200 mdd por su inversión en Anthropic. También ayudaron gastos menores a lo previsto en el programa de retiro voluntario, y en contra jugaron indemnizaciones y cargos por deterioro en Xbox, que le costaron 6 centavos por acción según Constellation Research. Aun descontando los 27 centavos completos, la utilidad por acción queda alrededor de 4.54 dólares, todavía por encima del consenso de 4.24. La compañía sostiene que, ajustando esas partidas, superó las expectativas en ingresos, utilidad operativa y utilidad por acción.
Sobre OpenAI, la empresa publica solo el efecto neto, sin abrir los componentes: sus inversiones en el laboratorio sumaron 480 mdd a la utilidad neta y 7 centavos a la utilidad por acción en el trimestre, y 4,963 mdd con 67 centavos en el año fiscal. Microsoft posee cerca de 27% de OpenAI y no reporta cuánto recibe por el reparto de ingresos que también tiene pactado, de acuerdo con TechCrunch, que además apunta que la participación en Anthropic no se revalúa cada trimestre. Traducido: la ganancia de una sola revaluación pesó casi lo mismo en tres meses que todo el efecto anual de la apuesta con la que Microsoft se hizo famosa.
"Estamos avanzando la frontera en la curva de costo a resultado", dijo Satya Nadella, presidente y director ejecutivo de Microsoft.
Copilot llega a 30 millones de licencias y sigue por debajo de 7% de su base
Microsoft 365 Copilot rebasó los 30 millones de licencias de pago, contra 20 millones del trimestre anterior. Es la cifra que la empresa quería mostrar y el escepticismo que arrastró todo el año tenía justo esa forma. Ahora hay un dato para medirlo: 30 millones equivalen a menos de 7% de las cerca de 450 millones de licencias comerciales de Microsoft 365 que existen, según el cálculo de GeekWire. La adopción va rápido y sigue siendo minoría dentro de su propia casa.
Nadella agregó dos indicadores de la misma tendencia en la llamada: los clientes con más de 50,000 licencias se multiplicaron por más de siete en un año, y las empresas que despliegan Copilot a la mayoría de sus trabajadores de oficina crecieron cerca de 75% respecto al trimestre anterior, según Constellation Research. Para cualquier organización en México, España o América Latina que esté decidiendo si compra ahora o espera, el mensaje del reporte es que todavía está a tiempo de no ser la última.
Nadella pone sus propios modelos frente a OpenAI y Anthropic
La parte más reveladora del día no estuvo en las tablas. En la llamada con analistas, Nadella defendió que las empresas mantengan separada la capa de agentes de la capa del modelo, para poder cambiar de proveedor cuando les convenga.
"Hay que mantener el harness separado del modelo", dijo Nadella durante la conferencia con analistas, según TechCrunch.
El argumento que usó para respaldarlo fue el ataque de la semana pasada contra Hugging Face, donde un modelo se negó a ayudar en la respuesta y la empresa tuvo que recurrir a otro para analizar sus registros.
Dilis Salazar
Sobre esa base, Microsoft vendió su propio menú. Nadella presumió un catálogo de más de 11,000 modelos en la nube, que incluye los de OpenAI, Anthropic, Mistral y xAI junto con la familia propia MAI, más de una docena de modelos nuevos de imagen, voz, transcripción, código y seguridad, y un rendimiento 40% mejor por watt cuando los modelos MAI corren sobre el chip propio Maya 200, de acuerdo con TechCrunch. Uno de esos lanzamientos, MAI Cyber One Flash, lo posicionó explícitamente contra un modelo mayor de la competencia y a la mitad del costo. Ahí está la incomodidad: la misma empresa que registró 3,200 mdd de ganancia por su participación en Anthropic dedicó su llamada trimestral a explicarles a los clientes por qué no deben depender de laboratorios como Anthropic.
El contexto competitivo tampoco da tregua. Google Cloud reportó la semana anterior un alza de 82% en sus ingresos de nube, muy por arriba de lo que esperaba el mercado, según la nota que publicó El CEO.
Preguntas rápidas sobre los resultados de Microsoft
¿Cuánto creció Azure en el cuarto trimestre fiscal de Microsoft?
Azure y otros servicios de nube crecieron 43% anual en el trimestre cerrado el 30 de junio de 2026, según el comunicado de Microsoft. Superó el consenso cercano a 40% que registraba Visible Alpha y aceleró desde el 40% del trimestre previo. Con ese ritmo, Azure cerró el año fiscal arriba de 100,000 mdd de ingresos.
¿Por qué cayó el flujo de caja libre si la utilidad subió?
Porque el gasto en infraestructura creció más rápido que el efectivo que genera la operación. Microsoft produjo 55,441 mdd de efectivo operativo en el trimestre, un récord, pero destinó 41,000 mdd a gasto de capital, 70% más que un año antes. El flujo libre quedó en 19,600 mdd, 23% menos.
¿Cuántas licencias de pago tiene Microsoft 365 Copilot?
Más de 30 millones al cierre del trimestre, frente a 20 millones tres meses antes, según Microsoft. Puesto en perspectiva por GeekWire, esa cantidad representa menos de 7% de las cerca de 450 millones de licencias comerciales de Microsoft 365, así que la mayoría de los usuarios corporativos aún no paga por el asistente.
El reporte deja dos cifras sobre la mesa para cualquiera que esté armando su presupuesto de tecnología del año: 43% de crecimiento en la nube que Microsoft vende, y 41,000 mdd que la empresa tuvo que poner en un solo trimestre para poder venderla. El primero ya se cobró. El segundo se va a depreciar, y rápido, porque dos tercios son chips.
