TL;DR:

• Los asesores de OpenAI recomiendan a Sam Altman no apresurarse y mover el debut a 2027, según reportó The New York Times.
• La acción de SpaceX saltó de 135 a más de 225 dólares y volvió a unos 153 en dos semanas: un aviso para las megasalidas de IA.
• El dilema sobre la mesa: esperar a 2027 para listar en un billón de dólares o bajar la valuación y salir antes.

OpenAI se inclina por mover su salida a bolsa hasta 2027 y dejar atrás la idea de debutar este mismo año. Lo reportó The New York Times este 25 de junio de 2026: los asesores de la compañía presionan a su director ejecutivo, Sam Altman, para que no se apresure. Pesan un mercado nervioso, el poco apetito que ven entre los inversionistas minoristas y el temor de que la valuación de un billón de dólares que persigue Altman no resista el examen de la bolsa. Y detrás de todo asoma un nombre: SpaceX, cuyo estreno bursátil acaba de mostrar lo rápido que puede desinflarse una megasalida.

El "susto SpaceX" reordenó el calendario

Hace apenas dos semanas, SpaceX salió a bolsa con bombo. Fijó su precio en 135 dólares por acción el 11 de junio, abrió cerca de 150 y, para el 17 de junio, llegó a tocar más de 225 dólares; por un momento, su valor de mercado rebasó los 2 billones de dólares. El problema vino después. La acción devolvió casi todo lo ganado y para el 25 de junio rondaba los 153 dólares, prácticamente de vuelta en su precio de salida tras varias caídas de doble dígito.

La moraleja caló en Silicon Valley. Si una compañía con cohetes, Starlink e ingresos reales puede perder cerca de un 30% de su pico en cuestión de días, ¿qué le espera a una empresa que todavía pierde miles de millones cada trimestre? OpenAI vio la trayectoria de SpaceX y, según la prensa, prefirió pisar el freno.

Altman empujaba por septiembre; su directora financiera, por 2027

El choque no es nuevo. Según reportes de The Information y The Wall Street Journal, Altman ha querido listar la empresa tan pronto como finales de 2026, incluso apuntando a septiembre. Su directora financiera, Sarah Friar, ha empujado en sentido contrario: esperar a 2027. Sus argumentos son los de quien revisa la caja: el ritmo al que OpenAI quema dinero, los compromisos multimillonarios en cómputo y la carga que implica reportar resultados como empresa pública, con toda la maquinaria de cumplimiento que eso exige.

Las cifras explican la tensión. Friar reveló en enero de 2026 que la tasa anualizada de ingresos de OpenAI cerró el año por encima de los 20.000 millones de dólares, frente a unos 13.100 millones de ingresos reales en todo 2025: crecimiento brutal, concentrado en la segunda mitad del año. Pero las pérdidas corren parejas. La empresa sigue operando en números rojos, y la rentabilidad, en los cálculos más serios, no es una historia de 2026 ni de 2027, sino de finales de la década.

OpenAI ya movió ficha en lo formal: presentó de manera confidencial su borrador de prospecto ante la SEC y trabaja con Goldman Sachs y Morgan Stanley en el proceso. Aun así, la propia compañía ha insistido en que el calendario es flexible y en que hay cosas que prefiere resolver mientras siga siendo privada.

Un billón de dólares contra una valuación de 852.000 millones

Aquí está el nudo. La última ronda privada de OpenAI, cerrada en marzo de 2026, dejó a la empresa en unos 852.000 millones de dólares. Altman aspira a debutar por encima de un billón. Entre un punto y otro hay un salto que el mercado, hoy, no garantiza.

Por eso los asesores le habrían planteado a Altman una disyuntiva incómoda, según las versiones publicadas:

• Esperar hasta 2027 con la esperanza de salir al billón de dólares, retrasando la entrada de capital fresco.
• Bajar la valuación y listar antes, asumiendo el costo de proyectar debilidad justo cuando más conviene mostrar fuerza.

Ninguna de las dos sienta bien. Y la decisión llega después de una semana en que OpenAI apiló anuncios —chips propios, ambiciones publicitarias, nuevos modelos para empresas— que sonaban, todos, a ladrillos para construir el relato de una salida a bolsa.

No todo juega en contra. En mayo, un jurado desestimó la demanda de Elon Musk contra la estructura de OpenAI —Musk anunció que apelará—, lo que despejó uno de los nubarrones legales que pesaban sobre cualquier debut.

Qué significa la pausa para el inversionista hispanohablante

Para el público de habla hispana que sigue de cerca la fiebre de las salidas a bolsa de IA —de México a España, pasando por la comunidad latina en Estados Unidos—, el mensaje es directo: ni siquiera las valuaciones astronómicas son a prueba de balas una vez que la acción empieza a cotizar.

Conviene separar lo confirmado de lo especulado. Que OpenAI "se incline" por 2027 es lo que reportan los medios; que vaya a hacerlo en firme, no está cerrado. Los mercados de predicción reflejan esa duda: plataformas como Polymarket asignan en torno a un 30% a 50% de probabilidad a que la empresa no salga a bolsa en 2026.

Y hay un detalle que cambia la foto. Si OpenAI espera, le abre la puerta a su gran rival. Anthropic, valuada cerca del billón de dólares tras su ronda de junio, suena en esos mismos mercados de predicción como candidata a debutar este mismo otoño. La carrera más vigilada de la IA podría no decidirse por quién tiene el mejor modelo, sino por quién pisa primero el parqué.

El episodio dice menos sobre OpenAI y más sobre el momento. Wall Street lleva meses asintiendo a valuaciones construidas sobre lo que estas empresas prometen ser, no sobre lo que ganan hoy. SpaceX puso esa fe a prueba y la dejó temblando. La próxima jugada de OpenAI —esperar o arriesgarse— será la siguiente medida de cuánto está dispuesto a pagar el mercado por una apuesta al futuro.

Fuentes: 1, 2