TL;DR:
- Payward, la matriz de Kraken, negocia con Hyperliquid Labs ofrecer futuros perpetuos a operadores estadounidenses a través de Bitnomial, su filial regulada por la CFTC, según Bloomberg.
- Nadie operaría dentro de Hyperliquid: se comprarían contratos listados en Bitnomial y ligados a sus mercados. La propuesta ya está ante el regulador y no tiene aprobación.
- Un exabogado senior de la SEC calcula al menos 10 a 12 meses de trámite, y el mismo día se publicaron datos de carteras norcoreanas moviendo dinero dentro de la plataforma.
Payward, la empresa matriz de Kraken, está en conversaciones avanzadas con Hyperliquid Labs para llevar futuros perpetuos a los operadores de Estados Unidos, informó Bloomberg el lunes 31 de agosto de 2026 con base en personas al tanto de las negociaciones. El plan no abriría la plataforma al público estadounidense: los usuarios registrados operarían una selección de contratos ligados a los mercados de Hyperliquid dentro de Bitnomial, la bolsa y cámara de compensación que Payward controla y que supervisa la CFTC. La propuesta ya llegó al regulador como un esbozo de la estructura y sigue sin autorización. Ninguna de las dos compañías comentó y los términos económicos no se conocen. El asunto pesa porque Hyperliquid es el mayor mercado descentralizado de perpetuos y bloquea a los estadounidenses: de la CFTC depende que ese dinero empiece a moverse bajo reglas de Estados Unidos.
Bitnomial ya lista perpetuos para estadounidenses desde junio
La tubería regulada lleva dos meses y medio funcionando. El 15 de junio de 2026, Kraken abrió futuros perpetuos regulados por la CFTC a sus clientes elegibles en Estados Unidos, con contratos listados en Bitnomial sobre bitcoin, ether, solana, XRP y otros cinco activos. Payward compró esa infraestructura a comienzos de 2026 por hasta 550 millones de dólares y con ella quedó al frente de un conjunto de licencias estadounidenses de derivados que cubre bolsa, compensación y correduría.
Lo que se negocia ahora no es un mercado nuevo, sino qué se lista en el que ya opera. La diferencia práctica es grande. Un trader estadounidense no se conectaría a Hyperliquid ni operaría desde su propia cartera: compraría y vendería contratos de Bitnomial ligados a los mercados de la bolsa descentralizada y de su blockchain.
El tamaño del premio explica el interés. Hyperliquid movió unos 205,000 millones de dólares en futuros perpetuos durante los últimos 30 días, acumula más de 5 billones de dólares de volumen histórico y mantiene alrededor de 13,300 millones en interés abierto, según datos de DefiLlama citados por CoinDesk. Su token, HYPE, cotizaba el lunes cerca de 84 dólares, 1.3% arriba en 24 horas.
El permiso de la CFTC no llega con firmar el acuerdo
Ashley Ebersole, exabogado senior de la SEC, dijo a The Block que llevar Hyperliquid a Estados Unidos puede exigir que la SEC y la CFTC reescriban reglas interpretativas sobre custodia y sobre el ruteo de órdenes, y que ese trámite tomaría al menos 10 a 12 meses, "suponiendo que las cosas fueran rápido". Ebersole es hoy cofundador y director jurídico de una plataforma de activos del mundo real.
El impulso político venía de antes. El miércoles 19 de agosto de 2026, en un acto de la Casa Blanca con ejecutivos de cripto y tecnología, Donald Trump dijo que el presidente de la CFTC, Michael Selig, trabajaba para incorporar Hyperliquid a Estados Unidos "de forma plenamente conforme y legal". Días después, el Hyperliquid Policy Center pidió a la SEC y a la CFTC armonizar su tratamiento de los perpetuos. Un vocero del regulador dijo a The Block que la agencia quiere que la próxima generación de mercados financieros se construya en territorio estadounidense y no fuera de él.
No todos empujan hacia el mismo lado. La CFTC dio en mayo un primer paso al habilitar a KalshiEX y a Coinbase para listar estos productos, y CME Group mantiene una demanda contra el regulador para frenar esa apertura. CME e ICE ya habían pedido a las autoridades estadounidenses examinar a Hyperliquid por riesgos de manipulación de mercado y de evasión de sanciones, según reportó Bloomberg en mayo.
Las carteras norcoreanas aparecieron el mismo día
El mismo lunes en que se conoció la negociación, CoinDesk publicó datos de la firma de análisis Arkham, revisados a petición del medio, según los cuales carteras vinculadas al Lazarus Group vendieron más de 30 millones de dólares en bitcoin dentro de Hyperliquid durante las tres semanas previas. Lo recaudado se convirtió en ether y solana, y esos fondos salieron hacia otras casas de cambio, entre ellas Kraken, LBank y KuCoin. CoinDesk aclaró que no estableció quién controla las cuentas receptoras ni si esas plataformas conocían el origen del dinero, y que Hyperliquid no respondió a sus solicitudes de comentario.
El Lazarus Group es el grupo de hackeo patrocinado por el Estado norcoreano que la OFAC sancionó en 2019. Kraken respondió a CoinDesk que el cumplimiento normativo es la base de su operación y que sus controles, apoyados en firmas de análisis de blockchain, están diseñados para bloquear activos asociados a carteras sancionadas antes de que entren a la plataforma.
El riesgo ya consta en papeles regulatorios. En un documento presentado a la SEC en mayo, la gestora Bitwise, que lanzó un ETF sobre HYPE, advirtió que quienes desarrollan y operan Hyperliquid no pueden obligar a un usuario que interactúa directamente con la blockchain a pasar controles de identidad, antilavado o de sanciones. La estructura con Bitnomial atendería esa brecha para los clientes registrados; la cadena seguiría abierta para todos los demás.
Por ahora nada cambia para el operador estadounidense: Hyperliquid lo sigue bloqueando y Bitnomial sigue listando los mismos contratos de junio. Lo que está en juego es dónde termina operándose un volumen que hoy vive fuera del país, y esa firma no la ponen Payward ni Hyperliquid Labs, sino la CFTC.
