TL;DR:
- Apple cerró el lunes 27 de julio como la compañía más valiosa del mundo, un puesto que Nvidia ocupaba desde junio de 2025.
- El martes 28 su capitalización llegó a 5.036 billones de dólares en el máximo de la sesión, con la acción en 342.89 dólares.
- Nvidia perdió 4.99% el lunes tras el reporte del Wall Street Journal sobre un respaldo de hasta 250,000 millones de dólares para OpenAI.
La capitalización de mercado de Apple superó por unos minutos los 5 billones de dólares este martes 28 de julio de 2026, según Reuters, y la convirtió en la segunda empresa de la historia en alcanzar esa cifra después de Nvidia. La acción llegó a 342.89 dólares en el máximo de la sesión, con un valor de mercado de 5.036 billones, antes de replegarse. El movimiento llega un día después de que Apple cerrara el lunes como la compañía más valiosa del planeta, mientras Nvidia se hundía 4.99% hasta 196.51 dólares por título. Para los lectores hispanohablantes conviene aclarar la escala: un billón equivale a un millón de millones, lo que la prensa en inglés llama trillion.
El relevo en la cima no ocurrió porque Apple hiciera algo espectacular esa mañana. Ocurrió porque el mercado empezó a cobrarle a Nvidia la factura de la inteligencia artificial.
Los números del lunes dibujan bien el contraste. Nvidia terminó la jornada con un valor de mercado de 4.77 billones de dólares, de acuerdo con International Business Times, y perdió el primer lugar por primera vez desde junio de 2025. En lo que va del año, la acción del fabricante de chips acumula un avance de apenas 4%, frente al 24% de Apple. Forbes calculó el martes una distancia todavía mayor entre los dos primeros lugares y el resto del pelotón: Alphabet en 3.9 billones y Microsoft en 2.9 billones.
La factura de la IA le costó el trono a Nvidia
El detonante fue un reporte del Wall Street Journal publicado el fin de semana. Según el diario, Nvidia negocia garantizar alrededor de 250,000 millones de dólares en financiamiento para que OpenAI pueda arrendar un campus de centros de datos de 10 gigavatios en el sur de Ohio. CNBC confirmó la existencia de esas conversaciones y ubicó el proyecto en el condado de Pike, desarrollado por SB Energy, filial de SoftBank.
Lo que puso nerviosos a los inversionistas no fue el tamaño del cheque, sino su forma. Esto es lo que está sobre la mesa, según los reportes:
- Un respaldo crediticio de hasta 250,000 millones de dólares que permitiría a OpenAI levantar deuda apoyada en la calificación de Nvidia.
- Una negociación separada por hasta 350,000 millones de dólares destinados a la compra de chips de la propia Nvidia.
- Un campus de 10 gigavatios desarrollado por SB Energy, filial de SoftBank, en el sur de Ohio.
Esa arquitectura tiene nombre en Wall Street: financiamiento circular, cuando el proveedor termina financiando las compras de su propio cliente. Y ya se sabe qué pasa cuando esa palabra entra a la conversación: la pregunta deja de ser cuántos chips se venden y pasa a ser cuántos de esos chips los está pagando quien los fabrica.
El golpe se extendió a Asia y Europa
El martes la caída viajó de zona horaria. SK Hynix retrocedió casi 15% y Samsung Electronics más de 13% en Corea del Sur, según International Business Times, y compañías japonesas y europeas siguieron el mismo camino. ASML, la empresa neerlandesa que fabrica las máquinas con las que se fabrican los chips, también se desplomó después de que The Information reportara que una compañía respaldada por el Estado chino comenzó a producir en masa un equipo clave de litografía.
A eso se suma un problema propio de Nvidia que no tiene que ver con la bolsa. Su sistema de próxima generación Kyber NVL144 se habría retrasado más de un año: la firma de análisis SemiAnalysis calcula que llegará en 2028 y no en 2027, por dificultades para fabricar el midplane, la placa de circuito impreso multicapa que conecta los módulos dentro del rack, según reportó CNBC.
Apple ganó por gastar menos
La otra mitad de la historia es más aburrida y por eso mismo más interesante. Apple no construyó centros de datos gigantes. Alquiló capacidad de cómputo en lugar de levantarla, y firmó con Google para apoyar servicios nuevos como el Siri renovado, según Reuters. Los datos de AlphaSpace, de Yahoo Finance, muestran que su gasto de capital lleva tres trimestres a la baja en vez de al alza.
Durante años esa prudencia se leyó como retraso. Ahora se lee como colchón.
"Alguna vez se les criticó por no gastar más en IA, y han conseguido esquivar algunas de esas trampas del gasto de capital", dijo Jay Woods, estratega jefe de mercado de Freedom Capital Markets.
El resultado es que Apple encabeza este año al grupo de las Magnificent 7, el pelotón de grandes tecnológicas que ha cargado con buena parte del alza del mercado estadounidense.
Los equipos ya subieron de precio y Apple busca cómo sostener la demanda
La escasez global de memoria sí le pegó donde duele. Apple subió al menos 100 dólares el precio de entrada de iPad y Mac, y en algunos modelos el aumento superó los 1,000 dólares, según Forbes. El precio del iPhone se quedó igual. Es la misma crisis de memoria que disparó el costo de los módulos LPCAMM2 en las laptops modulares de Framework.
La respuesta comercial llegó el martes con Apple Upgrade, el programa de arrendamiento que la compañía lanzó en Estados Unidos junto con Klarna, con mensualidades desde 17.99 dólares para iPhone, 11.99 para Apple Watch e iPad y 24.99 para Mac.
Alejandro Castillo Leone
"Apple se ha resistido a la carrera del gasto en IA y apuesta a que la experiencia del cliente, y no la inversión en infraestructura, definirá al final a los ganadores", declaró Dipanjan Chatterjee, vicepresidente y analista principal de Forrester, citado por Reuters.
Chatterjee agregó que el esquema de arrendamiento no baja el precio del iPhone, sino que cambia la forma en que el consumidor percibe el costo al sustituir el golpe de la etiqueta por una mensualidad previsible. Conviene recordar que el programa opera únicamente en Estados Unidos: Apple no ha anunciado fecha para México, España ni el resto de América Latina.
El jueves manda: resultados y el último trimestre de Tim Cook
Apple reporta su tercer trimestre fiscal después del cierre del mercado el jueves 30 de julio. Los analistas anticipan un salto de más de 15% en los ingresos frente al mismo periodo del año anterior, según Reuters, y esperan que la compañía detalle en la llamada el impacto real de la escasez de chips que la obligó a subir precios en junio.
Esa llamada también tiene un ingrediente que no aparece en ningún modelo financiero. Apple hizo oficial en abril el relevo en la dirección: John Ternus sustituirá a Tim Cook como director ejecutivo y Cook pasará a presidir el consejo. Agosto será su último mes al frente de la compañía, de acuerdo con 9to5Mac, así que la del jueves sería su última comparecencia de resultados como CEO.
El umbral de los 5 billones ya se tocó, pero todavía no se sostiene. Lo que sí quedó fijado esta semana es el criterio con el que Wall Street está repartiendo el dinero: entre dos compañías que compiten por el mismo trono, el mercado premió a la que gasta menos en construir la infraestructura de la IA. Las cuentas de Microsoft, Amazon y Meta llegan en los próximos días y dirán si ese criterio aguanta.
