TL;DR:
- Uber reportó ingresos por 14,191 millones de dólares (+12% anual) y reservas brutas por 58,022 millones (+24%) en el segundo trimestre de 2026.
- La guía del tercer trimestre, de 0.84 a 0.88 dólares por acción, quedó abajo de los 0.89 que esperaba el consenso de LSEG, y la acción cayó cerca de 7% el miércoles.
- El director financiero atribuyó a Brasil la totalidad de la desaceleración de dos puntos en el crecimiento de viajes, en un trimestre que el Mundial empujó con más de 8 millones de turistas.
Uber publicó este miércoles 5 de agosto de 2026 un trimestre que superó a Wall Street en volumen y lo decepcionó en pronóstico. Los ingresos llegaron a 14,191 millones de dólares, 12% más que un año antes, ligeramente por debajo de los 14,240 millones que estimaba el consenso de LSEG recopilado por CNBC. Las reservas brutas, que suman el valor total de viajes, pedidos y fletes antes de descuentos y pagos a conductores, subieron 24% hasta 58,022 millones y rebasaron los 57,230 millones que calculaba StreetAccount. La utilidad ajustada por acción, de 0.81 dólares, empató exactamente con lo previsto. Nada de eso alcanzó. La guía para el tercer trimestre quedó corta y la acción retrocedió alrededor de 7% durante la sesión.
El detalle que explica buena parte del faltante en ingresos es contable, no comercial. Un cambio de modelo de negocio en Reino Unido, ya anunciado en trimestres previos, restó 1,100 millones de dólares a la línea superior, unos 8 puntos porcentuales de crecimiento anual. Se trata de costos de pago a conductores que pasaron de costo de ingresos a contra-ingresos, sin efecto en la economía subyacente según la compañía, y Uber anticipa que seguirá pesando lo mismo durante el resto de 2026. Por eso las reservas crecen 24% y los ingresos apenas 12%.
Brasil, el mercado de mayor volumen de Uber, se llevó todo el freno
Los viajes crecieron 18% anual hasta 3,867 millones, dos puntos menos que en el trimestre previo. En los comentarios preparados, el director financiero Balaji Krishnamurthy escribió que esa moderación de dos puntos fue atribuible por completo a Brasil.
Lo que describe la compañía es un problema de oferta. En Brasil escaseó el conductor de dos ruedas, sobre todo en productos de bajo costo como Moto, en un mercado laboral más apretado y con las plataformas de delivery peleando por los mismos repartidores. Como Brasil es el mercado de mayor volumen de Uber en el mundo, un apretón local terminó moviendo el número global. La empresa dice estar reasignando incentivos del crecimiento de consumidores hacia el crecimiento de conductores y no espera golpe a la rentabilidad, porque Moto todavía aporta poco margen.
Del otro lado del tablero, el resto del negocio aceleró. Estas fueron las cifras por segmento:
- Movilidad: reservas por 28,988 millones de dólares (+22%) e ingresos por 7,363 millones (+1%, castigados por el cambio contable británico), con un margen operativo de segmento de 7.6%.
- Delivery: reservas por 27,463 millones (+26%) e ingresos por 5,245 millones (+28%), con un margen récord de 3.8%.
- Freight: reservas por 1,571 millones (+25%) y volúmenes creciendo a su mejor ritmo desde la compra de Transplace.
Fuera de los segmentos reportables hay dos motores que Uber presume aparte: la publicidad ya rebasa los 2,500 millones de dólares en tasa anualizada y crece cerca de 50%, mientras Grocery & Retail llegó a 15,000 millones anualizados.
El Mundial dejó 8 millones de turistas y México lideró el crecimiento de Delivery
Más de 8 millones de turistas tomaron viajes en las ciudades sede durante la Copa del Mundo, y los beneficios internacionales de Uber One, el Travel Pass y las ofertas de día de partido dejaron a los consumidores un ahorro cercano a 300 millones de dólares. Krishnamurthy sumó otro apunte del trimestre. El impacto del conflicto en Medio Oriente llegó en línea con lo esperado y quedó compensado justamente por la demanda mundialista. Las mismas ciudades sede que absorbieron ese flujo siguen reclamando a la FIFA pagos pendientes.
