Nasdaq anunció el 10 de septiembre de 2026 que Nasdaq Ventures, su brazo de inversión estratégica, acordó invertir 100 millones de dólares en Payward, la matriz del exchange de criptomonedas Kraken, dentro de una alianza ampliada con la que las dos empresas prevén lanzar acciones tokenizadas en el segundo trimestre de 2027. La valuación de 21,000 millones de dólares que acompañó la noticia no aparece en ese comunicado. La publicó Bloomberg citando a personas al tanto de la operación, según recogieron The Block y Cointelegraph, y el texto de Nasdaq tampoco precisa qué porcentaje de Payward compra ni cuándo se cerraría el acuerdo. En abril, Deutsche Börse anunció la compra de 1.5% de Payward por 200 millones de dólares, una proporción que Bloomberg tradujo en una valuación de unos 13,300 millones, según Decrypt.
El comunicado de Nasdaq trae el monto, pero no el porcentaje ni la valuación
El anuncio reúne tres piezas: el acuerdo de Nasdaq Ventures para invertir 100 millones de dólares, la continuación del trabajo conjunto sobre los Nasdaq Equity Tokens (NETs) y un nuevo acuerdo de vigilancia de mercado. Por este último, Payward adoptará la tecnología de supervisión de Nasdaq en sus plataformas de negociación de criptomonedas, acciones, acciones tokenizadas, futuros y opciones. Dentro de Nasdaq, la colaboración la dirige Digital Liquidity Networks, su negocio de mercados enfocado en infraestructura de operación continua, y Wells Fargo fue el asesor exclusivo de mercados de capitales de la bolsa en la transacción.
Cointelegraph informó que pidió comentarios a Nasdaq sobre el tema y no recibió respuesta antes de publicar. Además del porcentaje y de la fecha de cierre, el comunicado no aclara si Nasdaq compra acciones nuevas o existentes. A 21,000 millones, 100 millones equivaldrían a menos de 0.5% de la empresa.
Tres cifras para Payward en menos de diez meses, y solo una la publicó la empresa
Deutsche Börse sí detalló en abril el porcentaje, el tipo de operación y el plazo de cierre, aunque tampoco publicó una valuación. Estas son las tres cifras que circulan sobre Payward y el origen de cada una:
- El 18 de noviembre de 2025, Kraken anunció que había reunido 800 millones de dólares en dos tramos y que el acuerdo por la inversión estratégica posterior de 200 millones de Citadel Securities se firmó con una valuación de 20,000 millones.
- El 14 de abril de 2026, Deutsche Börse informó que invertía 200 millones mediante la compra de acciones en una operación secundaria, con la que obtenía 1.5% de Payward totalmente diluido y cuyo cierre esperaba para el segundo trimestre, sujeto a aprobaciones regulatorias. Los unos 13,300 millones resultan de dividir el monto entre ese porcentaje, el cálculo que Decrypt atribuye a Bloomberg.
- El 10 de septiembre de 2026, Nasdaq anunció su acuerdo para invertir 100 millones sin porcentaje, tipo de acciones ni valuación. Los 21,000 millones son el dato de las personas al tanto que citó Bloomberg.
Las dos operaciones no son equivalentes. La de Deutsche Börse fue una compra de acciones ya emitidas, y Nasdaq no ha dicho de qué tipo es la suya. Según Decrypt, ese mismo abril Payward volvió a usar la cifra de 20,000 millones al acordar la compra de la bolsa de derivados Bitnomial, operación que cerró el 1 de mayo, de acuerdo con la carta trimestral de la empresa.
En ese lapso, Payward frenó su salida a bolsa. La empresa había presentado de forma confidencial su solicitud ante la SEC en noviembre de 2025 y, en marzo de 2026, CoinDesk reportó con fuentes no identificadas que pausó el plan por las condiciones del mercado. Un portavoz de Kraken respondió entonces que, como anunció en noviembre, la solicitud se presentó de forma confidencial y que eso era todo lo que podía compartir, según recogió PYMNTS.
Sus cifras más recientes son las del segundo trimestre de 2026. En la carta del 14 de agosto, firmada por su codirector ejecutivo Arjun Sethi, Payward reportó ingresos ajustados de 508 millones de dólares, 17% más que un año antes, 6.6 millones de cuentas con fondos, 42% más, y un volumen total de transacciones de 310,000 millones, 18% menos. El EBITDA ajustado fue de 23 millones y la carta no lo compara con el del año anterior; en el segundo trimestre de 2025 había sido de 80 millones, según el informe que Kraken publicó en su blog. Sethi escribió que en mayo la empresa ajustó su estructura de costos a las condiciones del mercado, sin recortar la inversión en sus prioridades de crecimiento.
Nasdaq acota al segundo trimestre de 2027 el lanzamiento de sus acciones tokenizadas
El proyecto que respalda la inversión se presentó el 9 de marzo de 2026. Ese día, Nasdaq anunció un diseño de acciones tokenizadas patrocinado por las emisoras, en el que los registros en blockchain se integran al libro oficial de accionistas de cada empresa y transferir el token equivale a transferir el valor subyacente. La bolsa lo planteó como continuación de la propuesta que presentó ante la SEC en septiembre de 2025 para negociar acciones en sus mercados y liquidarlas en forma de token a través de la DTCC, y dijo que era coherente con la declaración del personal de la SEC de 2026 que da a las acciones tokenizadas el mismo trato bajo la ley federal que a las acciones ordinarias.
En ese anuncio, Nasdaq describió a Payward como la infraestructura detrás de xStocks, los tokens de acciones que Kraken lanzó en 2025 para clientes elegibles fuera de Estados Unidos, y precisó que la alianza se centraría en una pasarela para mover acciones tokenizadas entre mercados regulados y redes blockchain abiertas, disponible en las jurisdicciones donde se ofrecen xStocks. «Para los clientes internacionales, esto amplía el acceso a mercados públicos donde la distribución tradicional ha sido limitada», dijo entonces Sethi. Entre las integraciones de distribución de xStocks, la carta del segundo trimestre de Payward menciona a Bitso.
El calendario quedó más preciso. En marzo, Nasdaq esperaba que el programa estuviera operativo, con servicios adicionales basados en registros distribuidos para las emisoras, a partir del primer semestre de 2027; el comunicado del 10 de septiembre ubica el lanzamiento de los NETs en el segundo trimestre de ese año. La siguiente fase, según Nasdaq, desarrollará la distribución global, la negociación y los procesos posteriores a la operación que requiere la adopción de las acciones tokenizadas.
Sethi puso cifras al problema que dice atacar la alianza. En el comunicado detalló que más de 2 billones de dólares en operaciones con acciones pasan cada día por el sistema de compensación de Estados Unidos, que las compras y ventas se reducen cerca de 98% al compensarse entre sí y que la cámara de compensación retiene entre 10,000 y 20,000 millones de dólares en garantías sobre lo que queda mientras espera un día para liquidar. Recortar esa espera de dos días a uno en 2024 liberó 3,000 millones de dólares, según el directivo. «La liquidación en blockchain elimina la espera», afirmó.
Mientras Nasdaq y Payward no publiquen el porcentaje, el tipo de acciones ni el cierre de la operación, los 21,000 millones seguirán siendo una cifra de fuentes citadas por Bloomberg. Lo que sí quedó por escrito es que los NETs se lanzarían en el segundo trimestre de 2027.
