Las apuestas alcistas por el dólar estadounidense alcanzan su nivel más alto desde 2015
Las apuestas alcistas de los operadores de mercado por el dólar estadounidense tocan su mayor nivel desde 2015.
TL;DR:
- Los operadores globales acumulan casi 40,000 millones de dólares en posiciones netas compradoras de la divisa estadounidense.
- El billete verde revierte su caída del 10% de 2025 gracias a la postura restrictiva de la Reserva Federal y un repunte geopolítico.
- Analistas descartan que el proceso de desdolarización global amenace el dominio de la moneda, que retiene el 56.8% de las reservas mundiales.
Los operadores de los mercados globales acaban de firmar su mayor voto de confianza en el dólar estadounidense en más de una década. Según datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) publicados el 6 de julio de 2026, las posiciones netas compradoras de la divisa se acercaron a los 40,000 millones de dólares al cierre del primer semestre. Este apetito especulativo, que no se registraba a tal escala desde 2015, responde a una convicción clara en las mesas de dinero: la Reserva Federal mantendrá el precio del dinero elevado por más tiempo del previsto e incluso podría aplicar un ajuste al alza si la inflación no cede el terreno esperado.
La Reserva Federal impulsa el regreso del billete verde
El billete verde vive un momento de fuerza indiscutible. El índice del dólar (DXY), que mide su valor frente a una canasta de monedas principales, avanzó cerca de un 3% en lo que va del año y llegó a tocar un máximo de 13 meses al situarse en 101.80 a finales de junio. A inicios de julio de 2026, el indicador se consolida cerca de la barrera de las 101 unidades, impulsado por la resistencia que muestra la economía estadounidense y el endurecimiento en la retórica del banco central.
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, se ha convertido en una pieza clave de este repunte. Durante su intervención en una conferencia del Banco de Italia en Roma el 6 de julio, Waller insistió en la necesidad de mantener una guía de política monetaria flexible. El funcionario ya había sacudido las expectativas de los inversionistas en mayo pasado, cuando advirtió en Fráncfort que el organismo debía retirar su sesgo de flexibilización y señaló que un incremento de tasas era "igual de probable" que un recorte si la inflación se resistía a bajar. Actualmente, la tasa de fondos federales se mantiene en un rango del 3.5% al 3.75%.
Geopolítica y refugio seguro: la tensión en el estrecho de Ormuz
El volumen de compras acumuladas en la primera mitad de 2026 representa un giro drástico frente al año anterior. En total, las posiciones alcistas netas crecieron en unos 37,000 millones de dólares durante los primeros seis meses, el ritmo de incremento semestral más acelerado desde que la CFTC lleva el registro de esta métrica.
La racha marca un contraste absoluto con el comportamiento de 2025, un año negro para el dólar en el que sufrió su peor caída en más de una década al perder casi el 10% de su valor, golpeado por la incertidumbre fiscal y las dudas en torno a la política arancelaria.
Al respaldo monetario de la Reserva Federal se suma el recrudecimiento de la tensión geopolítica global, que históricamente empuja a los inversionistas hacia el refugio del dólar. En las primeras horas de este martes 7 de julio de 2026, un buque cisterna qatarí de gas natural licuado (GNL), el Al Rekayyat, fue alcanzado por un proyectil cerca de la costa de Omán justo después de salir del estrecho de Ormuz, según reportes de Bloomberg. Medios como Axios informaron que fuerzas iraníes lanzaron al menos dos misiles contra buques comerciales en la zona, una acción que pone a prueba el frágil pacto de paz firmado a finales de junio para detener las agresiones en esta vía fluvial, crucial para el comercio global de crudo ya que concentra una cuarta parte del flujo de petróleo mundial.
El mito de la desdolarización pierde fuerza en los mercados
A la par del regreso de los flujos de refugio y la firmeza de las tasas de interés, las persistentes narrativas que pronostican el declive del dólar frente a otras monedas están perdiendo credibilidad entre las grandes firmas de análisis.
Desde Morningstar, sus estrategas argumentan que las preocupaciones sobre una desdolarización inminente de la economía global carecen de fundamento sólido. El analista Saleem, de dicha firma, puso la situación en perspectiva histórica mediante cifras de la composición de los portafolios soberanos:
"El dólar representa aproximadamente el 56.8% de las reservas mundiales al cuarto trimestre de 2025, una caída frente a su máximo de 72% en 2002, pero eso esencialmente lo devuelve a donde estaba a mediados de la década de 1990, y sigue siendo más del doble de la participación del 20% del euro".
Para la consultora, el debilitamiento temporal experimentado por el billete verde el año pasado respondió a un movimiento cíclico del mercado financiero y no a un retroceso secular o estructural en su rol como moneda de reserva internacional indiscutible.
Con un banco central que no muestra ninguna prisa por recortar el precio del dinero y un panorama de incertidumbre en Medio Oriente que alimenta la búsqueda de activos seguros, el rally del dólar tiene el camino despejado en el corto plazo. Los operadores han tomado nota y, por ahora, respaldan esta tendencia con la apuesta especulativa más agresiva a favor de la moneda estadounidense de los últimos once años.
