CoreWeave prevé lanzar en las próximas semanas un préstamo ligado a infraestructura para inteligencia artificial, con un rendimiento estimado de entre 7% y 7.5% según las condiciones de referencia actuales. La empresa espera que la operación obtenga grado de inversión y cubra más del 90% del gasto de capital asociado.
Nitin Agrawal, director financiero de CoreWeave, presentó la previsión durante la llamada de resultados del 10 de noviembre de 2026. El rango procede de conversaciones iniciales y depende de la tasa de referencia SOFR, por lo que las condiciones finales todavía pueden cambiar.
Por separado, Bloomberg informó, con base en fuentes no identificadas, que la compañía planea captar al menos 4,000 millones de dólares mediante un préstamo de grado de inversión, según recogió Investing.com. El reporte apunta a una posible salida al mercado desde la semana del 16 de noviembre y menciona a Morgan Stanley y Mitsubishi UFJ Financial Group como responsables de la operación.
La cantidad y los bancos no se detallaron al describir el próximo crédito en la llamada de resultados. Con las fuentes consultadas no se puede confirmar que el monto reportado corresponda a la misma operación que presentó Agrawal.
Un crédito ligado a contratos y equipos
CoreWeave alquila capacidad de cómputo para entrenar y ejecutar sistemas de inteligencia artificial. Para atender esos acuerdos necesita adquirir equipos y poner en marcha infraestructura, una expansión que consume capital antes de que se reconozcan todos los ingresos contratados.
La compañía recurre a préstamos de disposición diferida, que permiten tomar fondos conforme se compran y entregan los equipos. En la llamada, Agrawal explicó que este tipo de deuda se vincula a contratos de clientes y a infraestructura, mientras que la deuda de la matriz se atiende con flujos a ese nivel.
La expectativa de obtener grado de inversión corresponde al préstamo previsto, no constituye por sí sola una mejora de calificación para toda la empresa. Agrawal dijo que varias calificadoras habían indicado una calificación alta para la operación; presentó el rango de rendimiento como una expectativa basada en conversaciones iniciales.
CoreWeave ya cerró una estructura de ese tipo en marzo de 2026. Anunció entonces una línea de hasta 8,500 millones de dólares respaldada por infraestructura y un contrato de cliente. La capacidad inicial era de aproximadamente 7,500 millones y podía aumentar conforme se estabilizaran los activos.
Gerardo Pavez
El rendimiento de los bonos no es el costo de toda la deuda
Investing.com comparó el rendimiento orientativo de 7% a 7.5% con el que ofrecían en el mercado los bonos de alto rendimiento de CoreWeave y lo situó cerca de la mitad. El rendimiento de un bono negociado cambia con su precio; no es lo mismo que el cupón pactado cuando se emitió ni que el costo del conjunto de los préstamos de la compañía.
De hecho, el director ejecutivo Michael Intrator dijo en la llamada que el costo promedio ponderado de la deuda de CoreWeave era de 7.9% al cierre del tercer trimestre. Esa cifra reúne obligaciones existentes, mientras que el rango de Agrawal es una previsión para una financiación futura con condiciones propias.
Intrator añadió que, con los rendimientos vigentes, la empresa no planeaba recurrir al mercado de deuda sin garantía para financiarse. Agrawal precisó que, bajo esas condiciones, no prevén emitir deuda adicional sin garantía a nivel de la matriz hasta 2027.
La expansión sigue necesitando financiación
Al 30 de septiembre, las partidas de deuda financiera con y sin recurso del balance de CoreWeave sumaban 46,873 millones de dólares, al incluir vencimientos de corto y largo plazo y excluir pasivos por arrendamiento. En el tercer trimestre, el gasto neto por intereses fue de 846 millones de dólares y la pérdida neta alcanzó 709 millones.
La empresa elevó su previsión de ingresos para 2026 a entre 13,000 y 13,300 millones de dólares y situó su inversión de capital anual prevista entre 37,000 y 39,000 millones. También espera recibir unos 9,000 millones en anticipos y depósitos de clientes durante los tres meses posteriores al anuncio de resultados; se trata de una previsión, no de efectivo ya recibido.
Para CoreWeave, el crédito previsto sería otra fuente de capital para entregar capacidad contratada. Sus condiciones finales y la identificación de la operación reportada por Bloomberg siguen pendientes.
