Circle Internet Group acordó comprar Tazapay, una compañía de infraestructura de pagos transfronterizos con sede en Singapur, por 400 millones de dólares pagados íntegramente en acciones. La cifra no aparece en el comunicado que Circle difundió el 8 de septiembre de 2026: está en el reporte 8-K que presentó ante la SEC ese mismo día, junto con la letra chica del trato. Tazapay conecta a proveedores de pago e instituciones financieras con más de 60 socios bancarios y fintech, y paga por rieles locales en más de 100 mercados. Cerca del 60% de sus transacciones ya involucra stablecoins. El contrato se firmó el 4 de septiembre y el cierre está previsto para 2027, sujeto a autorizaciones regulatorias que incluyen a la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS).
El número de acciones no se calcula hasta el día previo al cierre
Lo que el 8-K fija es una fórmula. La contraprestación son acciones Clase A de Circle por un valor de 400 millones de dólares, ajustado por la deuda pendiente de Tazapay, sus gastos de la operación y el efectivo que tengan la empresa y sus subsidiarias. Ese monto se divide entre el precio de cierre promedio ponderado por volumen de la acción de Circle durante los 20 días hábiles consecutivos que terminan el día anterior al cierre, y el resultado se redondea hacia abajo.
El importe en dólares está amarrado; la cantidad de títulos no. Si CRCL vale más ese día, Circle entrega menos acciones; si vale menos, entrega más. Con un cierre previsto para 2027, la dilución real depende de más de un año de cotización que todavía no ocurre. Cuando CoinDesk publicó su nota sobre la compra, la acción se movía en 99.3 dólares, 2.7% abajo en la sesión del 8 de septiembre, con un alza acumulada superior al 25% en lo que va del año.
Circle retiene 8% del pago y condiciona el cierre a que se quede el equipo
El pago tampoco sale completo el día uno. Circle retiene 5% de la contraprestación en acciones como garantía de ciertas obligaciones de indemnización y otro 3% para obligaciones adicionales. Mientras están retenidas, los vendedores no tienen derechos de voto ni económicos sobre esas acciones, y su liberación puede reducirse si hay reclamaciones pendientes o sin resolver. Los dos tramos siguen calendarios distintos.
| Retención | Porcentaje de la contraprestación | Calendario de liberación |
|---|---|---|
| Indemnización | 5% | Un tercio a los 6 meses del cierre, un tercio a los 12 meses y el resto a los 18 meses |
| Indemnización adicional | 3% | Un cuarto a los 12 meses del cierre, un cuarto a los 24 meses, un cuarto a los 36 meses y el resto a los 48 meses |
Otras condiciones apuntan a las personas. Para que la operación cierre, al menos 75% de un grupo identificado de empleados debe seguir trabajando en Tazapay, además de ciertos miembros de la dirección. Ya cerrada la compra, Circle otorgará unidades restringidas de acciones por un valor razonable de 25 millones de dólares en la fecha de concesión a empleados acordados de Tazapay, que se liberan en ocho pagos trimestrales iguales a partir de la fecha trimestral estándar más cercana a los 27 meses posteriores al cierre, es decir, más de dos años después de completada la operación.
Si el trato se cae, nadie paga. El contrato no contempla penalización de terminación para ninguna de las partes. Fija un plazo límite inicial de nueve meses para cerrar, con prórrogas que no pueden pasar de 15 meses si siguen pendientes ciertas autorizaciones regulatorias, y le da a Circle la opción de salirse si fallan determinadas condiciones regulatorias o aparecen desarrollos adversos en la regulación aplicable a Tazapay. Las acciones se emitirán sin registro previo ante la SEC, al amparo de exenciones, y Circle deberá presentar después un suplemento al prospecto de su declaración de registro en Formulario S-3, del 5 de agosto de 2026, para que los vendedores puedan revenderlas.
Tazapay pasó de 10,000 a más de 25,000 mdd de volumen anualizado en un año
Lo que Circle recibe es una red que ya opera. Al 31 de julio de 2026, Tazapay movía más de 25,000 mdd de volumen de pagos anualizado, trabajaba con más de 60 socios bancarios y fintech y tenía rieles de pago locales en más de 100 mercados, según el comunicado de Circle. Un año antes la escala era otra: en agosto de 2025 la propia Tazapay informó un volumen anualizado de 10,000 mdd, de acuerdo con Cointelegraph.
En marzo la empresa dijo que atendía a más de 1,000 compañías y fintechs en 30 países y que había duplicado ingresos tres años seguidos, junto con una extensión de su ronda Serie B liderada por Circle Ventures, según CoinDesk. Tiene licencias o registros en Singapur, Canadá, Australia y Estados Unidos, con solicitudes en trámite en la Unión Europea, Hong Kong y Emiratos Árabes Unidos.
Circle ya era accionista, así que la compra alcanza solo las acciones que ni la compradora ni sus filiales tenían. Ripple, competidor directo en pagos transfronterizos, también invirtió en la ronda Serie B de agosto de 2025 que llevó a Tazapay a 57.9 mdd levantados en total, según datos de Tracxn citados por Cointelegraph.
"Circle tiene la infraestructura del dólar en USDC y la posición regulatoria para llevar lo que construimos más lejos de lo que podríamos solos", dijo Rahul Shinghal, cofundador y CEO de Tazapay.
CoinDesk resumió por qué esa red vale ese precio: las stablecoins se mueven entre blockchains sin fronteras, pero convertirlas en moneda local sigue exigiendo intermediarios regulados, cuentas bancarias y conexiones de pago en cada mercado. Comprar Tazapay le entrega a Circle buena parte de esa última milla en lugar de armarla país por país. Irfan Ganchi, vicepresidente sénior de pagos de Circle, planteó la ambición en el comunicado: originar y terminar pagos en cualquier parte, casi al instante y las 24 horas, para volver a USDC el riel por defecto del comercio transfronterizo. Es, según CoinDesk, la compra más cara de Circle desde que adquirió el exchange Poloniex en 2018.
Para los clientes de Tazapay, Circle asegura que no habrá cambios en servicio, APIs, precios ni soporte mientras la operación siga pendiente. Lo que queda abierto es cuánto de Circle terminarán teniendo los vendedores, porque esa cuenta se hace con el precio de CRCL de los 20 días previos a un cierre que todavía no tiene fecha.
