El crudo vuelve a subir tras los choques entre EE. UU. e Irán que amenazan la tregua en Ormuz
El crudo sube tras los choques entre EE. UU. e Irán, que ponen a prueba la tregua en el estrecho de Ormuz.
TL;DR:
- Los precios del crudo Brent superaron los 73 dólares por barril tras nuevos incidentes militares de fin de semana en el estrecho de Ormuz.
- El paso de buques petroleros sigue bajo mínimos históricos, con una relación de entrada de apenas un barco por cada cuatro que salen.
- Goldman Sachs proyecta un Brent de 80 dólares a finales de 2026, pero advierte que el precio podría dispararse a 130 dólares si persisten los bloqueos.
Los precios del petróleo registraron un incremento este lunes en los mercados internacionales, reflejando el nerviosismo de los operadores ante la extrema fragilidad del alto el fuego provisional pactado entre Estados Unidos e Irán. El crudo Brent avanzó cerca de un 0.9% para situarse por encima de los 73 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) cotizó en torno a los 70 dólares. Este comportamiento responde directamente a los ataques cruzados del fin de semana, que reactivaron el temor a un colapso en el tráfico de superpetroleros a través del estrecho de Ormuz, el punto de tránsito de crudo más importante del planeta.
Una tregua de papel bajo fuego cruzado en el Golfo
La tensión escaló cuando las fuerzas iraníes dispararon contra un buque de carga de bandera taiwanesa que transitaba por el estrecho. La respuesta de Washington no tardó en llegar, ejecutando ataques de represalia. Aunque funcionarios estadounidenses bajo condición de anonimato confirmaron que ambas potencias acordaron detener los ataques y reanudar las conversaciones, estos incidentes demuestran que el pacto provisional firmado el pasado 19 de junio pende de un hilo. Este acuerdo de emergencia otorgaba 60 días de tránsito libre por Ormuz mientras Irán y Omán negociaban una solución de largo plazo.
La realidad operativa en el agua dista mucho de una normalización. El tráfico por esta vía marítima clave se mantiene muy por debajo de los 125 cruces diarios habituales que se registraban antes de que comenzara la campaña militar entre Estados Unidos, Israel e Irán el pasado 28 de febrero de 2026. Según datos de LSEG citados por Reuters, de cada cuatro petroleros que salieron del Golfo Pérsico la semana pasada, solo uno ingresó a la zona. Esta asimetría plantea el riesgo inminente de un exceso temporal de oferta si las cargas varadas inundan los mercados, sobre todo porque las refinerías de Asia y Europa ya tienen cerradas sus compras para julio y agosto.
Cambios estructurales y la advertencia de Goldman Sachs
Esta situación ha alterado la estructura misma del mercado petrolero. Por primera vez desde que comenzó el conflicto armado, los contratos de futuro de Brent para agosto cotizaron por debajo de los de septiembre, un fenómeno técnico conocido como contango que refleja la expectativa de una sobreoferta a corto plazo. A pesar del escepticismo, el flujo ha tenido cierto desahogo: al menos 20 buques tanque con 35 millones de barriles han logrado salir del estrecho desde que entró en vigor el pacto de junio, elevando el flujo promedio a unos 4.8 millones de barriles por día durante este mes, según estimaciones de la firma Kpler.
Sin embargo, las grandes firmas de inversión piden no pecar de optimistas. Goldman Sachs recortó su previsión del Brent para el cuarto trimestre de 2026 a 80 dólares por barril (frente a los 90 dólares anteriores), estimando un promedio de 75 dólares para 2027 gracias al acuerdo temporal. No obstante, la entidad financiera advirtió que el alivio es condicional: si se reactivan las hostilidades y los bloqueos en Ormuz persisten, el crudo podría romper la barrera de los 130 dólares por barril hacia finales de este mismo año.
Por su parte, la consultora Rystad Energy estimó que la producción paralizada en el Golfo se situaba en 9.6 millones de barriles diarios a mediados de junio, y anticipa que la región no recuperará sus niveles de extracción previos al conflicto sino hasta diciembre.
El largo camino hacia la reconstrucción de los inventarios
Incluso si la tensión militar se disipa por completo, el mercado internacional se enfrenta a un agujero masivo de suministro. Las pérdidas acumuladas de producción e inventario superaron los 1,500 millones de barriles para el cierre de junio. Cuando el cuello de botella termine de despejarse, las refinerías necesitarán volúmenes colosales para satisfacer la recuperación de la demanda en Asia y reponer las reservas mermadas durante más de cien días de parálisis.
Según las proyecciones de analistas de S&P Global, el proceso para estabilizar y normalizar completamente las rutas de navegación en Ormuz podría extenderse hasta mediados de 2027. Al respecto, el analista de Reuters Ron Bousso ofreció una lectura cautelosa de la coyuntura actual:
"El optimismo actual del mercado podría ser exagerado. El desequilibrio potencial entre la oferta y la demanda sugiere que al mercado todavía le espera un viaje sumamente accidentado."
La volatilidad del Brent y del WTI seguirá ligada al pulso diplomático y militar de los próximos días. La tregua de 60 días funciona actualmente como un respirador artificial para una de las arterias más sensibles de la economía global, pero cualquier chispa adicional en la región podría volver a incendiar los precios antes de que termine el verano.
