SOL, la criptomoneda de la red Solana, cerró el 11 de noviembre en 83.24 dólares, un 12.8 % por debajo del cierre de una semana antes, según CoinGecko. En paralelo, siete ETF estadounidenses vinculados a SOL acumularon cinco sesiones consecutivas de salidas netas, de acuerdo con Farside Investors, aunque los registros más recientes pueden actualizarse.
Las cifras describen dos movimientos distintos: el precio del token y el saldo de dinero que entra o sale de ciertos fondos. Su coincidencia no permite calcular cuánto contribuyeron los ETF a la caída de SOL.
El descenso de SOL y las salidas de los fondos
El historial de CoinGecko sitúa el cierre del 4 de noviembre en 95.51 dólares por SOL. Una semana después, el registro de 83.24 dólares suponía una diferencia de 12.27 dólares por unidad. La criptomoneda se negocia todos los días y su precio puede variar entre plataformas y momentos de consulta.
El seguimiento de Farside muestra salidas netas de 0.8 millones de dólares el 5 de noviembre, 24.2 millones el día 6, 7.7 millones el día 9 y 13.4 millones el día 10. La cifra publicada para el 11 es de otros 5.9 millones. La suma de las cinco sesiones alcanza 52 millones de dólares.
El saldo más reciente no debe tratarse como definitivo. Crypto ETF, que sigue nueve productos, describía como parcial su registro para el 11 de noviembre. Farside presenta una serie de siete fondos; ambos seguimientos pueden actualizar sus cifras.
Tampoco todos los recuentos coinciden para sesiones anteriores. Para el 10 de noviembre, Farside registra una salida de 13.4 millones de dólares, mientras Crypto ETF muestra 10.6 millones. Ambas tablas incluyen el fondo TSOL de 21Shares: Farside le asigna una salida de 2.8 millones ese día y Crypto ETF muestra cero. Las páginas consultadas no explican esa diferencia.
Un reporte previo de CoinCentral ilustra por qué importa el momento de consulta. El medio calculó 35.1 millones de dólares en salidas entre el 5 y el 10 de noviembre cuando el dato del último día mostraba 2.4 millones y varios fondos aún no habían reportado. El registro posterior de Farside eleva a 46.1 millones la suma de esas cuatro sesiones.
Pese a la racha negativa, la tabla de Farside conservaba un flujo neto acumulado positivo de 1,408 millones de dólares para los siete productos que incluye. Es una medida de entradas y salidas a lo largo del tiempo, distinta del valor actual de sus activos, que también cambia con la cotización de SOL.
Una salida no identifica una venta inmediata de SOL
Un ETF permite obtener exposición al precio de un activo mediante participaciones negociadas en bolsa. El saldo diario de flujos refleja creaciones y rescates netos de esos vehículos; no recoge todas las operaciones con SOL ni identifica por sí solo a quienes intercambiaron participaciones en el mercado.
Un informe del Invesco Galaxy Solana ETF presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos muestra dos mecanismos posibles de rescate. En uno, el participante autorizado recibe SOL; en otro, el agente vende la cantidad necesaria y entrega efectivo. El documento describe las opciones de ese fondo, sin demostrar cuál se utilizó en cada salida de los productos seguidos por Farside.
Por eso, una salida neta expresada en dólares no revela automáticamente cuánto SOL se vendió en el mercado ni el efecto preciso de esas operaciones sobre el precio.
Inflación y tasas en Estados Unidos
La caída se produjo en una semana con nuevos datos sobre la inflación estadounidense. La Oficina de Estadísticas Laborales informó el 10 de noviembre que el índice general de precios al consumidor subió 0.4 % en octubre frente a septiembre, con ajuste estacional. El índice que excluye alimentos y energía aumentó 0.3 %.
Antes de conocer ese informe, el gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller dijo que se inclinaba por apoyar una subida de 0.25 puntos porcentuales en la reunión de diciembre. También planteó considerar un aumento de 0.50 puntos si la inflación subyacente de octubre resultaba similar a la de los dos meses anteriores, alrededor de 0.3 % o más.
La cifra subyacente publicada después fue de 0.3 %, pero las declaraciones de Waller expresan su postura individual, no una decisión del comité de la Reserva Federal. Los datos de inflación, las salidas de los ETF y el precio de SOL coincidieron en el tiempo; ninguno de ellos permite atribuir por sí solo una proporción de la caída a una causa concreta.