El mapa hispanohablante aparece varias veces más en el reporte. México encabezó junto con Australia y Reino Unido el crecimiento internacional de Delivery. Argentina y España figuran entre los mercados destacados de Movilidad, al lado de Alemania y Japón. Y un récord de 10.2 millones de conductores y repartidores ganó más de 25,000 millones de dólares en la plataforma durante el trimestre.
El gasto de la apuesta autónoma llega antes que su ingreso
La inquietud del mercado apunta a los trimestres que vienen. Uber tiene robotaxis operando en 7 ciudades y sostiene que llegará hasta 15 antes de que termine el año, con unos 120,000 vehículos comprometidos por sus socios para los próximos años. Ese despliegue tiene precio: más de 10,000 millones de dólares de capital comprometido entre inversiones, infraestructura y compromisos de compra de vehículos.
"Estamos invirtiendo desde una posición de fuerza, mientras aceleramos nuestra estrategia multiplataforma", dijo Dara Khosrowshahi, director ejecutivo de Uber.
El propio Khosrowshahi puso la escala en perspectiva durante la llamada con analistas al reconocer que los viajes autónomos representan menos de 0.5% de los cerca de 300 millones de viajes semanales de la plataforma, según reportó CNBC. En paralelo, Uber informó que su socio británico Wayve obtuvo licencias de vehículo de alquiler privado en Londres, el paso previo al arranque comercial ahí.
A esa cuenta se suma Delivery Hero. Uber invirtió unos 4,000 millones de dólares en el trimestre para armar una participación económica cercana a 37% en la alemana, y en julio anunció la oferta por el resto en una operación valuada en 14,800 millones. Planea financiarla con liquidez y deuda, apunta a cerrarla en la segunda mitad de 2027 y calcula que llevará su alcance a casi 100 mercados.
La caja, por ahora, aguanta. El flujo libre de los últimos doce meses superó por primera vez los 10,000 millones de dólares, con 10,100 millones acumulados, y el trimestre aportó 2,792 millones. Uber recompró unos 510 millones de dólares en acciones propias, un ritmo menor al habitual, y aun así el número de acciones diluidas bajó cerca de 4% anual.
Preguntas rápidas sobre los resultados de Uber
¿Por qué las reservas de Uber crecen más rápido que sus ingresos?
Por un cambio de modelo de negocio en Reino Unido que restó 1,100 millones de dólares a los ingresos del trimestre, unos 8 puntos porcentuales de crecimiento anual. Son costos de pago a conductores reclasificados como contra-ingresos. Uber aclara que no afecta la economía subyacente y que el efecto seguirá durante el resto de 2026.
¿Cuánto proyecta Uber para el tercer trimestre de 2026?
Uber anticipa reservas brutas de 58,250 a 60,250 millones de dólares, con un crecimiento de 18% a 22% a tipo de cambio constante, y una utilidad ajustada de 0.84 a 0.88 dólares por acción. La guía asume alrededor de un punto porcentual de viento en contra cambiario, después de cuatro trimestres en que la divisa jugó a favor.
¿Cuándo cierra la compra de Delivery Hero?
Uber apunta a la segunda mitad de 2027. La operación, valuada en 14,800 millones de dólares y anunciada en julio de 2026, se financiará con liquidez y deuda. La compañía espera mantener su apalancamiento bruto por debajo de dos veces y que el acuerdo sume a la utilidad ajustada por acción desde el cierre.
Wall Street leyó este trimestre como una historia de robotaxis, pero los países que movieron la aguja en el reporte se llaman Brasil, México, Argentina y España. La factura de esa apuesta autónoma se paga antes de que llegue su ingreso: 10,000 millones de dólares comprometidos en vehículos autónomos y otros 14,800 millones por Delivery Hero, contra un negocio que hoy genera 2,792 millones de flujo libre por trimestre. Ese es el cálculo que empezaron a hacer los inversionistas, con la acción 12% abajo en el año hasta el cierre del martes mientras el Nasdaq sube 14%.
