El índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero de Japón bajó de 54.1 en septiembre a 53.3 en octubre de 2026, su nivel más bajo en siete meses, según S&P Global. La lectura permanece por encima de 50, señal de expansión, pero llega con la producción y los pedidos creciendo más despacio y una nueva aceleración en el costo de los insumos.
El resultado final, publicado el 2 de noviembre en Japón, confirmó la cifra de la estimación preliminar. El PMI resume una encuesta a un panel de alrededor de 400 fabricantes sobre cambios mensuales en pedidos, producción, empleo, entregas e inventarios. Una lectura de 53.3 no significa que la producción haya crecido 53.3 % ni mide el avance del PIB japonés.
Los costos suben más rápido que antes
La inflación de los precios de los insumos se aceleró en octubre, impulsada por el encarecimiento del petróleo, las materias primas y los componentes, de acuerdo con el informe final. Los precios cobrados a la salida de fábrica también siguieron subiendo, aunque su ritmo de aumento fue el menor en seis meses.
Esa combinación puede presionar los márgenes, pero la encuesta no demuestra cuánto cambiaron las ganancias de cada empresa. En su análisis de la lectura preliminar, S&P Global señaló que la competencia, especialmente entre los fabricantes, limitaba el traslado de mayores costos a los clientes.
Los índices de la encuesta recogen la dirección de los cambios reportados por las empresas. No indican por sí solos la magnitud exacta del aumento de costos ni del cambio en los márgenes.
Pedidos más lentos y más inventario
La producción y los nuevos pedidos aumentaron por décimo mes consecutivo, aunque ambos lo hicieron a su ritmo más lento desde marzo. Los fabricantes señalaron una mayor demanda vinculada con los semiconductores. Los pedidos procedentes del exterior también crecieron, pero a un ritmo menor.
Al mismo tiempo, el empleo siguió aumentando a una velocidad cercana a la más alta de los últimos ocho años y medio, y los pedidos pendientes crecieron más deprisa. Algunas empresas acumularon insumos para atender sus necesidades de producción y protegerse de posibles alzas de precios. Sus existencias de materiales previos a la producción aumentaron al ritmo más rápido en casi cuatro años.
Las expectativas de los fabricantes sobre la producción a 12 meses alcanzaron un máximo de ocho meses. Phil Smith, director asociado de Economía de S&P Global Market Intelligence, atribuyó esa confianza al crecimiento de las carteras de pedidos y al impulso de la demanda relacionada con la inteligencia artificial.
