La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) advirtió a Kalshi que podría enfrentar cargos por la notificación de nuevos productos, según informaron Politico y Reuters el 10 de noviembre. Cada medio citó a una persona no identificada. Kalshi reconoció la advertencia y dijo que se relaciona con un error de procedimiento.
Según el reporte de Politico, reproducido por Business Insider, la CFTC investiga si la compañía notificó correctamente a la agencia sobre decenas de productos que estaban en preparación. El medio atribuyó la información a una persona con conocimiento directo de la investigación, a quien concedió el anonimato porque la actividad regulatoria no se había anunciado públicamente.
Reuters también informó sobre la posible presentación próxima de cargos y citó a una persona familiarizada con el asunto, que pidió no ser identificada porque la decisión aún no es pública. Los reportes no permiten saber si ambos medios hablaron con la misma persona.
La portavoz de Kalshi, Elisabeth Diana, describió el asunto como un error de procedimiento relacionado con la presentación de un puñado de contratos, muchos de los cuales no estaban activos. La compañía afirmó que ya está atendiendo el problema.
Las referencias a "decenas de productos" y a "un puñado de contratos" proceden de fuentes distintas. Los reportes no identifican los productos ni aclaran si ambas descripciones cubren el mismo conjunto, por lo que no es posible comparar esas cantidades como si midieran exactamente lo mismo.
La notificación descrita por Politico fue privada. Ninguno de los dos reportes indica que ya se hayan presentado cargos o que se haya impuesto una sanción. La CFTC no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios de los medios.
Qué exige la autocertificación
Kalshi opera un mercado de predicción en el que se negocian contratos vinculados con el resultado de eventos. Una de las vías para incorporar productos a una bolsa regulada es la autocertificación: la entidad presenta la documentación ante la CFTC y certifica que el contrato cumple las disposiciones aplicables.
Según la guía del regulador, ese procedimiento permite listar productos sin obtener una aprobación previa expresa de la comisión. Para un producto nuevo, la bolsa debe presentar la información a más tardar al cierre del día hábil de la CFTC anterior al de su incorporación inicial.
La presentación debe incluir los términos del producto, la certificación de cumplimiento y una explicación de cómo satisface la legislación y las normas aplicables. La existencia de esa vía no significa que cada contrato autocertificado haya recibido una aprobación individual de la agencia. Tampoco permite identificar, por sí sola, qué paso concreto está bajo revisión en el caso de Kalshi.
El 24 de julio, la CFTC publicó una advertencia general sobre certificaciones demasiado amplias que reúnen numerosas variantes de contratos de eventos. Su área de supervisión señaló que ese formato puede dificultar la revisión de información como las fuentes de datos y el método de liquidación. El aviso no identificó a Kalshi ni vinculó esa práctica con la investigación reportada en noviembre.
Una disputa distinta a las demandas de los estados
La relación entre Kalshi y la CFTC también está marcada por litigios sobre quién puede regular los mercados de predicción. En octubre, la comisión demandó a Utah para frenar acciones del estado contra plataformas registradas ante el regulador federal. Esa demanda trata sobre la jurisdicción, mientras que la advertencia a Kalshi se refiere, según los reportes, a la presentación de productos.
Patricia Rodriguez
Reuters señala que Kalshi también ha buscado ampliar su oferta hacia futuros perpetuos, contratos sin una fecha fija de vencimiento. El reporte no identifica cuáles son los productos relacionados con la advertencia, de modo que no permite atribuirla a esa línea de negocio ni a una categoría concreta de contratos de eventos.
Por ahora, la empresa reconoce un problema de presentación y dice que trabaja para resolverlo. La descripción de los posibles cargos y su alcance sigue dependiendo de los reportes periodísticos y de una comunicación que Politico describió como privada.
