Samsung Electronics y SK Hynix rechazaron la propuesta de Korea Electric Power Corp. (KEPCO) para adelantar 25 billones de wones, unos 18,700 millones de dólares, en facturas eléctricas destinadas a financiar la red de los futuros clústeres de semiconductores de Corea del Sur. Un documento compartido con Reuters por la oficina del legislador Lee Chul-gyu señala que ambas compañías concluyeron, después de revisiones internas, que sería difícil aceptar el plan. Un funcionario de una de las empresas dijo a Reuters, bajo condición de anonimato, que tampoco estaba claro si era necesario inmovilizar una suma tan grande durante cinco años, ante la incertidumbre sobre la duración de la demanda de semiconductores. Samsung y SK Hynix declinaron hacer comentarios.
El adelanto cubría cinco años de facturas eléctricas
KEPCO había planteado que Samsung aportara 20 billones de wones y SK Hynix 5 billones. Korea JoongAng Daily y The Korea Herald describieron la suma como equivalente a aproximadamente cinco años de consumo eléctrico.
El dinero se destinaría a acelerar la construcción de líneas de transmisión y subestaciones para las zonas de Yongin, al sur de Seúl, y Honam, en el suroeste del país. Ambas regiones concentran proyectos de fabricación de chips que necesitarán una red eléctrica con capacidad suficiente antes de que sus nuevas plantas entren en operación.
Según Korea JoongAng Daily, el esquema también contemplaba pagar intereses por encima del rendimiento de los bonos soberanos surcoreanos a dos años. KEPCO descontaría las facturas del saldo prepagado y aplicaría el principal más los intereses a los pagos posteriores. En la práctica, el mecanismo se parecía más a un financiamiento temporal para la empresa eléctrica estatal que a un pago ordinario por un servicio ya consumido.
Las empresas priorizaron liquidez, fábricas e investigación
La información publicada sobre esta decisión no señala que las dos empresas hayan cancelado sus ampliaciones. Reuters y Korea JoongAng Daily sitúan la objeción en el riesgo de comprometer capital hoy para cubrir un consumo futuro calculado sobre cinco años.
El auge de la memoria asociado a la inteligencia artificial ha mejorado los ingresos y el flujo de caja de ambas compañías, pero sus equipos también necesitan reservar recursos para ampliar fábricas y financiar investigación y desarrollo. La duda central, según el funcionario citado por Reuters, era cuánto podría durar la demanda de semiconductores a largo plazo, no una previsión pública de que el mercado vaya a desaparecer.
Samsung y SK Hynix no comentaron públicamente la decisión. KEPCO, en cambio, confirmó a Korea JoongAng Daily que las dos compañías rechazaron la propuesta después de sus revisiones internas.
El problema financiero de KEPCO sigue abierto
La urgencia de KEPCO está relacionada con sus propias cuentas. La empresa acumulaba 210.7 billones de wones de deuda al cierre de junio y pagaba alrededor de 11,500 millones de wones diarios en intereses, según Korea JoongAng Daily y The Korea Herald.
El adelanto habría creado una fuente inmediata de efectivo para ampliar la red y podría haber reducido la necesidad de recurrir a más deuda en el corto plazo. Su rechazo deja sin resolver esa vía de financiamiento justo cuando la empresa estatal intenta preparar la infraestructura para una demanda industrial mucho mayor.
El caso expone una tensión concreta entre los planes de Corea del Sur y los fabricantes: el Gobierno necesita construir la red antes de que el consumo de las nuevas fábricas se materialice, mientras Samsung y SK Hynix no quieren convertir una proyección de demanda a cinco años en un compromiso financiero.
Por ahora, la red de los clústeres de Yongin y Honam depende de otra fórmula de financiamiento. El rechazo no cancela por sí solo las fábricas, pero sí retira una de las vías que KEPCO había planteado para llevarles electricidad a tiempo.
