Microsoft y Alphabet publicarán sus resultados el 28 de octubre de 2026 y Amazon el 29, según sus convocatorias oficiales. La Reserva Federal anunciará su decisión de tasas el 28, antes de las conferencias corporativas de esa tarde. Los balances permitirán contrastar el crecimiento de la nube con el efectivo que absorbe la infraestructura de IA.
En su avance de resultados, Investor's Business Daily sitúa Azure, Copilot y el gasto en centros de datos entre los focos de Wall Street para el informe de Microsoft.
Azure cambia la base de comparación
Microsoft presentará el primer trimestre fiscal de 2027 bajo dos segmentos: Agents and Infra y Devices and Consumer. Su presentación de septiembre ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ya incluye los ingresos históricos trimestrales de Azure reformulados para ese esquema.
El perímetro también cambia: GitHub cloud, otros servicios de desarrollo y Security Copilot pasan a Microsoft 365 commercial cloud; Healthcare and Life Sciences cloud se integra en Industry solutions cloud.
La guía actualizada de Azure para el trimestre es de 44% a 45% de crecimiento interanual a moneda constante. Por esos traslados, la comparación con ejercicios anteriores exige usar la serie reformulada.
La inversión y el efectivo cuentan historias distintas
En su conferencia de julio, la directora financiera de Microsoft, Amy Hood, anticipó inversiones de capital superiores a 50,000 millones de dólares para el primer trimestre fiscal, incluido el efecto de una reclasificación de arrendamientos.
La diferencia contable tiene consecuencias para leer el balance. Microsoft incluye los arrendamientos financieros en el capex, pero excluye los operativos. La empresa explicó que ampliar la vida útil estimada de sus centros de datos y edificios hará que más arrendamientos futuros se clasifiquen como operativos.
El trimestre anterior ofrece una referencia: Microsoft declaró capex de 41,000 millones de dólares, mientras que los pagos en efectivo por propiedades y equipos fueron de 35,800 millones. Por esa diferencia, el capex anunciado debe leerse junto con los desembolsos y el estado de flujos de efectivo.
Alphabet llega con otra tensión. En su conferencia del segundo trimestre de 2026, la directora financiera, Anat Ashkenazi, informó que Google Cloud creció 82% interanual, hasta 24,800 millones de dólares. Al mismo tiempo, Alphabet registró flujo de caja libre negativo de 5,900 millones de dólares en el trimestre de junio y elevó su previsión anual de capex a entre 195,000 y 205,000 millones.
El periodo cambia la lectura: Alphabet conservaba flujo de caja libre positivo de 53,300 millones de dólares en los doce meses terminados en junio. Amazon, en cambio, declaró una salida de 7,600 millones en esos mismos doce meses, atribuida principalmente al aumento de compras de propiedades y equipos para IA.
Ese contraste distingue el deterioro de un trimestre de la generación acumulada durante un año. El flujo de caja libre mide el efectivo restante después de las inversiones de capital según la definición de cada compañía; por sí solo no demuestra la rentabilidad futura de los proyectos de IA.
La Fed decide antes de las conferencias
La agenda llega tras la caída tecnológica del 22 de octubre y la mayor demanda de bonos del Tesoro. El calendario de la Reserva Federal sitúa su decisión el 28 de octubre, antes de las conferencias corporativas de esa tarde.
Las convocatorias de Alphabet, Microsoft y Amazon fijan estos horarios. Las horas corporativas corresponden a las conferencias, y las fechas son las mismas en las tres ciudades:
| Evento y fecha | Nueva York (EDT, UTC-4) | Ciudad de México (UTC-6) | Madrid (CET, UTC+1) |
|---|---|---|---|
| Decisión de la Fed, 28 de octubre | 14:00 | 12:00 | 19:00 |
| Conferencia de Alphabet, 28 de octubre | 16:30 | 14:30 | 21:30 |
| Conferencia de Microsoft, 28 de octubre | 17:30 | 15:30 | 22:30 |
| Conferencia de Amazon, 29 de octubre | 17:00 | 15:00 | 22:00 |
Amazon completará la secuencia el 29 de octubre. Su guía para el tercer trimestre contempla ventas de entre 197,000 y 202,000 millones de dólares y beneficio operativo de entre 22,500 y 26,500 millones, las referencias que la propia empresa fijó antes de presentar el balance.
