El oro se desploma por debajo de los 4,520 dólares: Rendimientos del Tesoro alcanzan máximos de 2007
El precio del oro se desploma por debajo de los 4,520 dólares tras el repunte de los bonos del Tesoro de EE. UU.
TL;DR:
El precio del oro cayó por debajo de los 4,520 dólares por onza, marcando una de sus peores rachas en 2026.Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años escalaron al 5.12%, su nivel más alto desde junio de 2007.La persistente inflación y el conflicto entre EE. UU. e Irán impulsan las expectativas de nuevas alzas en las tasas de interés.
El mercado del oro sufrió este viernes uno de sus golpes más severos de 2026. El metal precioso rompió el soporte de los 4,520 dólares por onza, presionado por un repunte violento en los rendimientos de los bonos de Estados Unidos y la fortaleza del dólar. El movimiento refleja el nerviosismo de los inversionistas ante datos de inflación en abril que superaron todas las proyecciones.
La liquidación masiva ocurrió mientras el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subía 10 puntos base para tocar el 5.12%, una cifra no vista en casi dos décadas. Simultáneamente, el bono a 10 años alcanzó el 4.57%, su punto más alto desde mayo de 2025. Este escenario ha vuelto al oro (un activo que no genera intereses) mucho menos atractivo frente a la renta fija.
Petróleo e inflación: El entorno hostil para el metal
La convergencia de factores macroeconómicos ha creado una tormenta perfecta. Aunque el oro suele funcionar como refugio ante la inflación, la naturaleza del choque actual ha cambiado la jugada. El conflicto entre Estados Unidos e Irán, sumado al cierre operativo del Estrecho de Ormuz, disparó el crudo Brent por encima de los 109 dólares por barril esta semana.
Este aumento en los costos energéticos aceleró la inflación mayorista a niveles de 2022 y llevó los precios al consumidor a una tasa anual del 3.8%. En lugar de fomentar expectativas de recortes de tasas, este choque ha obligado a la Reserva Federal a mantener una postura restrictiva. Según Bloomberg, los operadores ya descuentan casi por completo un aumento de tasas para mediados de 2027.
Las instituciones financieras han comenzado a ajustar sus proyecciones ante el nuevo panorama:
- ANZ: Recortó su pronóstico para finales de 2026 de 5,800 a 5,600 dólares.
- Goldman Sachs: Mantiene la visión más conservadora con un objetivo de 5,400 dólares.
- JPMorgan: Sigue siendo el más optimista, proyectando 6,300 dólares para el cierre de año.
- UBS: Fija su meta en 5,600 dólares, aunque advierte que el ciclo alcista podría estar entrando en su etapa final.
Qué sigue
El soporte estructural del oro reside ahora en las compras institucionales. Los bancos centrales adquirieron 244 toneladas durante el primer trimestre, un incremento del 3% anual. Sin embargo, el corto plazo será dictado por el mercado de bonos: si los rendimientos continúan su escalada impulsados por la tensión en el Medio Oriente, el oro enfrentará una presión bajista adicional antes de encontrar un suelo estable.
